Аналитики ждут роста прибылей
Волатильность на рынках сохраняется. Многие по-прежнему говорят о наличии пузыря.
У рынка есть предпосылки продолжить свой рост в течение как минимум нескольких ближайших кварталов.
Yahoo! пишет:
На фоне старта очередного сезона корпоративных отчётов в середине апреля мы можем увидеть взрыв прибыли в корпоративной Америке. Это может подтолкнуть акции наверх.
По данным FactSet Research Systems:
Рост прибыли S&P 500 в 1 квартале составит 23% или немножко больше. Это будет самый быстрый рост с 4 квартала 2018 года.
Аналитики ожидают:
Мы увидим рост прибыли в 8 из 11 секторов американской экономики, а лидером при этом станет сектор товаров второй необходимости. От этого сектора мы ждём роста на 104% в годовом исчислении.
К сектору товаров второй необходимости относятся:
- ритейлеры
- производители одежды
- производители товаров длительного пользования
94 компании из индекса S&P 500 опубликовали прогноз прибыли на акцию на 1 квартал. 60 из них дали положительный прогноз. Рост выручки S&P 500 оценивается год к году выше 6% в 1 квартале. Это выше среднегодовых темпов роста в 3,5% за последние 5 лет.
Ожидания по росту выручки S&P 500 в 1 квартале 2021 года
| 1 квартал 2021 года | Среднегодовой темп роста за последние 5 лет | |
| Рост выручки (%) | 6 | 3,5 |
Многие аналитики ожидают:
Импульс прибыли сохранится и дальше.
Аналитики Wall Street ожидают двузначного роста прибыли компаний во 2-4 кварталах 2021 года. По оценкам FactSet Research Systems:
Ожидается, что во 2 квартале рост прибыли достигнет почти 52%.
Ожидания по росту прибыли S&P 500 в 2021 году
| 1 квартал 2021 года | 2-4 кварталы 2021 года | |
| Рост прибыли (%) | 23 | 52 |
Это мощные ожидания! Это может стать ещё одним катализатором роста акций, который в последнее время вызывает у многих сомнения.
Почему упали китайские акции?
В конце прошлой недели наблюдались интенсивные распродажи акций китайских компаний.
В пятницу всего внутри дня произошла распродажа на историческую сумму — 10,5 миллиардов долларов. Инвесторы избавлялись от акций китайских технологических гигантов:
- Alibaba Group
- Tencent
- Baidu
Также инвесторы избавлялись от акций американских медиаконгломератов:
- Discovery
- ViacomCBS
Падение было очень масштабным!
Продажи проходили в рамках блочных сделок, когда заранее известному контрагенту продаются большие пакеты по цене, которая также заранее согласована. При этом сделка не проходит через торговый стакан, чтобы не давить на рынок. Организаторами сделок выступали:
- Goldman Sachs Group
- Morgan Stanley
Инвесторы сначала не очень поняли, что происходит. Многие в панике поскидывали свои позиции. В итоге они вызвали общее падение пострадавших компаний более чем на 35 миллиардов.
На выходных на прошлой неделе стало известно, что причиной продаж стала ликвидация позиций азиатского фонда Archegos Capital Management, который сидел в лонгах с 5-кратным плечом. Он довёл ситуацию до margin call.
Основатель фонда, человек с не очень хорошей репутацией, потому что у него уже были законодательные проблемы с финансовыми властями, немножко переоценил свои возможности. Archegos Capital Management — это небольшой семейный фонд. А семейные фонды работают под мягким регулированием, они не совсем прозрачны в своей деятельности. В общем, ребята там что-то намудрили.
В итоге большая часть кредитного плеча фонда была представлена через свопы на акции банками:
- Nomura Holdings
- Credit Suisse
Archegos Capital Management большей частью этих ценных бумаг никогда не владел, а акции сбрасывали банки, которые его кредитовали. В результате дефолта фонда банки понесли существенные финансовые потери. Nomura Holdings заявила:
Мы столкнулись с возможными убытками в размере 2 миллиардов долларов.
Credit Suisse заявил:
Дефолт по маржинальным требованиям со стороны американского фонда может быть очень значительным и существенным для его результатов за 1 квартал.
Эти новости оказывают давление на банковский сектор. Не вызовет ли это дальнейшей цепной реакции? Пока ситуация нишевая и единоразовая, хотя дефолт Archegos Capital Management уже сравнивают с другой громкой историей — банкротством фонда Long-Term Capital Management, которое произошло в 1998 году. Отчасти это событие стало предвестником кризиса доткомов.
Вопросы розничных инвесторов в основном касаются акций пострадавших компаний, которые, несмотря на отскок в понедельник, остаются по-прежнему ниже уровней, которые были до распродажи.
По моему мнению, произошедшая распродажа акций фундаментально сильных компаний — это окно возможностей. Хотя отчасти я могу понять, когда в пятницу начинает литься кровь, и никто не понимает, что вообще происходит. Конечно, это страшно и неприятно! Но здесь нужно быть очень осторожными и внимательными.
Ситуация интересная! Посмотрим, как это будет дальше влиять на финансовый сектор. Возможно, это приведёт к ужесточению норм и требований.
Рынки перегреты — не стоит отрицать
Инвестиционный директор Mercer Advisors Дон Кальканьи напоминает нам:
Сотни лет рыночной истории говорят о том, что эйфория на рынке акций не может длиться вечно, но люди, как всегда, в это не верят.
