Куда инвестировать в 20 лет | Пример портфеля из акций США

Куда инвестировать деньги, если вы — тот счастливчик, который ещё очень молод, но уже задумывается о том, чтобы вкладывать деньги и обеспечивать своё будущее?

Глобальные тренды

Сейчас мировая экономика всё с большей скоростью переходит в шестой технологический уклад, который базируется на:

• микроэлектронных компонентах
• искусственном интеллекте
• роботизации
• генной инженерии
• наноэнергетике
• биотехнологиях
• нанотехнологиях
• наноматериалах

Уже в недалёком будущем появятся возможности:

• использовать энергию управляемого термоядерного синтеза
• излечения хронических болезней через управление развитием живого организма на уровне генной структуры и стволовых клеток, что должно увеличить продолжительность жизни человека

В корне этого технологического уклада лежат:

• нанотехнологии
• оптотехнологии
• генная инженерия

Есть ещё и другие технологии, о которых мир пока ещё не знает, но над которыми уже сейчас вовсю трудятся:

• учёные
• изобретатели
• проектировщики

Neuralink Илона Маска

Одним из ярких примеров является компания Илона Маска Neuralink. Эта компания  важна для будущего человечества.

Компания занимается разработкой нейронных интерфейсов, связанных с мозгом любого живого существа. Изначально разработка микрочипа Link была стремлением компании лечить:

• деменцию
• паралич
• болезнь Альцгеймера
• слепоту

В последнее время Илон Маск заявляет о расширении применимости этой технологии, этого устройства до немыслимых масштабов:

«Микрочип позволит человеку прокачать способности своего мозга, объединив мозг и компьютер в одно целое».

Тогда усилием мысли человек сможет:

• управлять электронными гаджетами
• войти в облако для получения какой-либо информации
• послушать музыку в голове

Это звучит немножко дико на данный момент. Но вполне возможно, это вопрос нескольких ближайших лет. Именно этот период станет расцветом эры сверхчеловека.

Если мы инвестируем в будущее, нужно инвестировать в такие компании, которые от этой трансформации человечества будут выигрывать.

Масштабирование бизнеса компании

Немаловажным фактором для роста компании на довольно длинном горизонте является её возможность и потенциал к масштабированию бизнеса.

Понятно, что компания, которая, допустим, производит стальной прокат, будет масштабироваться гораздо сложнее, чем компания, которая продаёт своё программное обеспечение по подписке. Такими компаниями являются:

• Spotify
• Roku
• Alteryx

Если компания занимается производством микрочипов и лекарств, это тоже масштабируется проще, чем какое-то серьёзное промышленное производство.

Критерии отбора бумаг компаний роста в портфель

Если говорить о критериях отбора таких бумаг в портфель, здесь стоит обращать внимание на следующие моменты:

1. Темпы роста выручки и прибыли. Компания должна работать с высокой валовой рентабельностью и демонстрировать хорошие финансовые показатели. Это важно. Прибыль будет у таких компаний не всегда. Но если она уже есть, это хороший и серьёзный бонус
2. Бизнес компании должен быть легко масштабируемым
3. Компания должна разрабатывать и производить инновационные и необходимые для дальнейшего технологического развития человечества товары и услуги

Altair Engineering (ALTR)

Компания Altair Engineering — это разработчик программного обеспечения для проектирования.

Altair Engineering производит интегрированный набор умного облачного программного обеспечения. Он оптимизирует и автоматизирует процесс проектирования в различных областях. Продукт применим буквально везде:

• архитектурное проектирование
• любые конструкции, в том числе металлические, железобетонные
• проектирование гидравлических систем и любых инженерных систем

Софт позволяет моделировать работу различных систем ещё на этапе их разработки.

Компания довольно молодая, она всё ещё находится на этапе своего становления. Altair вышла на IPO в октябре 2017 года. Её капитализация — 3,6 миллиардов долларов при мультипликаторе P/S, равном 7, и валовой рентабельности в 73%.

У этой компании есть более старший и более известный конкурент — это компания Autodesk. С момента выхода на биржу в 1985 году акции Autodesk выросли на 50100%. Капитализация Autodesk сейчас составляет 55 миллиардов долларов.

Вполне вероятно, что Altair Engineering сумеет повторить если не весь, то хотя бы часть этого успешного пути.

Сравнение компаний Altair Engineering и Autodesk

Акции как раз недавно пробили важную трендовую линию сопротивления. Они готовы продолжать рост, ничем не ограниченные.

