Падение Virgin Galactic | Скачки Лензолота | Новые фонды от Тинькофф Банка

Динамика рынков

Рынки умеренно оптимистично открывают неделю. Неплохо себя чувствуют сектора:

• биотехов
• финансов
• недвижимости

На этой неделе мы ждём несколько ключевых событий:

1. Публикация данных по инфляции в США во вторник. Если мы видим, что цены продолжают разгоняться, это заставит инвесторов снова вспомнить о том, что Федеральная резервная система хотела бы повышать ставки, если цены не будут останавливаться. Это риск для рынков
2. Выступление Джерома Пауэлла в Конгрессе со своими оценками по перспективам экономики. Пауэлла будут спрашивать: «Ну когда же вы будете повышать ставку и сокращать стимулы?» Это может быть значимо для рынков
3. 13 июля в США стартует сезон отчётностей. По традиции его открывают банки. Первым будет JPMorgan Chase

На мой взгляд, интересным будет вот что:

• как компании чувствовали себя в прошлом квартале
• какие прогнозы относительно будущего будут давать компании

Virgin Galactic проведёт SPO

Компания Virgin Galactic допускает допэмиссию акций.

В понедельник бумаги взлетали в моменте. Но как только появились сообщения о допэмиссии, котировки Virgin Galactic рухнули. Пока они находятся в интенсивной красной зоне.

На сайте Virgin Galactic размещён официальный документ, в котором говорится:

Компания периодически может предлагать и продавать свои обыкновенные акции в общем объёме до 500 миллионов долларов.

Virgin Galactic говорит об SPO — вторичном размещении. Здесь доля акционеров размываться не будет.

Как мне кажется, распродажа акций Virgin Galactic, которая была в понедельник, связана с фиксацией прибыли.

Китайские регуляторы против IT-гигантов

Продолжается сага с китайскими регуляторами и IT-компаниями.

В минувшие выходные Управление по вопросам киберпространства КНР ввело требование для компаний, которые собирают пользовательские данные, если у них более 1 миллиона пользователей.

Антимонопольное превентивное регулирование продолжается. Китайские власти не позволяют своим национальным гигантам слишком разрастаться. Они также препятствуют тому, чтобы они выходили на зарубежные площадки.

В субботу китайские власти заблокировали объединение 2 крупнейших в стране игровых стриминговых платформ, долями в которых владеет Tencent Holdings Limited:

1. Huya
2. DouYu

Обе компании пролистингованы в США. Tencent Holdings Limited является крупнейшим акционером в первой компании и контролирующим — во второй. На долю 2 сервисов приходится 70% рынка игрового стриминга в Китае.

В октябре 2020 года было анонсировано слияние. Tencent Holdings Limited не ругается за блокировку, не препятствует. Компания говорит:

Мы будем неукоснительно выполнять требования регулятора.

Совсем недавно на глазах широкой общественности была растерзана другая китайская компания DiDi, которая не послушалась китайского регулятора.

С точки зрения ограничений на IPO китайских компаний в Гонконге и США, с одной стороны, пока прямых запретов нет. Но Bloomberg уже заявила:

Есть угроза срыва до 70 IPO китайских компаний на зарубежных площадках.

Стартап по обработке медицинских данных LinkDoc Technology Limited отложил IPO, вдруг передумав выходить на биржу NASDAQ, и приостановил подготовку. Хотя книга заявок уже была закрыта. Китайский разработчик фитнес-приложений Keep тоже отложил размещение в Нью-Йорке. Это компания с инвестициями:

• японского SoftBank Group
• китайского Tencent Holdings Limited

Китайская платформа для подкастов Ximalaya FM тоже планировала IPO и тоже отказалась. Это не последние паузы.

В Bloomberg подсчитали:

За последние 10 лет китайские компании привлекли 76 миллиардов долларов на американских площадках. Только с начала 2021 года 37 китайских компаний привлекли уже почти 13 миллиардов долларов.

Привлечение денежных средств китайскими компаниями на IPO

Несмотря на интерес к китайским бизнесам, несмотря на интерес китайских бизнесов к размещению на американских площадках, этот сегмент будет контролироваться всё жёстче.

Сага с TikTok тоже продолжается. Компания ByteDance приняла решение не перечить китайским регуляторам, а сесть пока на дно и слушаться, согласно кивая головой. Компания ByteDance тоже приняла решение пока не выбираться на биржу.

Лензолото: что происходит с акциями?

Сегодня на хайпе была компания Лензолото.

В бумаге наблюдаются самые настоящие американские горки. Случилась дивидендная отсечка. В результате обычка упала до уровня 7200 рублей. Префы упали до уровня 1850 рублей. Но потом обычка с уровня 7200 взлетела до 13000 рублей. Дивидендные выплаты по обычке составят чуть более 15000 рублей на одну акцию. На префы дивидендные выплаты составят 3700 рублей.

