Американский рынок выходит на новые максимумы
Американский рынок продолжает рисовать новые исторические максимумы.
Сегодня в США вышли 2 важных показателя, которые оказались, с одной стороны, хуже ожиданий, а, с другой стороны, лучше прошлых данных.
Данные по ВВП за 2 квартал 2021 года
ВВП показал рост на 6,3%. Ожидания были 8,5%.
Компонента потребительских расходов оказалась очень сильной. Это можно расценивать как сигнал о том, что экономика продолжает восстанавливаться. Всего в 2021 году экономисты ожидают в США среднегодовой рост ВВП на 7%. Это будет самый быстрый темп роста экономики с 1984 года. Спасибо эффекту низкой базы!
ВВП США в 2021 году
| Текущий | Ожидаемый | Прогнозный среднегодовой | |
| Рост (%) | +6,3 | 8,5 | 7 |
Правительство оказывает большую поддержку американской экономике. Совокупное вливание денег за время пандемии близится к 6 триллионам долларов. Вполне возможно, что будут ещё новые механизмы поддержки американской экономики. Это отражается в цифрах.
Здесь очень важно смотреть сегодня на потребительские расходы. Их рост составил почти 12%. Многие экономисты, которые специализируются на американской экономике, ожидают:
Этот рост продолжится, потому что у американского населения растут сбережения.
2 триллиона долларов уже лежат на счетах. Это рекордный уровень.
Всё это нравится рынкам, они рады. На этом фоне индексы обновляют исторические максимумы.
Отчёт по обращениям за пособиями по безработице
Обращения снизились. На этой неделе первичные заявки на пособие по безработице подали 400 тысяч человек. На прошлой неделе показатель составил 425 тысяч. С начала года идёт понижательная тенденция. Это говорит о том, что люди постепенно снижают свою активность по запросам на заявки.
Постепенно снимаются ограничения. Количество открытых вакансий на американском рынке очень высоко. Поэтому сейчас американские штаты отказываются раньше срока от выплаты пособий.
Всё это способствует тому, чтобы люди возвращались на рынок труда.
Сейчас в США более 3 миллионов человек получают пособие по безработице.
Заявки на пособие по безработице в США в 2021 году
| 19-25 июля 2021 года (тыс. чел.) | 26-29 июля 2021 года (тыс. чел.) | Всего (млн чел.) | |
| Количество | 425 | 400 | 3 |
Это очень важные данные, потому что Федеральная резервная система смотрит на рынок труда. Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл говорил на заседании, которое состоялось накануне:
Именно рынок труда является сейчас ключевым барьером для сокращения стимулов.
Это интересная ситуация!
Смотрим на данные.
Сезон отчётности продолжается
Сейчас рынку не так интересна макростатистика, хотя она и важна. Сейчас у нас разгар сезона отчётов. Самые явные движения, которые сегодня происходят на рынке, связаны с отчётностью.
Сегодня на бычьем рынке падают акции компании PayPal почти на 6%. Слабенький отчёт, выручка хуже прогнозов. Бумаги валятся.
Facebook немножечко напрягла инвесторов своими осторожными прогнозами по темпам:
- восстановления
- развития бизнеса
Акции компании находятся под давлением.
Под давлением оказалась Uber Technologies после новостей от SoftBank Group о том, что он будет выходить из истории с DiDi.
Прекрасно отскакивает наверх Tesla — почти на 5%. Были новости о хороших результатах продаж в Европе.
Динамика компаний PayPal и Tesla в июле 2021 года
| PayPal | Tesla | |
| Падение/отскок (%) | -6 | +5 |
Неплохо подрос Ford Motor Company. У компании сильные:
- отчёт
- данные
Несмотря на рост рынков, одни бумаги проседают, а другие растут. Не соскучишься.
Наблюдаем.
Ситуация в Китае
Китайские регуляторы начинают давать заднюю. В последние несколько дней китайский рынок очень заметно приободрился.
Китайские власти встретились с представителями инвестбанков и попытались немножечко успокоить их. Они заявили:
В будущем Пекин будет оценивать возможное влияние на рынок своих политических инициатив.
Это звучит практически как раскаяние.
Я склоняюсь к тому, что всё, что происходит сейчас, максимально осознаётся китайскими регуляторами. Были просчитаны:
- падения, которые наблюдались в последнее время
- отскоки, которые происходят сейчас
Вполне возможно, что это была попытка устранить с рынка лишних инвесторов, в том числе иностранных, очиститься и найти более удобные точки для входа для себя в моменте.
Китай по-прежнему разрешит своим компаниям выходить на IPO в США, если они будут соответствовать требованиям листинга. Это важный момент.
Китайским компаниям не будут мешать выходить на IPO, даже если у них есть родственные компании, которые зарегистрированы вне Китая. Это схема, которой пользовалась Alibaba Group Holding.