SolarEdge Technologies (SEDG)

Компания SolarEdge Technologies с тикером SEDG — это ставка на тренд будущей чистой электроэнергетики. SolarEdge — это израильская компания, которая производит:

• инверторные системы постоянного тока для фотоэлектрических установок солнечной энергии
• оптимизаторы мощности
• системы мониторинга фотоэлектрической генерации
• соответствующее программное обеспечение

Компания после небольшой просадочки в марте резко подлетела наверх. Это связано именно с трендом на зелёную энергетику и с ожиданиями на победу Джо Байдена, который этой зелёной энергетике благоволит.

Сейчас, правда, акции находятся в приличной коррекции. На таком практически отвесном падении покупать их немножко страшновато. Они могут опускаться и ещё ниже.

Фундаментально компания выглядит очень интересно. Ежегодно она наращивает выручку на 30-40%. Несмотря на то что 3 квартал 2020 года был не самым удачным, здравый смысл говорит нам о большом потенциале компании.

На Wall Street ожидают:

«В следующие 3-4 года выручка SolarEdge должна удвоиться».

Biogen (BIIB)

Компания Biogen с тикером BIIB — это мировой лидер в области нейробиологии.

Компания разрабатывает методы лечения серьёзных неврологических заболеваний:

• рассеянного склероза
• болезни Альцгеймера
• нейрокогнитивных расстройств
• деменции

Она ведёт разработки в области:

• офтальмологии
• восстановления после инсультов
• восстановления после черепно-мозговых травм

Компания производит и продаёт 14 препаратов на данный момент, в том числе и мировой блокбастер Spinraza для лечения спинальной мышечной атрофии.

Кроме уже утверждённых и продаваемых препаратов, Biogen разрабатывает и производит клинические испытания ещё 28 новых препаратов и программ лечения. Из них 1 уже подан на утверждение в FDA, а ещё 5 находятся на завершающей, третьей стадии, испытаний.

Препараты Biogen

Несмотря на то что Biogen имеет внушительную капитализацию в 38 миллиардов долларов, её акции довольно волатильны. Это связано с различными спекуляциями вокруг препарата для лечения болезни Альцгеймера под названием Aducanumab. Компания уже довольно давно занимается его разработкой.

В октябре 2017 года разработки были приостановлены из-за разочаровывающих результатов исследований. Спустя полгода дополнительных испытаний компания всё-таки зафиксировала положительные результаты. 8 июля 2020 года Biogen подал заявку на регистрацию этого препарата.

После этого дневные котировки выросли почти на 50%. Уже на следующий день произошло падение практически на 40%. Похоже, что это просто спекуляции сначала о возможном одобрении, а потом — о бесперспективности препарата. Это больше похоже на рыночную игру.

Официальные результаты от FDA будут только 7 марта 2021 года.

Также у компании были и другие истории, связанные с препаратом Tecfidera. Это лекарство от рассеянного склероза. В какой-то момент суд признал её патент недействительным.

Сейчас Aducanumab от болезни Альцгеймера — это очень важная ставка Biogen. При этом даже если компанию постигнет неудача с регистрацией этого препарата, фундаментально это не станет для Biogen катастрофической потерей:

1. Компания инвестирует миллиарды в это направление, чтобы всё-таки разобраться с болезнью Альцгеймера. Помимо Aducanumab, Biogen разрабатывает ещё 4 различных препарата для её лечения. Если препарат под названием Aducanumab не зайдёт, на очереди — 4 новых кандидата, на которые рынки также будут возлагать надежды
2. Товарная линейка компании сейчас состоит из множества препаратов. 28 из них проходят испытания прямо сейчас. Это очень здорово

Это будет фактором роста доходов компании и её капитализации в ближайшие несколько лет.

Если 7 марта 2021 года станет известно, что первое в мире лекарство от болезни Альцгеймера одобрено, у компании будет потенциал для кратного увеличения капитализации. По крайней мере, увеличение произойдёт в несколько раз.

Если же препарат испытания не пройдёт, то для Biogen ситуация не станет катастрофической. Эта неудача уже отчасти заложена в котировках компании.

Уже сейчас компания торгуется с существенной недооценкой по сравнению со своими историческими значениями. P/E — около 8, P/FCF — чуть больше 7. При этом рентабельность равна 36%. Это фантастика! Это лучший показатель в отрасли. Темп роста прибыли на акцию составляет 23% в год за последние 5 лет. Финансовое положение стабильное, долг невысокий, наличных достаточно.

