ИИС типа А отменят | Мировые регуляторы против крипты

Динамика рынков

Сегодня российский рынок пребывает в оптимистичном настроении. Это связано с тем, что геополитические риски продолжают отступать. Но я бы не стал утверждать, что ситуация закончена окончательно. Это похоже на временное успокоение.

Долгосрочным инвесторам в российский рынок, как мне кажется, стоит хорошенько подумать. Взвешивайте риски, связанные с  компаниями, которые вы выбираете. Среднесрочные и долгосрочные риски сохраняются из-за геополитического фактора, который тут или там периодически всё равно может возникать.

В моменте всё хорошо. По многим российским бумагам сейчас можно зафиксировать хорошие цены, с точки зрения справедливости оценки. Многие российские компании предлагают приличную дивидендную доходность, особенно форвардную. Смотрите, выбирайте, но, пожалуйста, взвешивайте риски. Слишком расслабляться и впадать в оптимизм, что всё так дёшево — и уже не страшно, поэтому беру на всю котлету, я бы точно не стал.

Инвесторы ждут протоколы ФРС

Фактор денежно-кредитной политики — в фокусе. Поздно вечером в среду будут опубликованы протоколы прошедшего заседания Федеральной резервной системы. На этом заседании председатель ФРС Джером Пауэлл сообщил журналистам:

ФРС находится на пути к повышению ставок впервые с 2018 года.

Сейчас инфляция в США находится на максимумах за 40 лет. Американскому центральному банку нужно с этим справляться и бороться. Есть вероятность того, что протоколы покажут, что в январе Федрезерв обсуждал повышение ставки только лишь на 25 базисных пунктов. В моменте это может стать позитивом для рынков. Но с тех пор много чего поменялось. Статистика по инфляции стала ещё более пугающей. Поэтому пока базовый сценарий — это повышение на 50 базисных пунктов в марте.

JPMorgan Chase: рынок будет расти

В свежем прогнозе банк JPMorgan Chase говорит:

Бычий рынок далёк от завершения, несмотря на обеспокоенность инвесторов по поводу политики ФРС. Многие плохие новости уже заложены в цены. Скорее всего, любой конфликт между Россией и Западом приведёт к глубинной переоценке со стороны центральных банков. Мы полагаем, что рынки рискованных активов в основном приспособились к изменениям денежно-кредитной политики. Краткосрочные ставки, вероятно, изменились слишком сильно по сравнению с итоговым повышением центральных банков. А разворот в сторону Китая может компенсировать значительную часть ужесточения ЦБ по отношению к развитым рынкам.

Коланович из JPMorgan Chase утверждает:

Недостаточно роста процентных ставок и более высокой инфляции, для того чтобы столкнуть экономику в рецессию, потому что постепенно отменяются ковидные ограничения, и спрос, соответственно, на этом фоне будет раскачиваться. Мы считаем неправильным подготовку к рецессии, учитывая всё ещё чрезвычайно благоприятные условия финансирования, сильные рынки труда, потребителей с низким уровнем заёмных средств, сильные корпоративные денежные потоки и мощные балансы банков.

В JPMorgan Chase ждут восстановления рискованных активов, потому что настроения инвесторов будут улучшаться:

Мы считаем эту распродажу на рынке преувеличенной. Фондовый рынок — не только в коррекции, он уже находится в медвежьей траектории без рецессии. Мы по-прежнему считаем 2022 год годом восстановления экономики с двузначным ростом прибыли и нетребовательными оценками, которые поддерживают акции компаний с малой и средней капитализацией.

Немножечко позитива в эти хмурые рыночные дни нам не помешает. Но это всего лишь мнение. Любые инвестбанки и аналитики, что бы они ни говорили, могут ошибаться. Помните об этом, пожалуйста.

Регуляторы против крипты

Почему ЦБ хочет настойчиво запретить обращение криптовалют? Сейчас многие зарубежные регуляторы движутся в этом направлении. А ЦБ идёт впереди планеты всей, примерно как с повышением ставок. В Совете по финансовой стабильности (FSB) озвучили опасения по поводу будущего крипты и рисков, которые несёт её распространение. Это международный орган, который мониторит и даёт рекомендации по мировой финансовой системе. Он состоит из представителей:

• ЕЦБ
• Банка Англии
• ФРС

Это совет из участников регуляторов. В заявлении говорится:

Цифровые активы вскоре могут угрожать глобальной финансовой стабильности из-за масштаба, структурной уязвимости и растущей взаимосвязи с традиционной финансовой системой. Области беспокойства включают кредитное плечо, нехватку ликвидности, технологические уязвимости, низкую грамотность инвесторов, риски отмывания денег, киберпреступность и программы вымогателей. Властям следует рассмотреть возможность своевременной и упреждающей оценки возможных политических мер, которые, соответственно, с этими рисками смогут бороться.