Один из триггеров последних распродаж на китайском рынке — это новость о том, что лазейку могут закрыть. Но китайские власти сказали:
Возможно, её придётся немножко пересмотреть, но закрывать полностью мы её не планируем, потому что эта структура является жизненно важным способом привлечения иностранного капитала для китайских компаний.
Китайские регуляторы разворачиваются и говорят:
Ребята, подождите, всё будет хорошо. Всё не так страшно, как вам могло показаться, или как мы вначале вам показали.
Это очень интересная ситуация!
Делистинг DiDi возможен
Компания DiDi говорит о возможном делистинге. Но акции на новостях взлетели более чем на 30%.
DiDi — это крупнейший провайдер услуг такси в Китае. Компания говорит:
Мы рассматриваем возможность уйти с американской биржи, чтобы успокоить регуляторов и компенсировать инвесторам убытки, которые они понесли после листинга в Нью-Йорке 30 июня.
Компанию растоптали, после того как она прошла размещение против воли китайских властей. Плюс на компанию обрушились многочисленные иски со стороны американских юридических компаний, которые представляют интересы акционеров. Они потеряли деньги, когда после IPO акции DiDi обрушились.
Всё это неприятно и грустно!
Акции размещались по $14 за штуку. Компания привлекла 4,4 миллиарда долларов. Это было крупнейшее IPO китайской компании со времён листинга Alibaba Group Holding в 2014 году, ставшее грандиозным событием. Бумаги подскакивали до $18 в первые дни торгов.
Потом пришёл китайский регулятор — Администрация киберпространства Китая, которая всё заблокировала, всё раскритиковала. Цена акций упала ниже цены IPO. Бумаги опускались ниже $9. Рыночная капитализация DiDi снизилась и составила 43 миллиарда долларов.
Динамика акций DiDi в ходе проведения IPO в 2021 году
| Начальное размещение | В первые дни торгов | После действий китайского регулятора | |
| Стоимость ($/акцию) | 14 | 18 | 9 |
Теперь компания задумывается о переходе в частные руки. Это может быть профинансировано деньгами, которые DiDi получила от американских и глобальных инвесторов в ходе IPO. Скорее всего, компания предложит инвесторам цену в районе цены IPO — $14 за одну акцию.
Китайские регуляторы не против такого развития событий.
Ещё у компании есть блан Б. Она рассматривает возможность привлечения инвесторов, которые поддерживаются государством. Они могли бы помочь профинансировать сделку и решить проблему с безопасностью личных данных пользователей.
Тучи постепенно рассеиваются. Это интересная история!
Потом DiDi опровергала эти новости. Для меня, как для инвестора, китайский рынок остаётся очень загадочным. Я не очень понимаю, какой информации мы можем доверять, какая информация осознанно предоставляется компанией, а какая — представителями властей.
Американские горки в IPO Robinhood Markets
Сегодня произошла очень интересная история — IPO Robinhood Markets.
Компания разместилась на бирже NASDAQ. Теперь она торгуется под тикером HOOD. Компанию оценили почти в 32 миллиарда долларов. Размещение происходило по цене $38 за бумагу. Это нижняя граница ценового диапазона, который был объявлен.
После IPO бумаги начали рушиться. Они упали почти на 12% до $33. Но потом падение откупили, и бумага приблизилась к цене IPO. Сейчас она находится чуть-чуть пониже.
Динамика акций Robinhood Markets в ходе проведения IPO в 2021 году
| В ходе IPO | После IPO | |
| Стоимость ($/акцию) | 38 | 33 |
Robinhood Markets — это неоднозначная компания. С одной стороны, она инновационна, она является настоящим революционером на рынке брокерских услуг. Нигде в мире такого прорыва больше не происходило.
Компания существует с 2013 года. После IPO её основатели оказались в списках Forbes. Приложение работает с 2015 года. У него:
- всего пользователей — 31 миллион
- активных пользователей — 18 миллионов
В 1 квартале 2021 года выручка была более 500 миллионов долларов. Рост — более чем на 300% год к году.
При этом компания показала убыток в 1,4 миллиарда долларов. У компании много:
- проблем
- слабых мест
Финансовые показатели Robinhood Markets за 1 квартал 2021 года
| Выручка (млн долл.) | Убыток (млрд долл.) | |
| Значение | 500 | 1,4 |
Фундаментально она пока не является привлекательной для инвестиций. Хотя Robinhood Markets обещает стать хайповой бумагой, на которой будет происходить ещё много спекуляций, как я думаю. Я вас хочу предостеречь от спекуляций. Пожалуйста, будьте осторожны! На мой взгляд, это очень ненадёжная история.
Меня смущает негативный фон, который сейчас присутствует вокруг компании. Я думаю, что он будет раскручиваться. Также меня смущает финансовая неустойчивость компании. Способ зарабатывания денег, которым пользуется компания, не очень симпатичен. Не будет ли ужесточаться регулирование? У компании много противников, которые будут лоббировать меры против неё.
