Краудлендинг в России: как это работает?

 

Введение

В последнее время инструменты с фиксированной доходностью не радуют инвесторов. Доходность надёжных облигаций и банковских депозитов порой не перекрывает инфляцию на фоне:

• мягкой политики центральных банков
• низких ключевых ставок

Такая ситуация привела к тому, что инвесторы массово заинтересовались акциями, потому что это хороший инструмент для вложений на долгосрочную перспективу. Но тут нужно понимать риски, ведь акции могут и падать. На выбор отдельной компании необходимо тратить время. По акциям доходность может быть очень высокой, но она не гарантирована.

Есть альтернативный способ инвестиций — краудлендинг, или равноправное кредитование. В России он пока не слишком популярен, но за рубежом уже успел стать востребованным инструментом для инвестиций.

Что такое краудлендинг?

Краудлендинг — это кредитование бизнеса физическими лицами и институциональными инвесторами через специальные платформы. Платформы выступают технологическим посредником между кредитором и заёмщиком. Платформы выполняют следующие функции:

• привлекают заёмщиков
• оценивают риски
• отвечают за законность сделок
• занимаются судебными процессами, если вдруг наступил дефолт заёмщика

Краудлендинг относится к долговым инвестициям.

Допустим, у вас есть 100 тысяч рублей. Доходность облигаций вам не кажется привлекательной. При этом давать напрямую в долг кому-то напряжно и рискованно. Вы приходите на платформу краудлендинга и через неё даёте деньги в долг компании, качество которой проверили специалисты платформы. Вы получаете более низкие риски и потенциально более высокую доходность. Вы также экономите время.

Чем интересен краудлендинг?

Для заёмщиков это возможность получить деньги по ставке, которая приближена к банковской, но при этом без бумажной волокиты и бюрократии.

Инвесторы идут за более высокой доходностью, особенно по сравнению с облигациями и вкладами.

Краудлендинг стал набирать обороты после кризиса 2009 года, когда банки ужесточили требования к заёмщикам. Многим компаниям стало труднее получить кредиты. Зато выручило развитие интернета, где можно было найти потенциальных инвесторов.

Развитие краудлендинга в России и за рубежом

Общий объём рынка равноправного кредитования составляет около 250 миллиардов долларов. Пока его доля в мировой финансовой системе не больше 1%. Но в Великобритании, например, на краудлендинг приходится 15% всех займов бизнесу.

Доля краудлендинга в мире и Великобритании

	Мировая финансовая система	Великобритания
Доля краудлендинга (%)	1	15

Лучше всего рынок краудлендинга и краудфандинга развит в США. Там деятельность площадок регулирует Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Отчётность доступна всем желающим. Американские банки иногда инвестируют или размещают свои кредитные продукты на таких платформах.

В мире есть много краудлендинговых площадок. Самая известная — это Funding Circle. Она появилась в 2010 году в Великобритании. За 10 лет работы площадка выдала займов на более чем 14 миллиардов долларов. В 2018 году она разместилась на Лондонской бирже. Компанию оценили в 2 миллиарда долларов.

Суммы займов на Funding Circle большие:

• компании в Британии могут получить до 1 миллиона фунтов стерлингов
• в США — до 50 тысяч евро
• в Германии — до 250 тысяч евро

Срок кредитования — не более 5 лет.

У рынка краудлендинга в России дела обстоят неплохо.

В видео ниже — простыми словами о краудлендинге в РФ.

В марте 2021 года его объём составил почти 722 миллиона рублей. За год он вырос на 130% и продолжает расти от месяца к месяцу. Это впечатляет.

Несмотря на пандемию, в 2020 году объём выдачи займов через краудлендинговые платформы превысил 7 миллиардов рублей. Объём финансирования компаний малого и среднего бизнеса в России в 2020 году оценивается почти в 6 триллионов рублей. Это значит, что потенциал для развития краудлендинга огромен.

Для чего краудлендинг нужен российским компаниям?