В отчёте FSB не говорится о том, что крипту нужно жёстко запретить, но и там тоже есть движения к регулированию этого рынка. Людям, которые инвестируют в крипту или вкладывают в неё большие суммы денег, это важно понимать, как мне кажется.

Биткоин усиливает и укрепляет свою корреляцию с американским фондовым рынком и всё больше зависит от обычных рыночных настроений. Гипотеза о том, что биткоин — это защитный актив, себя ни в коем случае не отработала. Корреляции с золотом нет, но зато есть корреляция с BigTech.

Сейчас текущий ценовой диапазон по первой криптовалюте — 42-45 тысяч.

Силуанов успокоил вкладчиков

Несмотря на снижение геополитической напряжённости, Антон Силуанов сегодня высказался о возможных санкциях. Министр финансов заявил:

Расчёты с вкладчиками в случае санкций будут сохранены и выполнены. У Правительства России есть план, как минимизировать последствия возможных жёстких санкций. Все обязательства перед валютными вкладчиками будут исполнены.

Хотя Антон Силуанов немного успокаивает и говорит миролюбивые вещи, но такое направление высказываний уже немножечко вызывает беспокойство и провоцирует желание хранить валюту больше в кеше, чем на счетах. Господин Силуанов говорит:

Государство подготовлено насчёт возможных жёстких санкций, таких как ограничения на доступ банков к системе SWIFT или запрет на долларовые транзакции банков. Подобные санкции будут неприятны, но не смертельны. Судя по всему, вопрос отключения от SWIFT откладывается. Здравый смысл побеждает. Но если это произойдёт, то у России есть способы того, как это решить. Например, система передачи финансовых сообщений телетайп или будем возить платёжки в чемоданах. Утрирую.

ИИС типа А отменят?

Коммерсантъ пишет:

Минфин и ЦБ предложили унифицировать налоговые вычеты для большинства инвестиционных продуктов.

Они хотят сделать единый налоговый вычет для всех долгосрочных инвестиций. Предполагается, что это будет единый аналитический счёт, роль которого в настоящий момент выполняют индивидуальные инвестиционные счета. Открывать такие счета можно не только у брокера, но и у всех финансовых организаций. С единого счёта можно будет инвестировать в брокерские продукты, продукты доверительного управления, страховые и пенсионные продукты, покупать акции и облигации.

Вычет будет ограничен 6% от доходов, полученных и направленных на инвестирование. Но планируется отменить вычет ИИС типа А на взнос, который инвесторы сильно любят за то, что это гарантированный и очень понятный способ увеличить доходность от инвестиций. ИИС типа Б в этом плане намного сложнее. Он не всем интересен.

Заместитель министра финансов Алексей Моисеев подтвердил это, выступая на конференции Коммерсанта Финансовый рынок — 2022. Через какое-то время открывать новые ИИС типа А не будут, но я не вижу смысла волноваться людям, которые уже сейчас имеют открытые ИИС. Когда вводятся такие изменения, накладываются ограничения на открытие новых счетов, а старые обязательства исполняются. Я надеюсь, что и в этом случае ситуация будет развиваться точно так же.

Президент НАУФОР Алексей Тимофеев сказал:

Общий налоговый вычет будет предлагаться для финансовых инструментов от 10 лет.

Это стимулирование к более долгосрочным инвестициям. С одной стороны, удобно то, что все инструменты планируют объединить воедино. Но детали, которые мы слышим в предложениях в настоящий момент, не выглядят очень позитивными для частного инвестора. При таком раскладе, если у тебя будет возможность заморозить деньги только на 10 лет, вычет — 6%, и у тебя нет истории с гарантированным и понятным вычетом в 52 тысячи рублей, которая работает сейчас, для многих инвесторов это может стать мотивацией перейти на банковские депозиты. Например, для тех, кто пользовался схемой ОФЗ на ИИС на 3 года.

Пока это не финальная история, она будет обсуждаться. Я очень надеюсь, что это не последняя версия. Посмотрим.

Унификация ИИС типа А

Акции, облигации и ETF мы покупаем в Тинькофф. Можете с нами, периодически мы выкатываем акции для наших подписчиков и партнёров. Открыть счет можно по нашей реферальной ссылке, так мы поймём, на кого распространять акции.