Китайские акции: распродажа замедлилась
Главная тема последних дней — это ситуация на китайских рынках. Она остаётся в фокусе.
В среду многие китайские гиганты, которые распродавались на панике в начале недели, отскакивают от дна.
Акции Alibaba Group Holding отскочили на 7% от своих низов и находятся на отметке $194. Хотя ещё 2 недели назад такие отметки в Alibaba Group Holding казались нереалистичными.
Baidu отскочила на 8%. Сейчас одна бумага стоит $165.
Фонд FXCN отскочил на 6%. Сейчас цена одного пая — 3320 рублей.
Отскок акций китайских компаний в июле 2021 года
| Alibaba Group Holding ($/акцию) | Baidu ($/акцию) | FXCN (руб./пай) | |
| Отскок (%) | 7 | 8 | 6 |
| Стоимость акций | 194 | 165 | 3320 |
TAL Education Group: отскок наверх
Акции TAL Education Group отскочили от своих низов наверх. Было $4,4, а сейчас одна акция стоит $6,4.
Стоимость акций TAL Education Group в июле 2021 года
| Было | Стало | |
| Значение ($/акцию) | 4,4 | 6,4 |
Сейчас распродажа в китайском секторе EdTech немножко купирована. Это связано с новостями о том, что TAL Education Group рассматривает возможность предоставления некоторых дополнительных занятий бесплатно.
Компания RISE Education Cayman под тикером REDU рассматривает возможность расширения своих неакадемических курсов, таких как уроки:
- естествознания
- драмы
Это говорит нам о том, что компании не собираются ликвидироваться. Они будут искать возможности переформатировать свою бизнес-модель. Трансформация бизнеса — это лучше, чем ликвидация компании.
Государственная газета Securities Times пытается развеять опасения инвесторов и сообщает:
Фондовый рынок страны стабилизируется в любой момент.
Это заставляет инвесторов подумать, что китайские власти смотрят за тем, что происходит на рынке. Они не хотят чрезмерно передавить в этой ситуации. Они выпустили страшилку, рынок рухнул. Люди, близкие к госструктурам, сейчас подберут упавшие акции по хорошим ценам. А дальше ситуация будет развиваться в более положительном ключе.
В последние дни многие стояли в шорте по китайским бумагам. Поэтому отскок мог быть спровоцирован сжатием коротких позиций, от чего он стал более резким.
Ситуация интересная! Риски никуда, на мой взгляд, не уходят. Могут появиться новые жёсткие высказывания по следующим секторам:
- EdTech
- IT
Китайские власти могут затронуть и новые сектора. Поэтому расслабляться я бы точно не стал. Набирать упавших китайских бумаг на всю котлету я бы совершенно точно не стал.
Если китайские бумаги отвечают вашим принципам диверсификации, то какую-то долю в портфеле я бы сохранял и на какую-то долю даже и докупал, но с очень большой осторожностью.
UBS Group AG: не покупайте Китай
В банке UBS Group AG нас предостерегают от покупки китайских акций после массовых распродаж. Я предлагаю прислушаться к аргументам и обдумать их. Хотя крупные банки очень часто рекомендуют что-то, а сами делают ровно противоположное. Это нормальная практика. Поэтому доверяй, слушай, но проверяй.
Банк UBS Group AG рекомендует быть осторожнее, потому что падение бумаг КНР может продолжиться. Аналитик UBS Global Wealth Management сообщает:
Полагаю, вероятность того, что бумаги продолжат падать, ещё остаётся. Я определённо не думаю, что рынок достиг дна.
В банке объясняют пессимистичные ожидания тем, что многие крупные институциональные фонды сейчас переоценивают риски вложений в китайские акции. Может потребоваться несколько недель, чтобы фонды приняли окончательное решение — либо им ликвидировать позиции, которые есть, либо покупать ещё больше китайских акций после обвала.
Это нормальный вопрос, который сейчас стоит и перед каждым частным инвестором.
В UBS Group AG считают:
Решение может всё-таки склониться в пользу ликвидации, потому что сейчас не время ловить падающие ножи.
В UBS Group AG приводят 3 фактора, которые могут положить конец неопределённости в отношении перспектив регулирования в Китае:
- Июльское заседание Политбюро ЦК КПК. UBS Group AG рекомендует внимательно следить за мероприятием. Там могут быть подсказки относительно того, как дальше будут действовать регуляторы
- Серьёзное замедление темпов роста экономики Китая. Если власти увидят, что меры ударили по бизнесу, ухудшились показатели, то они немножечко притормозят с репрессивными мерами. Хотя в UBS Group AG считают, что этот сценарий является маловероятным
- В UBS Group AG считают маловероятным вариант резкого улучшения отношений США и Китая. Это могло бы дать стимул для отскока китайских бумаг. Но, по итогам переговоров, которые завершились несколько дней назад, пока складывается ощущение, что Байден для Китая — это не лучше, чем Трамп. Он не так громко ругается и шутит, но никакого дружелюбия от Байдена по отношению к Китаю не исходит
Китайские бумаги испытывают давление:
- внутреннее со стороны своих регуляторов
- внешнее
Сильные отчёты BigTech в США
Сейчас в самом разгаре сезон отчётов.
