Итоги дебатов Трампа и Байдена | Обвал акций Intel и итоги заседания ЦБ

Мы обсуждаем финансовые новости, которые фигурировали в публичном пространстве в пятницу.

 Дебаты Трампа и Байдена

Финальные дебаты между Трампом и Байденом прошли, кажется, довольно успешно для обоих кандидатов. В целом, они были гораздо более спокойными и сбалансированными, чем предыдущие.

Основные темы дебатов

Коронавирус

Байден винит именно Трампа в распространении вируса в Америке и в том гуманитарном кризисе, который произошёл. Байден сказал:

«Тот, кто виновен в таком количестве смертей, не должен оставаться президентом США»

Конечно, это очень веский аргумент для Байдена и его союзников на данный момент. Многие люди, действительно, сейчас винят именно Трампа в том, что он на первых порах очень легкомысленно относился к вирусу и допустил его стремительное распространение.

При этом Трамп продолжает гнуть свою линию и обвиняет Китай. Также он считает, что закрывать экономику страны нельзя. Трамп заявляет:

«В таком случае страны не будет»

Он также отмечает, что вакцины от Moderna, Pfizer и Johnson & Johnson уже на подходе. Они будут запущены в производство в течение нескольких недель.

Пакет поддержки бизнеса и населения

Трамп обвиняет демократов в блокировке пакета поддержки бизнеса и населения ради политического давления. Байден, кстати, не стал этого отрицать. Но зато он заявил о решении создать МРОТ в размере 15$ в час. Трампу эта идея не понравилась. Он считает, что подобные меры, в первую очередь, ударят по малому бизнесу.

Возобновляемая энергия и экология

Байден топит за зелёную энергетику. И он продолжил это делать, подчеркнув, что у мира осталось не так много времени до точки невозврата изменения климата. Поэтому он считает необходимым возврат к Парижским соглашениям. Байден считает, что развитие сферы чистой энергии создаст миллионы хорошо оплачиваемых рабочих мест.

Трамп утверждает, что США на данный момент имеют самые низкие выбросы углекислого газа за последние 35 лет. Но он не готов жертвовать рабочими местами ради более быстрого перехода к полностью зелёной энергетике. Трамп сказал:

«Это уничтожит наш бизнес»

Конечно, это очень важный фактор для рынков, потому что сейчас на ожиданиях победы Байдена именно сектор альтернативной энергетики показывает фантастический взлёт. А традиционная нефтянка, наоборот, находится под большим давлением. Очевидно, что если Трамп всё-таки каким-то чудом удержится в президентском кресле, вот здесь и произойдёт некий разворот. Зелёная энергетика точно скорректируется, а у нефтянки, наоборот, появится шанс на отскок, если, конечно, нефть и все другие факторы позволят это сделать.

Вмешательство в выборы

Байден заявил:

«Любая страна, которая вмешается в выборы США, заплатит»

Но он тут же получил от Трампа обвинение в получении 3,5 миллионов долларов его сыном от России, а также в связях Хантера Байдена с Украиной и Китаем.

Трампа же Байден обвинил в наличии китайского банковского счёта. Хотя президент отметил, что счёт был закрыт в 2015 году, и нужен он был только для потребностей бизнеса.

Северная Корея

Трамп считает, что, как президент, он должен сохранять дипломатические отношения со всеми главами государств. Но Байден заявил:

«У США были хорошие отношения и с Гитлером, пока тот не вторгнулся в Европу».

Расизм

Здесь Трамп себя всячески привычно нахваливал. Он заявил:

«Никто не сделал больше для «чёрного» сообщества, чем Дональд Трамп»

Бывшего президента Обаму он обвинил в бездействии, когда многие «чёрные» подростки попадали в тюрьму и получали большие сроки за хранение небольшого количества наркотиков.

