Это дайджест новостей с главными событиями.
Динамика рынков
Сейчас за рубежом проходят довольно интересные тренды.
В среду в Вашингтоне случились протесты. Они потрясли мировую общественность. Для Америки эти события достаточно нетипичные, являющиеся редким прецедентом недобровольной передачи власти. Вполне возможно, что это были провокации. Но всё происходящее подпортило под конец репутацию президента Трампа.
Рынки не обращают внимания на все потрясения и продолжают свой рост. NASDAQ продолжил движение наверх и прибавил более 2% в четверг. Особенно хорошо росли акции компаний малой капитализации. Tesla прибавляет 5%. Аналитики компании RBC Capital Markets повысили свой прогноз по Tesla, признав свои прошлые ожидания и медвежьи точки зрения абсолютно неверными.
Рост компаний (по данным на 7 января 2021 года)
| NASDAQ | Tesla | |
| Рост компаний (%) | 2 | 5 |
Почему растут рынки?
У нас есть надежда на то, что придут демократы. Конгресс тоже уже переходит под их власть. Это всё даёт надежды на новое стимулирование. А новое стимулирование — это восстановление экономики. Всё это будет сказываться и на фондовом рынке.
Я думаю, что достаточно заметная коррекция ждёт нас в обозримом будущем. Но пока рынки предпочитают верить в хорошее и движутся наверх.
Илон Маск — самый богатый в мире
У Илона Маска сегодня довольно знаменательный день, потому что он стал теперь официально самым богатым человеком в мире. Восхождение Маска было достаточно быстрым.
Сейчас его состояние оценивается в 188,5 миллиардов долларов на фоне последнего ралли в акциях Tesla. Ещё в начале 2020 года состояние Маска составляло всего лишь 27 миллиардов долларов. В начале года Маск не входил даже в топ-10 богатейших людей мира. Но к концу 2020 ситуация поменялась. Не для всех високосный год был неудачным.
Стремительный рост акций Tesla, которые выросли почти на 750% в 2020 году, позволил Маску повысить своё состояние более чем на 150 миллиардов долларов. Это больше, чем всё текущее состояние Билла Гейтса, который отдал большую часть своих денег на благотворительные нужды.
Сейчас Маску принадлежат:
- 20% Tesla
- опционы на акции на 42 миллиарда долларов
Рыночная капитализация компании превышает 750 миллиардов долларов. Такими темпами у Tesla и триллион не за горами, если не вмешается резкая рыночная коррекция.
Маск сумел подвинуть Джеффа Безоса с его Amazon, который удерживал звание богатейшего человека планеты с 2017 года. Состояние Безоса чуть-чуть поменьше, чем у Маска. Сейчас оно оценивается в 184 миллиарда долларов. Живут же люди.
Самые богатые люди в мире
| Илон Маск (начало 2020 года) | Илон Маск (конец 2020 года) | Джефф Безос (конец 2020 года) | |
| Состояние (млрд. долларов) | 27 | 188,5 | 184 |
Citigroup Inc.: доллар упадёт на 20%
Окончательная победа демократов подписывает приговор американскому доллару из-за ожиданий дальнейшего стимулирования. Об этом предупреждают эксперты Citigroup Inc., прогнозируя снижение курса доллара на 20% в 2021 году:
«Снижение доллара набирает обороты. Результаты выборов в Джорджии резко усиливают почти все факторы, которые давят на доллар, включая ожидания увеличения бюджетного стимулирования, хеджирование валютных рисков и ротацию между активами».
На доллар текущая ситуация давит уже сейчас и продолжит давить. Здесь есть несколько вопросов:
- Когда ФРС даст комментарии о том, что стимулирующая политика не будет вечной? Есть риск, что в какой-то момент 2021 года мы уже начнём слышать такие комментарии. Рынки всегда начинают готовить к таким вещам задолго, стараясь избежать резкой единомоментной реакции
- Когда говорят о том, что курс доллара будет слабеть в 2021 году, забывают, что это хорошо для американской экономики, для её более быстрого восстановления после кризиса. Но есть и другие страны, которым тоже нужно восстанавливаться, и которым дорогая национальная валюта не пойдёт на руку
- Насколько долго Европейский центральный банк будет терпеть такие тенденции? Не предпримет ли он какие-то меры, нацеленные на дальнейшее ослабление своей национальной валюты?
Здесь возвращается тема, которая волновала рынки несколько лет назад, которая постоянно обсуждалась в СМИ. Это валютные войны, когда страны соревнуются: чья же валюта будет более дешёвой, чтобы усилить свои экспортные позиции? Я думаю, что в 2021 году мы будем не раз ещё термин «валютные войны» встречать в СМИ.
Поэтому здесь безоговорочно утверждать, что доллар будет девальвирован, не стоит. Да, такая тенденция есть. Но какие факторы будут работать в противовес этому? Мы с вами пока предположить не можем.
Грэнтэм: ФРС не удержит рынки
По мере того как рынки продолжают свой немножко истерический рост, появляется всё больше осторожных комментариев от людей, которые управляют большими суммами денег. Прислушиваться к таким точкам зрения интересно, как мне кажется.