Все наблюдают за результатами работы крупнейших технологических компаний, которые в эти дни обнажают перед нами свои:
- успехи
- душевные раны
Отчёты за 2 квартал оказались очень даже приличными от следующих IT-гигантов:
- Apple
- Microsoft Corporation
Они превзошли ожидания инвесторов. Некоторые показатели стали рекордными за всю историю. Хотя очень часто компании и аналитики занижают прогнозы, чтобы потом их было проще превзойти. Вполне возможно, что и сейчас такой фактор сработал.
Выручка компании Apple превысила прогнозы — +36% — по сравнению с аналогичным кварталом 2020 года. Apple заработала почти 81,5 миллиарда долларов, а прогноз был 73,3 миллиарда. Чистая прибыль удвоилась и достигла 22 миллиардов долларов.
Инвесторы ждут презентаций новых гаджетов, которые будут проходить этой осенью. Это тоже может стать драйвером роста.
Компания Google рассказала о повышении выручки на 62% — почти 62 миллиарда долларов. Это намного сильнее прогнозов в 56,2 миллиарда. Наибольшая доля выручки — это реклама в сервисах Google. Но также сильно подскочил и сегмент облачных вычислений. Google Cloud — +54%, что предсказуемо.
У Microsoft Corporation выручка составила 46,2 миллиарда. Это на 21% выше, чем за тот же период 2020 года. Самым быстрым образом рос сегмент облачных технологий — +30%. Чистая прибыль — +50% год к году (16,5 миллиарда долларов). Все показатели на этом фоне улучшаются и пересчитываются очень даже позитивненько.
Отчёты Apple, Google и Microsoft Corporation за 2 квартал 2021 года
| Apple | Microsoft Corporation | ||
| Выручка (млрд долл.) | 81,5 (+36%) | 62 (+62%) | 46,2 (+21%) |
| Прогноз по выручке (млрд долл.) | 73,3 | 56,2 | — |
| Чистая прибыль (млрд долл.) | 22 (+50%) | — | 16,5 (+50%) |
Этой осенью все ждут от Microsoft Corporation новую операционную систему Windows 11.
Пока настроение по отношению к американским IT-компаниям остаётся очень даже оптимистичным. Хотя вчера наблюдалась агрессивная распродажа в бумагах американского IT-сектора.
Почему происходит просадка? Я думаю, что здесь откликается ситуация в Китае. Сыграло роль и ожидание заседания Федеральной резервной системы. Решение по ключевой ставке Федрезерв объявил в среду в 21:00 по Москве. В 21:30 прошла пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла. Заседание очень важное, потому что сейчас многие ждут от Федрезерва сигнала на планы по сворачиванию стимулов.
Сейчас ситуация с COVID-19 обостряется. Она начинает беспокоить американские власти. Федрезерв может использовать эту ситуацию как повод, для того чтобы пока не сворачивать стимулы слишком поспешно.
В акциях Apple рисуется двойная вершина, как сказали бы технические аналитики. Правда, она пока не подтверждена. Во многих активах пошла коррекция, но её могут выкупить.
Несмотря на сильные отчёты американских IT-компаний, есть моменты, которые объективно не очень понравились рынку:
- Многие компании предупреждают о неравномерности роста
- Многие предупреждают о том, что по IT-сектору будет бить дефицит чипов. Это может стать проблемой и для крупных компаний, которые раньше избегали этого
Некоторые участники рынка и аналитики думают о том, что сейчас немножечко спадает бум на IT-решения и цифровизацию. Многие компании уже сделали это. Есть предположение, что некоторым IT-компаниям будет сложно показывать такие же впечатляющие результаты, какие были в прошлом. С учётом того, что гиганты приучили нас к фантастическим цифрам, сильные, но не такие эффектные данные могут не позволить бумагам рисовать новые максимумы.
Пока ещё срабатывает отложенный спрос после пандемии, но среднесрочно стоит поизучать и понаблюдать этот момент, если у вас в портфеле IT-сектор занимает большую долю. Насколько компаниям ещё остаётся куда расти? Есть ли у них покупатели для решений, которые они предлагают?
Будем наблюдать.
Цены на кофе взлетят в августе
Россию ждёт резкий рост цен на кофе.
Газета Коммерсантъ пишет:
Резкое снижение температуры в Бразилии после почти годичной засухи может привести к падению урожая кофейных зёрен почти на 30%. А Бразилия столкнулась в июле с аномальными заморозками. Падение температуры было зафиксировано сразу в 3 основных регионах страны, где производится кофе.
В течение июля цены на кофейные зёрна на мировом рынке выросли практически в 2 раза.
Представители российских супермаркетов и кофеен подтверждают:
Мы ждём роста цен от поставщиков, готовимся к взлёту стоимости сырья на 40-50% при заключении контрактов на следующий год.
В Шоколаднице, Cofix, в сетях Верный и One Price Coffee говорят:
Мы будем стараться сохранять стоимость напитков для конечного потребителя.
Однако тут вопрос в том, насколько вырастет исходное сырьё?
Будем наблюдать и готовиться переходить на чай.