Байден говорит о существовании институционального расизма. В целом, конечно, на Трампа в этом смысле он смотрит с неким подозрением. Хотя Трамп продолжает хвалиться и говорить, что достигнут прогресс в области правосудия, поддержки, в частности, исторически «чёрных» учебных заведений. Этот прогресс был достигнут именно на протяжении его президентского срока.

В целом, ничего переломного на дебатах не произошло. Байден, по предварительным опросам, продолжает увеличивать отрыв от действующего президента Трампа. Но на прошлых выборах в Трампа тоже никто не верил, а всё-таки он победил. Поэтому, конечно, сейчас в США каким-то удивительным образом, действительно, никто, кажется, не может и предположить, кто займёт президентское кресло.

Роботы захватят рабочие места

Bloomberg Economics опубликовали любопытную заметку, в которой прогнозируется следующее:

«Роботы могут оставить без работы 800 миллионов человек. Это почти 1/4 всей рабочей силы планеты»

При этом в наибольшей опасности оказались жители стран:

Почему именно эти страны? Потому что на них приходится наибольший процент рабочей силы, которая занята простыми монотонными операциями. Соответственно, такие действия проще всего автоматизировать. Как правило, именно люди этих профессий получают наименьшие зарплаты.

В Японии, например, велика доля клерков:

• секретарей
• сотрудников колл-центров
• прочих офисных сотрудников

В странах Центральной Европы это во многом сотрудники сферы сельского хозяйства.

При этом нужно понимать, что рост масштабов автоматизации будет увеличивать имущественное расслоение и разрыв в доходах. Если раньше считалось, что роботы угрожают, в первую очередь, низкоквалифицированной рабочей силе, которая выполняет простую монотонную работу, то сейчас роботы способны справляться и с более сложными задачами, что угрожает и людям со средним уровнем дохода. Просто роботы сложные задачи разбирают на несколько простых и монотонных механических операций.

«Есть в этом и определённые плюсы»

считают в Bloomberg Economics. Многие страны из группы риска имеют стремительно стареющее население. Технологический прогресс поможет смягчить их демографические проблемы.

Я думаю, что задумываться на эти темы необходимо. Также интересно подумать о том, в акции каких компаний можно вложиться, чтобы извлечь выгоду из этого тренда.

Обвал акций Intel

Сезон отчётов в США между тем продолжается.

Акции компании Intel упали практически на 10% на квартальном отчёте. Intel отчитался о снижении выручки по итогам 3 месяцев на 4%. Чистая прибыль упала на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

При этом компания повысила прогнозы по выручке, пусть и незначительно, на 2020 год. Но акции это не поддержало. Intel опубликовала довольно слабый прогноз на 4 квартал. Выручка ожидается на уровне 17,4 миллиарда долларов. Это ниже результата за 3 квартал на 5%.

Почему ухудшается ситуация?

Как говорят аналитики, в последнее время всё более популярны ноутбуки, которые позволяют людям работать из дома. Продукция Intel является несколько более дорогой. Из-за этого, собственно говоря, и происходит падение спроса на более дорогие высокопроизводительные чипы Intel. Это ведёт к снижению маржинальности бизнеса и валовой прибыли.

Intel сообщила, что продажи в подразделении персональных компьютеров выросли год к году. Но операционная маржа заметно упала до 36% с 44%. Это довольно важный и негативный момент для компании. В подразделении центров обработки данных Intel выручка также снизилась на 7%.

Хотя есть и позитивный момент. Продажи группы облачных вычислений выросли на 15%. Да и то это оказалось хуже, чем ожидания, которые уже были заложены в цену акций.

Конкурентная борьба

Нужно понимать, что Intel сейчас находится в эпицентре конкурентной схватки. AMD пытается купить Xilinx — производителя микросхем. NVIDIA тоже активно подключается к конкурентной борьбе. А Intel летом этого года заявила, что задерживает выпуск 7-нанометровой технологии на полгода. И здесь возникает вопрос, сумеет ли Intel в этой конкурентной гонке всё-таки удержаться? Конкуренты развиваются, кажется, несколько быстрее.

