Новые санкции против России | Инвесторы уходят из EM | ЦБ защитит россиян от мошенников

США готовят новый пакет санкций

CNN сообщает о новых возможных санкциях США против России:

Власти США рассматривают введение широкого спектра санкций в отношении России. В частности, эти санкции могут коснуться российских энергопроизводителей. Также есть там ядерный вариант отключения России от международной платёжной системы SWIFT. Также новые санкции могут быть применены против российского суверенного долга.

На подходе встреча Байдена и Путина. До встречи появляется анонс возможных санкций. Пока официальных решений о том, применять ли санкции, и когда применять, если да, принято не было. Байден ведёт переговоры с Европой, потому что та имеет более тесные экономические связи с Россией. Он не очень хочет портить отношения.

Ведётся дискуссия о том, чтобы лишить российских производителей энергии доступа к долговым рынкам, если отношения между Россией и Украиной продолжат ухудшаться. Авторы пакета говорят CNN:

Мы составили чертовски агрессивный пакет. Санкции будут серьёзнее тех, что применялись в отношении Ирана и Северной Кореи. Но мы опасаемся того, что в ответ Россия может начать использовать энергетические ресурсы как оружие.

Российский рынок разочарован новостями. Это отражается в котировках. Но это всего лишь проект санкций. Какие из этих пунктов будут приняты? И будут ли приняты вообще? Это ещё очень открытый вопрос. Пока это больше похоже на переговорный процесс.

Инвесторы уходят из долга EM

На прошлой неделе международные инвесторы резко сократили вложения в облигации развивающихся стран. Отток средств из этого класса активов перевалил за 5,7 миллиарда долларов. Это третий отрицательный результат в этом году. Здесь имеют место:

• опасения за мировую экономику
• ужесточение риторики Федрезерва

На этом фоне инвесторы начинают вспоминать, что есть защитный актив — американские трежерис. В этом плане инвесторы не готовы к избыточному риску. В BCS Global Markets пишут:

Из российских облигаций международные инвесторы вывели 600 миллионов долларов на минувшей неделе.

Отток средств международных инвесторов из EM

Это сопоставимо с результатом прошлой недели. Ключевой рубеж, в том числе для рынка облигаций, — это 14-15 декабря. 15 декабря мы узнаем решение ФРС. Захочет ли, и если захочет, то на сколько, ФРС решит сократить объёмы покупок облигаций? Есть мнение, что после изменения риторики Джерома Пауэлла, когда он сказал, что инфляция не является временной, объём сокращения будет увеличиваться. Ставка по федеральным фондам может быть повышена раньше, чем изначально закладывали рынки.

Morgan Stanley: ФРС боится омикрона

Опасения рынков по поводу нового штамма COVID-19 — омикрона — становятся чуть пониже. Пока по-прежнему нет официальной информации, но со всех сторон звучат мнения о том, что омикрон может быть более смертоносным, а течение болезни может быть легче. Ждём первых исследований на этой неделе.

Morgan Stanley пишет:

Изменение денежно-кредитной политики ФРС угрожает фондовым рынкам, на самом деле, больше, чем новый вариант COVID-19. Индекс S&P 500 ждёт падение. Инвесторы начинают требовать гораздо более высокой премии за риск, так как ожидают более быстрого повышения ключевой ставки США.

JPMorgan Chase прогнозирует продолжение роста рынков. По мнению экспертов:

Омикрон — это один из этапов завершения пандемии.

В UBS Group AG говорят:

Волатильность будет повышенной, ребята, пока инвесторы оценивают риски и от омикрона, и от политики ФРС, а информации по обеим темам пока очень мало.

Ждём 15 декабря. Я думаю, что тогда будет чуть-чуть попонятнее.

Греф: повышение ставки не окончено

В России все ждут, что ЦБ будет повышать ставку в декабре. Всё больше прогнозов по повышению ключевой ставки на 1%. Герман Греф высказался в пользу такой точки зрения. Глава Сбера Герман Оскарович считает:

Текущая ключевая ставка — 7,5% — пока ещё слишком низка, чтобы победить инфляцию. Она, по официальным данным, в России составляет 8,3%. Повышению в декабре точно быть, и довольно резкому.

Прогнозы по ключевой ставке ЦБ на декабрь 2021 года

Как высоко ставка пойдёт вверх? Это уже будет зависеть от ситуации с инфляцией не только в России, но и в мире. Греф подчёркивает:

Приличную часть инфляции Россия всё-таки импортирует.

Однако у Грефа есть и позитивный момент в его прогнозах. Герман Оскарович говорит:

К концу 2022 года ЦБ уже может перейти к снижению ставки. Во всяком случае я — оптимист, я в это верю.