Господин Кальканьи говорит:
Может быть, очевидного пузыря-то на рынке сейчас и нет. Но о том, что рынок сильно перекуплен, спорить не приходится.
Об этом говорят:
- коэффициент P/E
- индикатор Баффетта
Господин Кальканьи опасается, что многие участники рынка игнорируют подобные тревожные сигналы и утверждают, что на этот раз всё будет по-другому благодаря щедрости ФРС и вакцинам:
Каждый раз, когда рынок акций достигает новых максимумов, каждый раз, когда рынок начинает бурлить, всегда появляются люди, которые говорят: «Это другое». Но сотни лет рыночной истории говорят нам о том, что подобное не может продолжаться вечно.
JPMorgan Chase: ФРС не будет спешить с повышением
В банке JPMorgan Chase говорят:
Инвесторы, которые ожидают скорого повышения ставок ФРС, должны помнить, что в последние 13 лет, прошедшие с мирового финансового кризиса, рынок почти всегда ошибался относительно планов Федеральной резервной системы.
В кризис 2008 года американский регулятор агрессивно снижал ставки. Они находились в околонулевой территории. Тогда участники рынка производных инструментов начали агрессивно ставить на то, что ставка ФРС будет скоро повышена. Но повышения ставки в ближайшие 2 года не произошло, как того ожидали многие участники рынка.
Впервые ФРС повысила ставки только лишь в конце 2015 года. Это игла, с которой не так просто и быстро центральные банки могут слезть, даже если они и хотят этого.
В JPMorgan Chase считают:
Сейчас на рынке происходит что-то подобное, потому что умнейшие из инвесторов смотрят на стимулы объёмом в триллионы долларов, смотрят на кампанию по вакцинации и делают выводы о том, что ставки не могут долго оставаться низкими без того, чтобы инфляция не вышла из-под контроля.
Сейчас фьючерсы на ставку по федеральным фондам ждут повышения на 1/4 к концу 2022 года и на 3/4 — к концу 2023 года.
Ожидания по ставке по федеральным фондам в 2022-2023 гг
| Конец 2022 года | Конец 2023 года | |
| Рост ставки | 1/4 | 3/4 |
Вот что говорят в JPMorgan Chase:
У рынка свой прайсинг и свои представления, которые могут отличаться от реальности. В прошлом такое уже бывало. Рынок проверял ФРС, пытаясь приблизить время первого повышения ставок, но безрезультатно.
В Morgan Stanley тоже считают:
ФРС перейдёт к повышению ставок не раньше 2024 года.
Тем людям, кто прогнозирует скорый обвал из-за того, что Федрезерв перейдёт к быстрому повышению ставок из-за роста инфляции, придётся скоро отказаться от своих позиций. Поэтому советую вам как минимум не шортить.
Visa запустит платежи в криптовалюте
Крипторынок получает всё больше признания крупными компаниями. Платёжная система Visa разрешит использовать стейблкоин USD Coin.
USD Coin — это цифровая монета, привязанная к доллару США, в соотношении 1:1.
Платёжная система запустила пилотный проект, в котором для расчётов в своей сети можно будет использовать стейблкоин. Проект запущен вместе с криптовалютной платформой Crypto.com. Опция работы с криптовалютой может быть запущена в конце 2021 года.
Руководитель отдела криптовалют Visa Куй Шеффилд сказал:
Мы видим растущий спрос со стороны потребителей во всём мире на возможность доступа, хранения и использования цифровых валют. Мы видим спрос и со стороны наших клиентов на создание продуктов, которые обеспечивают такой доступ для потребителей.
Это увеличивает кредит доверия к крипте, потому что есть надежда, что криптовалюты станут постоянной частью инвестиционных портфелей.
Сбер и Mail.ru Group разводятся
Сбер в очередной раз разводится. Это уже четвёртый развод для Сбера после расставания со следующими компаниями:
- Alibaba Group
- Yandex
- Ozon Holdings
Теперь Сбер расстаётся с Mail.ru Group. Об этом пишет Financial Times:
Сбер и Mail.ru Group обратились к Кремлю за рекомендациями, как им разделить свой общий бизнес.
Разногласия возникли из-за стратегии. Раздел активов затронет:
- приложение для доставки еды Delivery Club
- сервис такси Ситимобил
Совместное предприятие было создано в июле 2019 года, в тот период, когда Сбер конфликтовал с Yandex. Тогда Mail.ru Group внесла в совместное предприятие сервисы Delivery Club и Ситимобил, а Сбер — FoodPlex. Сбер также проинвестировал 38 миллиардов рублей, а в августе 2020 года партнёры вложили ещё 12 миллиардов.
Уже давно поговаривали, что у молодожёнов не ладятся отношения. Mail.ru Group хотела, чтобы желанная экосистема строилась вокруг ВКонтакте, а Сбер хотел поставить во главу угла свои сервисы, над которыми он тоже много работал.
Экосистему построить не так-то уж и просто.
Возможно, тот факт, что акции Mail.ru Group не росли в последнее время, расстраивая своих акционеров, связан с разводом.
Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Можете с нами, сейчас там крутой обучающий мини-курс, после прохождения которого вам дарят акции на сумму до 25 тысяч рублей. Получить бонус просто так можно по нашей партнёрской ссылке
Ещё мы инвестируем в IPO через платформу United Traders. Если не знаете, что это такое — читайте наш подробный обзор в этой статье и инвестируйте вместе с нами.
