Динамика рынков
В понедельник на мировые рынки снова вернулось не очень хорошее настроение. Не помогло даже открытие в Великобритании:
- ресторанов
- пабов
- кинотеатров
Европейские рынки находились под давлением. Америка тоже снижается. В числе отстающих — снова Big Tech-компании:
- Apple
- Microsoft Corporation
- Tesla
Инвесторы снова задумались о высокой инфляции. Эмоциональные качели на рынках продолжаются.
Мы с вами подошли к периоду высокой волатильности на финансовых рынках. Рост волатильности часто предшествует развороту тренда.
На российском рынке неплохое настроение. Подрастают цены на следующие активы:
- драгоценные металлы
- медь
- нефть
- газ
Росавиация опубликовала данные о росте числа полётов внутри страны почти в 10 раз по сравнению с апрелем 2020 года. Аэрофлот делала на этом +5% за 1 день в моменте.
AT&T объединится с Discovery
Компании AT&T и Discovery объединяют усилия для создания стримингового сервиса, который может стать серьёзным конкурентом для:
- Netflix
- The Walt Disney Company с их сервисом Disney+
Телеком-гигант AT&T является владельцем студий:
- HBO
- Warner Bros. Entertainment
Сеть кабельного и онлайн-ТВ Discovery владеет сетью телеканалов:
- Discovery Channel
- Animal Planet
- Investigation Discovery
- Discovery Family
- Science Channel
- TLC
- HGTV
Также у компании есть потоковый сервис Discovery+.
В понедельник AT&T подтвердила слухи о том, что компании решили объединить свои медиаактивы. В результате объединения будет создана новая компания, отдельная от AT&T, которая может быть оценена в 150 миллиардов долларов с учётом задолженностей.
Текущая рыночная стоимость Discovery с учётом долга составляет 30 миллиардов долларов.
Сравнение стоимости компании Discovery и совместного стримингового сервиса AT&T и Discovery
| Discovery | Стриминговый сервис | |
| Оценка компаний (млрд. долларов) | 30 | 150 |
С учётом того, что у обеих компаний есть хороший опыт в работе с потоковыми сервисами, они решают объединить свои усилия. Многие аналитики заговорили вот о чём:
Потенциал интересный.
Большую часть объединённой компании будет контролировать AT&T. Акционеры холдинга получат 71% акций. 29% новой компании придётся на владельцев акций Discovery.
Доля владения совместным стриминговым сервисом компаниями AT&T и Discovery
| AT&T | Discovery | |
| Доля (%) | 71 | 29 |
В результате объединённая компания будет владеть одной из самых больших библиотек в мире с 200 тысячами часов программ. Также она получит права на более чем 100 популярных брендов, включая:
- HBO
- Warner Bros.
- Discovery
В сообщении AT&T говорится:
Выручка новой компании в 2023 году составит примерно 52 миллиарда долларов, скорректированная EBITDA — примерно 14 миллиардов долларов.
На данный момент у компании нет страшных проблем. Она планирует новый амбициозный бизнес-проект, у которого есть все шансы получить своё развитие.
Куда инвестирует Сорос?
Bloomberg со ссылкой на форму 13F, которая была подана фондом в SEC, сообщает:
В 1 квартале 2021 года инвесткомпания Сороса Soros Fund Management купила акции американских и китайских компаний, которые сильно и болезненно падали на крахе фонда Archegos Capital Management.
Портфель фонда Сороса пополнился акциями компаний:
- медиакомпания ViacomCBS — 194 миллиона долларов
- китайская Baidu — 77 миллионов долларов
- Vipshop — 46 миллионов долларов
- Tencent Music Entertainment Group — 34 миллионов долларов
Раньше компания не держала эти бумаги вообще.
По данным сервиса Whale Wisdom, который отслеживает сделки крупных фондов:
Теперь доля акций ViacomCBS в портфеле Сороса — 3,6%, Baidu — 1,4%. Общий объём активов под управлением фонда на 31 марта был 5,3 миллиарда долларов, из которых 4,5 миллиарда — это именно американские акции.
Сорос нарастил долю в интернет-гиганте Amazon. Было 0,34%, а стало 4% от стоимости портфеля. Также в Soros Fund Management увеличилась доля строительной компании DR Horton до уровня 7,3%.
Структура портфеля Soros Fund Management
| ViacomCBS | Baidu | Amazon | DR Horton | |
| Доля (%) | 3,6 | 1,4 | 4 | 7,3 |
С точки зрения продаж, самой крупной сделкой за квартал стала реализация 18,5 миллионов бумаг компании Palantir на 435 миллионов долларов.
В ноябре 2020 года Сорос говорил:
Я подумываю избавиться от Palantir, потому что я не одобряю практики, которые компания использует.
Билл Гейтс: интриги и расследование
Новости про Билла Гейтса вряд ли будут иметь отношение к динамике акций Microsoft Corporation и влиять на них, потому что Гейтс далёк от бизнеса.