Многим небольшим предприятиям приходится брать кредит, чтобы развиваться или поддерживать свою работу, например:

• покрыть кассовые разрывы
• закупать сырьё
• обновлять оборудование

Брать кредит в банке долго. Для некоторых видов бизнеса это смерти подобно. Банки жёстко оценивают риски и одобряют далеко не все заявки на кредит. Поэтому компании обращаются к краудлендинговым платформам для коротких и быстрых займов.

Краудлендинг — это история, которая ничего общего с финансовыми пирамидами не имеет. Деятельность платформ регулируется законом, в том числе и в России.

В августе 2019 года Госдума приняла закон «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ». Он вступил в силу с 1 января 2020 года. Эту дату можно считать началом официальной истории краудлендинга в России.

Основные моменты закона «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ»

1. Все операции должны проводиться через номинальный счёт, средства на котором принадлежат исключительно инвесторам. Платформа не может их использовать в своих интересах. Вместе с банком, в котором открыт счёт, она ведёт нередактируемый параллельный реестр всех транзакций
2. Компания-оператор платформы обязательно должна быть внесена в реестр ЦБ РФ
3. Неквалифицированный инвестор не может вкладывать более 600 тысяч рублей за календарный год. Платформа может присвоить статус квала. Это интересный момент
4. Оператор инвестиционной платформы не отвечает по обязательствам компаний-заёмщиков
5. Оператор платформы обязан предоставить аудированные годовые отчёты о результатах организации привлечения инвестиций

Доходность и риски в краудлендинге

Доходность от инвестиций в краудлендинге может достигать 20-25% годовых, но с этой суммы надо уплатить НДФЛ в 13%.

Есть и риски. Компания, которая получила заём, может обанкротиться и не исполнить свои обязательства. Инвестиции в краудлендинге не страхуются, и весь риск ложится на инвесторов.

ЦБ называет инвестиции на краудлендинговых платформах высокорисковыми. Регулятор предупреждает:

Вложение средств в компании на начальных стадиях развития может привести как к получению дохода выше рыночных уровней, так и к частичной или полной потере инвестируемых денежных средств.

Поэтому свои инвестиции нужно диверсифицировать. В данном случае необходимо вкладывать небольшие суммы в несколько разных проектов или инвестировать на короткий срок около 6 месяцев.

Представители платформ уверяют:

Даже в случае возможных потерь доходность инвестиций в краудлендинге превысит доходность по депозитам или облигациям.

Сооснователь платформы JetLend Роман Хорошев говорит:

В среднем до корона-кризиса чистая доходность с учётом потерь по дефолтам и уплаты НДФЛ на платформе JetLend составила около 16%. Это примерно в 3 раза больше депозита в банке.

Доходность на платформе JetLend по сравнению с депозитом в банке до пандемии

	JetLend	Депозит в банке
Доходность (%)	16	5,5

Платформа JetLend

Платформа JetLend — это платформа, которая включена в реестр ЦБ в декабре 2020 года. Сейчас на JetLend зарегистрировано:

• более 13 тысяч заёмщиков
• более 4 тысяч кредиторов

Уровень дефолта за 12 месяцев составил меньше 1%. Средневзвешенная процентная ставка за тот же период — более 20%. Всего на платформе было выдано займов на сумму более 400 миллионов рублей.

Стать инвестором на платформе JetLend может любой налоговый резидент России от 18 лет и старше.

Инвестировать можно через следующие формы деятельности, чтобы снизить налоговые выплаты:

• ООО
• ИП

Минимальная сумма — 30 тысяч рублей.

Заёмщики на платформе — это собственники малого и среднего бизнеса, которые хотят получить финансирование. По каждой компании запрашиваются все необходимые данные:

• БКИ
• банковские транзакции
• отчётность

Потом проводится андеррайтинг, который учитывает более 100 риск-факторов. По итогам оценки компания получает 1 из 18 уровней рейтинга — от AAA+ до C. Это зависит от уровня надёжности. Он и будет определять процентную ставку.

Этапы получения финансирования на JetLend

Заёмщик подаёт заявку и необходимые документы.

Платформа оценивает компанию. Осуществляется верификация банковских выписок и интервью с андеррайтером.

Платформа собирает деньги и перечисляет займ компании.