Аналитики считают, что сегодняшний отчёт показывает, что экономические проблемы в США отражаются на бизнесе компании, хоть это и технологичный бизнес. Видимо, такие проблемы сохранятся. Рост и развитие Intel могут находиться под давлением ещё довольно продолжительный период. Акции Intel с начала года в минусе на 10%, тогда как индекс Доу-Джонса, куда входит компания, потерял всего лишь 1%.

Рост S&P 500 составил 7% с начала года, а NASDAQ Composite вырос на 28%. Конечно, на этом фоне Intel заметно отстаёт. Хотя компания, на мой взгляд, довольно хорошая. Но вопрос в том, как будет дальше развиваться ситуация. Делать ставку только на неё в этом секторе я бы точно не стал. Можно использовать компанию как инструмент для диверсификации. Intel сейчас торгуется по довольно низким отметкам.

Прогнозы по Intel

Инвест-дома сразу бросились пересматривать свои прогнозы по Intel. JPMorgan понизил целевую цену до 70$ за акцию, а RBS — до 45$ за акцию. Большая часть инвестиционных аналитиков рекомендует держать акции Intel сейчас.

Инвест-идеи от MarketWatch

Издание MarketWatch цитирует портфельного менеджера Сэнди Виллера из компании Villere & Co из Нового Орлеана. Сэнди Виллер рекомендует присмотреться к компаниям с небольшой и средней капитализацией, у которых есть не до конца раскрытый потенциал.

Господин Виллер подбрасывает нам довольно незамыленные инвест-идеи. В его портфеле есть 3 компании.

Ligand Pharmaceuticals (LGND)

Сэнди Виллер называет эту компанию дешёвым и безопасным способом играть в биотехнологии.

Плюс компании состоит в том, что её технологии оказывают помощь фармацевтическим компаниям в открытии и разработке новых методов лечения. Прежде всего, речь идёт о веществе коптизол, которое способствует доставке действующего вещества препарата Remdesivir. Препарат используется при лечении COVID-19.

Кроме доходов от лицензионных отчислений, операционная маржа Ligand Pharmaceuticals превышает 60%. Компания считается довольно перспективной. Можно посмотреть её поближе.

eHealth (EHTH)

Компания будет оказывать услуги людям пенсионного возраста в США, который наступает в 65 лет, по приобретению медицинской страховки Medicare. В день 10500 человек в США перешагивают 65-летний рубеж.

Стоимость акций компании, по прогнозу Виллера, вырастет с нынешних 82$ до 150$.

Caesars Entertainment (CZR)

Это оператор казино в Неваде.

«Такой выбор — не для слабонервных»

признаёт Виллер. Но он был шокирован информацией о том, что компания сэкономила 150 миллионов долларов, просто отказавшись от работы 52 буфетов в казино.

Несмотря на возможные карантины, дела у компании будут идти хорошо именно потому, что маржа бизнеса будет расти на фоне невероятного контроля над расходами. Здесь инвестор просто смотрит, как менеджмент реагирует на текущую кризисную ситуацию. Он находит бизнесы, которые получают большую устойчивость именно за счёт мудрых решений руководства.

Итоги заседания ЦБ

Для российского рынка сегодня, конечно, важным событием было заседание Банка России. Как и ожидалось, как и было, в общем-то, заложено в цены активов, ставка осталась на рекордно низком уровне в 4,25%.

С апреля ЦБ уже трижды понижал уровень ключевой ставки. В сентябре же он взял паузу. Сейчас эту паузу ЦБ продлил.

Следующее заседание Центробанка состоится 18 декабря. Многие аналитики полагают, что к концу года, если позволят внешние условия, если рубль несколько укрепится, можно ожидать, что ЦБ всё-таки понизит ставку до 4%, чтобы простимулировать экономику.

Банк России заявил:

«При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях. Будет принимать решение по ставке с учётом фактической ожидаемой динамики инфляции относительно цели развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакций на них финансовых рынков».