Инвестор-миллиардер Джереми Грэнтэм, сооснователь GMO — это инвестиционная компания, которая управляет 63 миллиардами долларов, считает:
«Новый крах на рынке акций не за горами. Его не сумеет предотвратить даже Федеральная резервная система. Новый обвал рынка войдёт в историю вместе с крахом пирамиды Компании Южных морей, крахом 1929 года и разрывом пузыря доткомов в 2000 году. Истерическое и спекулятивное поведение инвесторов отталкивает цены акций всё дальше от справедливых уровней. Даже ФРС здесь не сможет ничего сделать».
Все эти мысли эксперт изложил в своей недавней заметке с очень романтичным названием «В ожидании последнего танца»:
«Я увеличиваю свои медвежьи ставки по мере того как рынок акций всё дальше и всё быстрее уходит от долгосрочного тренда на фоне спекулятивной лихорадки. Весь мой рыночный опыт говорит о том, что мы находимся в финальной стадии пузыря».
Айкан готовится к обвалу
Легендарный 84-летний инвестор-миллиардер Карл Айкан чувствует неладное по поводу бурного роста рынков:
«Безумный взлёт акций всегда заканчивается болезненным и глубоким снижением. За свою жизнь я видел много безумных взлётов акций, но всех их объединяет одно. В конечном итоге они налетают на стену и уходят в болезненную и глубокую коррекцию».
По данным Forbes, состояние Айкана — 14,5 миллиардов долларов. Он говорит:
«Никто не может предсказать, когда это произойдёт. Но когда произойдёт, ждите обвала. Вещь, которая объединяет все биржевые мании, заключается в том, что рынок ждёт, что на этот раз всё будет по-другому. Эти ожидания никогда не сбываются».
Главный стратег JPMorgan Chase по рынку акций Майк Уилсон написал:
«Фондовый рынок созрел для коррекции. Среди инвесторов наблюдается повышенный оптимизм. Всё это делает фондовые индексы уязвимыми перед рисками коррекции».
Рикардс: это новая Великая депрессия
Джеймс Рикардс — это:
- автор 5 бестселлеров по теме финансов
- бывший высокопоставленный сотрудник Citigroup Inc.
- бывший главный юрист известного фонда Long-Term Capital Management LP, который рухнул из-за азиатского кризиса в 1997 году и дефолта в России в 1998 году
Рикардс проводил переговоры с ФРС, которые оказались успешными, о спасении Long-Term Capital Management LP. Это человек с довольно глубоким видением.
Сейчас господин Рикардс комментирует текущее положение дел так:
«Сейчас главная проблема — это не инфляция, потому что все меры, которые предпринимаются для поддержки экономики, инфляцию не создают. Они создают, скорее, дефляцию. Именно дефляция может повлечь за собой новую Великую депрессию, которая может начаться уже в 2021 году.
Представьте, что я пошёл пообедать и оставил 1$ чаевых официантке. Официантка поехала домой на такси и оставила чаевые таксисту, на которые тот заправил свою машину. Таким образом, скорость обращения денег моего доллара составила 3$ — официантка, таксист и заправка. Один мой доллар создал товаров и услуг на 3$.
Но что, если я буду оставаться дома и перестану тратить деньги? В этом случае скорость обращения денег будет равняться 0. Если у вас не обращаются деньги, то экономики у вас нет и быть не может. Денежный агрегат М1 в США сейчас составляет 7 триллионов долларов, денег много. Но с таким же успехом он мог бы быть и больше, потому что само по себе это инфляции не производит. Вам нужно обращение денег, а его нет».
Поэтому Рикардс считает:
«Сейчас дефляция — это проблема, но в более долгосрочной перспективе США всё-таки придётся заняться решением своей проблемы долга, а для этого им нужно будет попытаться девальвировать курс доллара на 50%. На этом фоне в более долгосрочном периоде золото дорастёт до 15 тысяч долларов за унцию, а серебро — до 100$».
Прогнозы Рикардса на долгосрочный период
| Золото (тыс. долларов/унция) | Серебро ($/унция) | |
| Повышение | 15 | 100 |
Выводы
Многие другие эксперты в последнее время говорили:
«Скоро нас ждёт бум суперпотребления».
Многие уже называют ожидаемый период «ревущими 1920-ми гг.» по аналогии с прошлым веком, когда люди, изголодавшиеся по удовольствиям, будут тратить деньги. В моду вернётся устаревшее ныне понятие «гламур».
Периоды рыночной стагнации ждут нас, потому что ситуация сложная. Я совершенно не надеюсь на то, что экономика будет восстанавливаться быстро. Нужно осознавать для себя все риски.
Сейчас мы не можем сказать, что экономический цикл полноценно перезапустился. У нас был период довольно длительного роста, который выражался в росте фондовых индексов благодаря монетарной поддержке.
Пузырь только продолжает надуваться. Сколько он просуществует? Мы этого не знаем. Говорить о том, что сейчас экономические циклы будут логично следовать друг за другом, нельзя. Центральные банки перепутали нам все карты и лишили рынки и экономику рациональности своими мерами поддержки. Уже все немножко подсели на иглу стимулирования.
Очень важно понимать для себя все риски. Многие люди, которые пришли на рынки недавно, думают, что такой рост — это норма. Нет, это не норма.
Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Сейчас там крутое предложение — собираешь портфель, и если стоимость акций упадёт, то тебе возвращают разницу. Переходи по нашей Партнёрской ссылке и получишь бонус просто так.
Мы инвестируем в IPO и pre-IPO. Можете с нами — в United Traders. Если не знаете, что это такое — прочитайте эту статью.