ЦБ защитит россиян от мошенников

Есть хорошая новость для наивных начинающих инвесторов, которые легко попадаются на мошеннические удочки. РБК со ссылкой на материалы ЦБ пишет:

Банк России планирует улучшить механизм возврата похищенных у граждан денег. Для этого он хочет определить сумму, которую банки должны будут возвращать клиентам-физлицам, которые стали жертвами мошенников. Клиент должен уведомить банк о мошенничестве не позднее следующего дня после получения уведомления от кредитной организации о проведённой операции. А сумма будет уже посчитана, исходя из целевого возврата денег гражданам в среднем в 80-90% всех случаев социальной инженерии. Также регулятор хочет позволить банкам списывать деньги по истечении 1-2 рабочих дней, если есть признаки мошенничества, даже несмотря на то, что клиент согласился переводить деньги.

Мне кажется, это очень интересный пункт. ЦБ говорит:

Как правило, за 1-2 дня человек уже понимает, что он перечислил деньги мошеннику.

У него появляется возможность отклонить замороженный перевод. Предполагается распространить обязанность проверять операции на признаки мошенничества на банки:

• получателя
• инициатора перевода или оплаты

Регулятор планирует наделить банки правом блокировать на 5 рабочих дней расходные операции по счёту получателя средств:

Указанный срок необходим клиенту-потерпевшему, правоохранительным органам для обращения в суд и для получения законного основания дальнейшего ареста денежных средств и получения судебного решения о возврате денег. Но блокировать операции банки смогут только на основании сведений о возбуждении уголовных дел.

Это происходит далеко не всегда и далеко не так быстро, как хотелось бы. Но, мне кажется, что инициатива правильная. Главное — чтобы это чётко работало и не цепляло случайных людей. Это важный момент. Очень часто людям хватает 1-2 дней, чтобы засомневаться. Социальная инженерия работает на принципе быстрого убеждения человека действовать прямо сейчас. Когда человек уже совершил ошибку, он начинает сомневаться через несколько часов. Такой запас времени был бы кстати.

Планы ЦБ по защите россиян от мошенников

Бум розничных инвесторов продолжается

Московская биржа представила официальную статистику за ноябрь. Количество брокерских счетов частных инвесторов в ноябре выросло на рекордные 1,6 миллиона. 26,5 миллионов человек имеют открытые брокерские счета. Это максимальный приток за всю историю наблюдений. Активных клиентов — 2,6 миллиона человек. Это максимальная активность на Мосбирже за всю историю.

Открытие брокерских счетов на Мосбирже в 2021 году

В российские акции на Мосбирже частные инвесторы вложили 91 миллиард рублей, а в облигации — 100 миллиардов рублей. Люди, которые инвестировали в долговые бумаги, в большинстве своём выбирали:

• корпоративные облигации — почти 80%
• гособлигации — меньше 20%
• еврооблигации — 2,4%

Я думаю, что в корпоративных облигациях будет наблюдаться большая доля высокодоходных бумаг.

В ноябре объём торгов акциями иностранных компаний на Московской бирже впервые перевалил за отметку в 100 миллиардов рублей (107,7 миллиарда). Это много, активность высокая.

Структура вложений частных инвесторов в ноябре 2021 года

Каково влияние частных инвесторов на рынок? Структура вложений частных инвесторов такова:

• рынок акций — 37,5%
• рынок облигаций — чуть меньше 15%
• срочный рынок — почти 42%

На рынке акций российский частный инвестор имеет большое влияние уже сейчас. Влияние будет расти, и эмитенты это понимают.

Количество открытых ИИС — 4,7 миллиона счетов. Это высокая активность. Регионы-лидеры по количеству открытых ИИС — это:

• Москва и Московская область
• Санкт-Петербург
• Свердловская область
• Башкортостан
• Краснодарский край

Мосбиржа публикует портфель частного инвестора. Это очень интересно. Из российских акций самыми популярными остаются акции:

• Газпрома
• Норникеля
• Сбера
• НЛМК
• Банка ВТБ
• Лукойла
• ММК
• Северстали
• Полиметалла

Иностранные компании — это по-прежнему очень много китайцев:

• Alibaba Group Holding — 28%
• Tesla — 13%
• Apple
• Baidu
• Virgin Galactic
• The Boeing Company
• Intel
• Microsoft Corporation
• Meta Platforms
• Alphabet

С точки зрения самых популярных фондов, по-прежнему сохраняется акцент на Америку. Самые популярные фонды здесь — это:

• FXUS
• FXIT

Из китайских фондов в фаворе — FXCN. Также выделяются:

• TRUR
• FXGD

Alibaba Group Holding: почему падают акции?

Почему падает Alibaba Group Holding?

1. Сейчас снова активизировались разговоры о возможном делистинге
2. Ухудшились финансовые показатели компании. В 3 квартале чистая прибыль упала на 87% год к году, рентабельность по EBITDA просела с 27% до 14%

Сейчас в моменте Alibaba Group Holding — это уже не суперэффективная компания, какой она была год назад. Инвесторы начинают закладывать это в цену.