Дивидендные выплаты по Лензолоту

Многих магнетизировал взлёт бумаг после отсечки. Взлёт Лензолота, наблюдавшийся сегодня, — это спекулятивная история, которая не имеет под собой никаких обоснований. Тут вспоминаются истории с центральным телеграфом и иже с ними.

Компания продала свой крупный производственный актив. За это она получила деньги. У Лензолота в моменте после продажи оставался кэш в размере 23 миллиардов рублей. Из них 18,5 миллиардов пошли на выплату дивидендов. Сейчас на балансе у компании остаётся чуть более 4 миллиардов рублей.

Денежные потоки Лензолота

Компания выглядит пустышкой. Вроде бы у неё есть юридическая обёртка, но у неё нет:

• рабочего бизнеса
• впечатляющих активов
• денег

Полюс прямо говорил:

После выплаты дивидендов компания может быть ликвидирована.

Дивиденды выплачены. Я не понимаю, за что здесь держаться инвесторам. С инвестиционной точки зрения, Лензолото сейчас не представляет вообще никакого интереса. Хотя кто-то надеется на то, что компания избежит ликвидации и продолжит работать. Но оснований для таких предположений нет.

Мне кажется, что справедливая цена акций находится намного ниже текущих уровней — в районе 3000 рублей за бумагу. Именно к ней Лензолото и будет стремиться. Поэтому, пожалуйста, будьте осторожны! Это спекулятивная игра, которая может плохо кончиться.

Стоимость акций Лензолота

Новые фонды от Тинькофф Банка: TBRU и TGRN

Сегодня Тинькофф Капитал анонсировала выход 2 новых фондов.

TBRU

Это рублёвый фонд Тинькофф Bonds. Он инвестирует в рублёвые облигации российских эмитентов умеренной и высокой кредитоспособности. Фонд копеечный. Стоимость одного пая — примерно 5 рублей. В фонде 35 бумаг. Подавляющее их большинство — это корпоративные облигации эмитентов:

• HeadHunter
• Аэрофлот
• QIWI Банк
• Beluga Group
• Borjomi
• Группа ЛСР
• МТС
• АФК «Система»
• ПИК СЗ
• Азбука вкуса

Также в фонде есть облигации:

• России
• Казахстана

Вес одного эмитента не превышает 3% — не ниже 2,5%.

Фонд диверсифицирован, получается сбалансированный актив. Это удобно, потому что сглаживает последствия дефолта отдельных эмитентов.

Тинькофф Банк подаёт это всё как историю с нулевыми комиссиями, но это не совсем корректно. Нет брокерской комиссии, если покупать через Тинькофф Банк. Это приятная новость! Но комиссия управляющей компании будет присутствовать. Она составит 0,9%. А в совокупности с вознаграждением спецдепозитарию, регистратору, бирже и иными расходами комиссия может доходить примерно до 1% в год от стоимости чистых активов фонда. По меркам российского рынка, это адекватная среднерыночная комиссия.

У фонда есть налоговые преимущества, потому что это российская управляющая компания. Здесь не будет налогов на купоны за счёт льготной истории. Купоны автоматически реинвестируются.

TGRN

Это фонд Тинькофф Green Economy, который заточен на социально ответственное инвестирование (ESG). Фонд покупает компании, которые развивают экологически чистые технологии. Стоимость одного пая — менее 10 центов. 1 лот — это 100 паёв.

На данный момент в фонде находится 41 акция. Почти половина из них — это американские компании, также в фонде есть:

• Китай
• Франция
• Великобритания

В фонд входят такие компании:

• Tesla
• Li Auto
• NIO
• SolarEdge Technologies
• Sunrun

Минимальный вес одной бумаги — 2%, максимальный — 3,5%. Тут не будет больших перекосов.

На мой взгляд, то, что акции покупаются в фонд напрямую, — это хорошо. Это распространённая практика у многих отечественных управляющих компаний, особенно когда речь идёт о свежих фондах и покупке зарубежных активов.

Нулевых комиссий в фонде нет. Нет брокерской комиссии, если покупать через Тинькофф Банк, но по факту размер комиссий может доходить до 1% от стоимости чистых активов.

Сравнение фондов TBRU и TGRN

Сама идея фонда мне нравится. Покупка стабильных облигаций — это несложный выбор. На российском рынке эмитентов облигаций не так уж и много. Можно и самому составить такой портфель.

В социально ответственном инвестировании много рисковых компаний, которые не каждый готов добавлять в портфель по отдельности. Но, покупая фонд на портфель компаний с потенциалом высокого роста через 5-10 лет, мы размазываем риски.

Для тех, кто хочет поставить на перспективное направление и рискнуть, но не хочет выбирать отдельные бумаги, идея фонда TGRN кажется мне интересной.

Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Можете с нами, сейчас там разыгрывают 5 000 000 рублей — по 1 000 000 каждые две недели, отличное время чтобы начать инвестировать через этого брокера. Для участия пользуйтесь нашей партнерской ссылкой. Вы автоматически становитесь участником после регистрации и покупки первых бумаг