Biogen — это фундаментально хорошая, здоровая компания с низкой оценкой. Она буквально просится в долгосрочный рискованный портфель.

Microsoft (MSFT)

Компания Microsoft уникальна тем, что имеет доступ к вниманию нескольких миллиардов человек. Её продукцией пользуется каждый третий житель планеты.

Microsoft производит:

• программные продукты — Windows, Office
• игровые консоли
• планшеты
• облачные решения Edge
• облачные вычислительные мощности

Microsoft разрабатывает самообучающийся искусственный интеллект. Это особенно перспективно в XXI веке. Компания вкладывает фантастические деньги в научные разработки и исследования — почти 20 миллиардов долларов в год. Это третье место в мире после Amazon и Google.

Microsoft работает с фантастической чистой рентабельностью более 30%. Это в 1,5 раза больше чистой рентабельности компании Apple. Каждый год Microsoft увеличивает прибыль на акцию на 27% год к году на протяжении последних 5 лет.

Сравнение чистой рентабельности компаний Microsoft и Apple

На Wall Street ходит много слухов об акциях Microsoft:

«Ближайший потенциал роста этих акций заключается в изменении маркетинговой политики продажи операционных систем Windows с прямой продажи на продажу по подписке».

Опыт компании Adobe и многих других свидетельствует о том, что в таком случае рост выручки и прибыли Microsoft сможет получить значительное ускорение.

В долгосрочной перспективе это рост спроса на:

• облачные сервисы и вычисления
• программные решения
• разработки в сфере искусственного интеллекта

Microsoft — это один из ключевых бенефициаров информационной трансформации общества, бизнеса и процессов. Для долгосрочного, но растущего портфеля Microsoft как компания-стабилизатор — это абсолютно прекрасное решение.

Visa (V)

Технологии технологиями, но кто-то должен обрабатывать многочисленные платёжные транзакции, которые ежесекундно осуществляются по всему миру.

Всемирный банк представляет следующие данные:

«В 2019 году все домохозяйства в мире потратили более 44 триллионов. Это примерно 50% всех товаров и услуг, которые производит мировая экономика. При этом через безналичные платёжные системы домохозяйства провели всего лишь 4 триллиона долларов. Это меньше 10% от размера трат».

Из 10$ затрат домохозяйств через безналичные платёжные системы проводится всего лишь пока 1$. Это говорит нам о 10-кратном потенциале роста, ёмкости рынка и капитализации компаний-операторов.

Это подтверждают исследования PQC:

«Общий размер безналичных транзакций домохозяйств увеличится до 40 триллионов долларов в год к 2035 году».

Произойдёт 10-кратный рост объёма рынка за 10 лет.

Поэтому по мультипликаторам-то Visa и дороговата. Но, возможно, это оправданно. Рынок просто закладывает рост капитализации этих компаний соразмерно росту объёма безналичных платежей.

Главными бенефициарами такого тренда будут не только Visa, но и другие конкурирующие компании:

• Mastercard
• PayPal
• Square
• китайская компания Ant Group, IPO которой пока не очень-то удалось

С целью сбалансировать такой портфель можно брать, как мне кажется, акции любой из таких платёжных компаний, платёжных систем. Допустим, те же PayPal и Square недавно взлетели как раз на сильных отчётах. Высока вероятность их коррекции. Можно также рассмотреть акции компании Alibaba. Это хорошая, классная компания.

Текущая капитализация корпорации Visa — более 460 миллиардов долларов. Форвардный P/E — 37. Темп роста прибыли на акцию за последние 5 лет — 18,5% в год.

Выводы

Мне кажется, 18-20 лет — это как раз прекрасный возраст, чтобы рискнуть. Тем более что мы находимся на трансформационном этапе.

Данные компании выглядят достаточно мощно. Пока они занимают своё место в меняющейся мировой глобальной экосистеме. Вряд ли они уж так быстро его отдадут.

Можно также рассмотреть для себя вариант покупки ETF либо просто на индекс NASDAQ, либо на более специфические направления экономики. Такие инструменты тоже есть. Но для неквалифицированных инвесторов доступ к ним не получить.

Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Сейчас там крутое предложение — собираешь портфель, и если стоимость акций упадёт, то тебе возвращают разницу. Переходи по нашей Партнёрской ссылке и получишь бонус просто так.

Мы инвестируем в IPO и pre-IPO. Можете с нами — в United Traders. Если не знаете, что это такое — прочитайте эту статью.