Отчёт Coinbase Global | Падение Moderna | Прогноз по Virgin Galactic

Общий фон на рынках

Сегодня в фокусе были данные по инфляции в Соединённых Штатах Америки, которые сумели подтолкнуть на рекордные максимумы индексы:

• S&P 500
• Dow Jones

В месячном выражении инфляция в США подзамедлилась. CPI — 0,5%, а базовый CPI — 0,3%. Это ниже ожиданий и намного ниже июньских значений. Июль показал здесь прогресс, но в годовом выражении инфляция всё равно держится на уровне 5,4%. Она остаётся высокой.

Данные по инфляции в США за август 2021 года

После выхода статистики многие заговорили о том, что вполне возможно, что инфляция в США достигла своих пиков и теперь уже пойдёт на замедление. Все сразу вспомнили прогнозы Джерома Пауэлла, который тоже говорил:

Повышенная инфляция — это временное явление.

Я боюсь, что одного месяца недостаточно, чтобы делать такие выводы. Я думаю, что Федрезерв будет рассуждать примерно так же.

Во вторник Сенат США принял пакет расходов на инфраструктуру на сумму 1 триллион долларов. Это долгожданная история.

Рассматривается план дополнительных инвестиций на 3,5 триллиона долларов для борьбы с бедностью и изменением климата. Но этот план, как ожидается, не будет поддержан республиканцами. Эта история тоже важна для рынков:

1. Это дополнительные деньги, которые вливаются в экономику
2. Очень вероятно, что для этого будет необходимо повысить налоги, что может не очень позитивно влиять на экономику

Главные события в США в августе 2021 года

Вот уже несколько дней у нас в повестке остаётся COVID-19. Дельта-штамм — это риск.

Сегодня заговорили ещё и о совершенно ужасном йота-штамме, который может быть ещё более заразным. Он может повышать летальность по заболеваемости.

Пока миру хватает активно распространяющегося дельта-штамма. Сейчас китайская экономика закрывается. Прогнозы многих крупных инвестбанков по экономике Китая на 3 квартал и на всё 2 полугодие 2021 года ухудшаются. Свои прогнозы ухудшили:

• Goldman Sachs Group
• JPMorgan Chase
• Citibank N.A.
• Nomura Holdings

Все понимают, что экономика Китая не сумеет выполнить амбициозные цели, которые стоят перед ней на 2 половину 2021 года.

Риски касаются глобальной экономики. Если у нас будут новые локдауны, это приведёт к падению спроса на нефть.

Сейчас нефть балансирует на очень неустойчивом уровне в районе важного барьера — $70 за баррель. Пока она держится, но сколько это продлится? С учётом последних новостей я допускаю коррекцию нефти вниз.

Энергетический сегмент индекса S&P 500 — это единственный сегмент, который находится в минусе почти на 10% с начала 2 полугодия. Рынок отыгрывает риски замедления спроса, в том числе из-за закрытия китайской экономики.

По версии Citibank N.A.:

Китайская экономика полностью может открыться только уже в начале 2022 года — ближе к Олимпийским играм.

Белый дом хочет, чтобы ОПЕК+ наращивал добычу.

Вышедшие сегодня данные по инфляции немножко подуспокоили рынки. Инфляция не продолжает свой разгон. Возможно, Федрезерв будет не слишком спешить с повышением ставок и сокращением стимулов. Это даёт рынкам шанс. Рынкам это понравилось. Хотя однородной динамики по американской экономике нет.

Сейчас на американском рынке наблюдается смешанная картина. Пока лишь промышленный сектор показывает себя относительно неплохо.

Будем наблюдать за ситуацией.

Кэти Вуд: последние сделки

Сегодня инвесторы оживились, а Кэти Вуд — нет. Она сокращает свои доли в акциях:

• Netflix
• NVIDIA Corporation

Почти 15 тысяч акций Netflix на 77 миллионов долларов продали фонды Кэти Вуд:

• Ark Next Generation Internet ETF
• Ark Space Exploration & Innovation ETF

В результате доля ARK Investment Management в бизнесе Netflix упала более чем на 12%.

ARK Investment Management продал 15 тысяч акций производителя микропроцессоров NVIDIA Corporation и заработал на этом около 3 миллионов долларов.

Сделки Кэти Вуд в августе 2021 года

По Netflix есть вопросы. Будет ли компания такой же эффективной с учётом постепенного возможного выхода мира из пандемии? Будет ли наблюдаться такой же активный прирост новых подписчиков? Будут ли люди продлевать подписки?

NVIDIA Corporation — бумага хорошая, только дорогая. Кэти решила зафиксировать здесь прибыль.