Кредиторам выплачивается процентный доход.

Компания JetLend предлагает начинающим краудлендинговым инвесторам любопытный механизм для автоинвестирования, который называется защита от убытков.

Если общие потери инвестора превысят полученный доход, то инвестор может продать дефолтный заём платформе, переуступив долг по цене остатка. Выкуп дефолтных займов — это право платформы.

При автоинвестировании минимальная сумма для одного займа составляет 100 рублей. При ручном инвестировании эта сумма равна 1000 рублей.

Минимальная сумма займа при ручном инвестировании и автоинвестировании

	Автоинвестирование	Ручное инвестирование
Минимальная сумма (руб.)	100	1000

Чтобы снизить риски, платформа вводит ограничения по максимальной сумме вложений в одну компанию. Через автоинвестирование ограничение составляет не больше 5% от портфеля одного инвестора.

Выплаты по займу поступают равными суммами. Это хорошо, потому что снижаются риски в результате дефолтов. Полученные платежи реинвестируются в новые займы. Через 2 месяца в портфель инвестора может входить более 100 эмитентов, а это уже неплохая диверсификация.

Возможность вторичных торгов

Одна из главных проблем краудлендинга — это низкая ликвидность. Чтобы вывести деньги с платформы, инвестор должен дождаться погашения всех займов.

JetLend решила эту проблему. Она первой на рынке внедрила возможность вторичных торгов. Это очень интересно! Займ можно продать и быстро вывести деньги.

Плюсы вторичного рынка вот в чём:

1. Нет комиссии при продаже. Совершать сделки можно бесплатно
2. Можно продать несколько займов или весь портфель сразу. Сделки совершаются в пару кликов
3. На вторичном рынке работает автоинвестирование, то есть покупка происходит автоматически, что позволяет продавать займы ещё быстрее

Для автоматической покупки займа он должен быть:

• не просрочен
• не реструктурирован
• не в дефолте
• доходность к погашению по нему равна или превышает номинальную ставку

Дефолты

Если компания допустила просрочку, то JetLend сообщает ей о задолженности и начинает начислять пени и штрафы. Если компания не платит более 15-30 календарных дней, то объявляется дефолт.

Через 3 рабочих дня происходит переуступка прав требования по займу в пользу ООО JetLend. Через 6 рабочих дней платформа подаёт исковое требование в арбитражный суд Москвы, за которым следуют процедуры получения исполнительного листа и ареста всех счетов заёмщика.

Процедура дефолта компании на платформе JetLend

	Через 3 рабочих дня после дефолта	Через 6 рабочих дней после дефолта
Действия платформы	Переуступка прав требования по займу	Иск в арбитражный суд г. Москва

Деньги, которые взыщут по исполнительным листам, поступят инвестору на счёт. Исключение составит комиссия в 30%. Она идёт на покрытие расходов за работу коллекторов и на судебные процедуры.

Отдельно в рамках преюдиции платформа подаёт иск в суд общей юрисдикции на поручителя.

Выводы

JetLend — это простой и понятный инструмент, который требует минимального вовлечения инвестора в процесс. Ему нужно только пополнить счёт и выбрать параметры эмитентов в соответствии со своим риск-профилем. Это очень важно.

Потом все процедуры по выдаче займов будут происходить автоматически.

Инвестировать могут:

• частные лица
• компании

Доходность может составлять до 20% годовых. Сохраняются все плюсы инструментов фиксированного дохода, потому что можно спрогнозировать доходность и управлять рисками.

Краудлендинг — это один из инструментов для диверсификации своего портфеля. Но, пожалуйста, помните, что в портфеле должны быть представлены разные классы инструментов и активов, чтобы он был сбалансирован на случай реализации разнообразных рисков!

Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Можете с нами, сейчас там крутой обучающий мини-курс, после прохождения которого вам дарят акции на сумму до 25 тысяч рублей. Получить бонус просто так можно по нашей партнёрской ссылке

Ещё мы инвестируем в IPO через платформу United Traders. Если не знаете, что это такое — читайте наш подробный обзор в этой статье и инвестируйте вместе с нами.