The Wall Street Journal пишет:
Члены совета директоров Microsoft Corporation приняли решение, что Гейтс покинет совет директоров, потому что проводилось расследование романтических отношений миллиардера с сотрудницей компании Microsoft Corporation, которые были сочтены неуместными.
Это всё выяснилось, когда инженер Microsoft Corporation, дама сердца Билла Гейтса, написала письмо, в котором рассказала:
У меня на протяжении многих лет были близкие отношения с господином Гейтсом.
История происходила около 20 лет назад.
На мой взгляд, это очень странно.
С одной стороны, мне нравится движение Me Too. В нём заложены правильные ценности. Права женщин — это очень важно, их необходимо защищать. Необходимо немножечко переворачивать менталитет. Особенно это важно в России. Но в каких-то моментах наблюдаются перекосы. Человека оклеветать очень легко, не дав веских обоснований своим словам.
В таких тонких вещах сложно бывает что-то доказать, а зачастую и невозможно, особенно если речь идёт о делах давно минувших дней.
Тут возникает вопрос: «Зачем инженер Microsoft Corporation вдруг решила написать письмо, в котором она рассказывает о своих отношениях с Биллом Гейтсом, которые длились на протяжении многих лет?» Это не разовый кейс, когда она была оскорблена. Возможно, её какое-то время всё устраивало, а потом вдруг она решила об этом сообщить.
The New York Times пишет:
Гейтс заработал репутацию человека сомнительного поведения на работе.
The Times пишет:
Несколько раз, по крайней мере, Гейтс делал нескромные предложения женщинам, которые работали на него в Microsoft Corporation и в благотворительном фонде.
Мне кажется, намечается очень интересный тренд, когда любого человека можно стереть в порошок вне зависимости от того, что он сделал для мира, какое место в истории он занял. У меня новая этика вызывает двоякие чувства.
Возможно, публикации про Гейтса связаны с его разводом и с разделом имущества. Наблюдать за этим очень интересно!
Налог ЕС на выбросы: угроза экспортёрам
Financial Times пишет:
Крупнейшие российские компании могут оказаться в числе пострадавших из-за пограничного налога на выбросы углерода для импортёров, который сейчас обсуждается в ЕС.
Суть предложения в том, чтобы взимать налог с тех стран, которые прилагают недостаточные усилия для борьбы с изменением климата. Для российского бизнеса он может спровоцировать огромные дополнительные расходы. Минприроды России варьирует их масштаб от 3 миллиардов долларов в год до прогнозных 60 миллиардов за период с 2022 по 2030 гг.
Пока вопрос только прорабатывается и обсуждается. В июле Европейская комиссия должна предоставить детали. Переговоры с Европейским парламентом и странами — членами блока — могут растянуться на многие месяцы. Но для долгосрочного инвестора это интересный момент.
Financial Times пишет:
Налог будет нацелен на такие товары, как железо, сталь, цемент и удобрения. Он будет основан на эквивалентной цене за углеродные выбросы в Европе.
Находите такие компании в карте российского бизнеса и смотрите за ними более внимательно.
Россия как один из крупнейших экспортёров в Европу и крупнейший сырьевой экспортёр может очень сильно пострадать.
В 2019 году мы экспортировали товаров почти на 10 миллиардов евро. Россия, как и Турция, — это одна из двух стран «большой двадцатки», где нет:
- внутреннего налога на выбросы углерода
- системы торговли подобными выбросами
Москва возмущена и говорит:
Европа таким образом занимается в первую очередь протекционизмом. Российские экспортёры угнетены этими предложениями.
Ситуация может быть очень важной для российских сырьевых компаний, которые сфокусированы на экспорте.
Посмотрим, как она будет развиваться.
Инвесторов в IPO не освободят от налога
В России прошла онлайн-сессия «Диалог с регулятором», которую организовал НАУФОР. На ней глава Банка России Эльвира Набиуллина намекнула:
ЦБ планирует изменить условия по налоговому вычету на ИИС, оставив льготу только для тех, кто вкладывается в российские акции, чтобы не стимулировать за счёт бюджетных средств вложения в иностранные активы.
Решение пока не принято.
Тогда были и хорошие предложения от ЦБ. Набиуллина сказала:
Я положительно оцениваю тенденцию роста числа IPO российских компаний. Нужно эту тенденцию поддерживать. Одна из возможных мер — это освобождение от НДФЛ доходов от продажи активов, которые были куплены либо в ходе IPO, либо после окончания локап-периода.
Однако Минфин сказал:
Пока мы такую идею не поддерживаем.
Будем наблюдать.
Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Можете с нами, сейчас там крутой обучающий мини-курс, после прохождения которого вам дарят акции на сумму до 25 тысяч рублей. Получить бонус просто так можно по нашей партнёрской ссылке
Ещё мы инвестируем в IPO через платформу United Traders. Если не знаете, что это такое — читайте наш подробный обзор в этой статье и инвестируйте вместе с нами.