Она переложилась в бумаги компаний:

• Signify Health — это медицинская инновационная платформа
• UiPath — это разработчик программного обеспечения для автоматизации роботизированных процессов

UiPath — любопытная компания с румынскими корнями. Но сейчас её штаб-квартира находится в Нью-Йорке.

Это интересно! Мне кажется, что Кэти Вуд умеет улавливать тренды. В некоторые моменты у неё получается действовать на опережение.

Virgin Galactic (SPCE)

Многие стали забывать про самую хайповую бумагу этого лета, после того как Брэнсон вернулся из космоса. Эго удовлетворено, реклама сделана — и акции перестали расти.

Сегодня Morgan Stanley решил вбить ещё один гвоздик в крышку и дал негативный прогноз по бумагам. Рейтинг акций снизили до «хуже рынка». Прогнозируется долгосрочная стоимость акций в $25.

Сейчас одна бумага Virgin Galactic стоит в районе $27. Она прилично приспустилась с высоких уровней, на которых очень многие подбирали бумагу.

Прогнозы по Virgin Galactic

Так работает рынок розничных инвесторов, которые заходят в хайповые бумаги на самых пиках, а потом сидят и не знают, что с ними делать.

В Morgan Stanley отмечают:

Virgin Galactic не сможет выполнять космические полёты до лета 2022 года. После грядущего полёта в сентябре 2021 года единственный материнский корабль компании Eve будет поставлен на 8-месячную доработку.

Осенью для компании будет немножко застойный период, потому что будет много технических работ. Будет разочарование после полёта Безоса в космос. А денег у компании пока ещё не будет.

Мне кажется, что долгосрочно компания по-прежнему интересна, но очень рискованна.

Moderna (MRNA)

Сегодня акции Moderna падают чуть ли не на 20%.

После бурного роста компании пошли в коррекцию. Инвесторы фиксируют прибыль. Ничего странного в этом нет.

Moderna показала очень сильный отчёт. Показатели компании улучшились. Мультипликаторы выглядят уже не так катастрофично. Но компания, заточенная на один продукт, который будет сталкиваться с конкуренцией и может увидеть более дешёвые аналоги в течение ближайших нескольких лет, — это всё равно очень большой риск.

Посмотрим.

Coinbase Global (COIN)

Сегодня в фокусе оказалась компания Coinbase Global, которая отчиталась.

Акции компании Coinbase Global отреагировали на сильный отчёт заметным ростом. Бумаги дорожают почти на 10%.

Это интересная и немножко драматичная история! Было громкое и ожидаемое IPO, после которого бумаги ушли в затяжное пике. Потом они болтались в боковичке. И вот только сейчас подают новые признаки жизни.

Согласно отчёту, квартальная выручка — 2,2 миллиарда долларов. Прогноз был 1,8 миллиарда. Это более чем на 1000% лучше показателя прошлого года. У компании 1,6 миллиарда чистой прибыли. Это почти в 50 раз больше, чем за аналогичный период предыдущего финансового года. Тогда было всего лишь скромных 32 миллиона долларов. Чистая прибыль на акцию — 6,42. Прогноз был 2,82. Компания превзошла ожидания.

Операционные показатели тоже улучшились. Компания сообщила:

Растёт число пользователей, которые совершают транзакции — +44% квартал к кварталу. Это почти 9 миллионов активных клиентов. Выросли объёмы торгов на 38%.

Доля биткоина в общем объёме торгов подупала. Было 39%, а стало 25%.

Доля биткоина в общем объёме торгов Coinbase Global в августе 2021 года

Coinbase Global — интересная компания. На данный момент это единственный такой игрок на бирже.

Биржа Kraken тоже собирается на IPO. Это может быть интересно!

Каковы риски компании? Coinbase Global очень сильно завязана на крипту и на её динамику. Регуляторное давление, в том числе и в США, будет нарастать.

Джо Байдену нужны деньги на выполнение своих обещаний. Один из источников для денег — это повышение налоговой нагрузки на криптоиндустрию. Coinbase Global может стать одним из ярких пострадавших. Это надо понимать.

Сама компания в отчёте осторожненько предупреждает и напоминает инвесторам:

Наш бизнес является очень непредсказуемым.

Это ключевой момент.

Инвесторы любят бумаги, которые могут показывать большие резкие движения, за которыми стоит большая идея. Всем интересно, что с ними происходит. Но инвесторы зачастую подзабывают, что риски там высокие.

Исходя из консенсус-прогнозов, ожидания по Coinbase Global хорошие. Средний прогноз — $386 по одной акции. Текущая цена — $294. Самые отчаянные аналитики считают:

И $500, и $650 акции Coinbase Global могут стоить. Но, безусловно, это всё возможно только при благоприятном сценарии на крипторынке.

Прогнозы по Coinbase Global

У меня нет такой уверенности. Поэтому будьте максимально осторожными, пожалуйста!