Динамика рынков
В начале торговой 5-дневки на американском рынке глубоко минусуют компании из сектора BigTech, которые не порадовали рынки своей отчётностью:
- Meta Platforms — -4% в моменте
- Netflix
- PayPal
За последнюю неделю Meta Platforms потеряла 20%.
Сегодня на российском рынке большинство компаний — в минусе или около 0. Отличилась разве что компания ФосАгро, которая прибавляет 2% внутри дня.
Что делать? Куда бежать? В какие акции вкладываться? Никто толком не знает. Главный вопрос для рынков сейчас заключается в том, насколько действенными окажутся монетарные меры Федеральной резервной системы по ужесточению денежно-кредитной политики, чтобы справиться с инфляцией. От этого будет зависеть дальнейшее развитие событий на финансовых рынках. Есть 2 точки зрения:
- Инфляция — это временное явление, которое стихнет во 2 половине года. Тогда Федрезерв перестанет быть жёстким, немножечко отступится с ужесточением политики
- Инфляция носит более структурный характер. Побороть её будет не так просто. Федрезерву придётся повышать ставку и затягивать ремень на талии финансовых рынков
Какой сценарий мы увидим в реальности? Я думаю, что даже в Федеральной резервной системе не понимают до конца, что нас ждёт в ближайший год. Мы же будем наблюдать и стараться адаптировать свой портфель.
JPMorgan Chase: повышение — уже в ценах
В команде JPMorgan Chase говорят:
Риски, с которыми сейчас сталкиваются рынки, уже учтены в ценах финансовых активов. Ни ФРС, ни ЕЦБ не будут двигаться дальше на ястребиной территории. При этом инфляция достигает своего пика, и доходы приятно удивят. Мы считаем, что акции по-прежнему предлагают потенциал роста, и что цикл роста далёк от завершения. Мы считаем неправильным прогнозировать рецессию, учитывая всё ещё чрезвычайно благоприятные условия финансирования, сильные рынки труда, сильные корпоративные денежные потоки и вероятное снижение экономического роста в Китае.
Ребята из Morgan Stanley, которые сидят в офисе напротив и прогнозируют ровно противоположное. Главный стратег по американским акциям в Morgan Stanley Майк Уилсон повторил:
Для акций пришла зима. Риск прибыли увеличивается для более широкой части рынка, чем ожидают инвесторы, поскольку растущие запасы удовлетворяют падающий спрос.
Там перечисляют разочарование в доходах любимцев рынка пандемии, включая компании:
- Netflix
- PayPal
- Meta Platforms
Это компании, которые сегодня падают. В банке приводят эти примеры в качестве окупаемости прошлогоднего перерасхода.
Tesla: убытки из-за обесценения биткоина
Компания Tesla раскрыла убытки от обесценения биткоина в 2021 году. Это очень интересный прецедент. Tesla зафиксировала 101 миллион долларов убытков от обесценения. Она раскрыла убытки в документе, который был подан в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Tesla подтверждает:
В 1 квартале 2021 года мы инвестировали в биткоин 1,5 миллиарда долларов. Рыночная стоимость активов на конец 2021 года составляла почти 2 миллиарда долларов.
Динамика денежных средств Tesla при инвестировании в биткоин в 2021 году
| Инвестиции в биткоин (млрд долл.) | Стоимость активов на конец 2021 года (млрд долл.) | Убытки от обесценения биткоина в 2021 году (млн долл.) | |
| Сумма | 1,5 | 2 | 101 |
Многие прицепились к убыткам от обесценения биткоина, но ничего драматичного в этом нет. Это нюанс правила отчётности, согласно которому Tesla может фиксировать только убыток от обесценения. При этом прибыль может фиксироваться только после продажи актива. Не буду утверждать, что Илон Маск удачлив во всём, но в этой ситуации слишком сильно жалеть его не стоит.
Биткоин уже пятый день подряд уверенно отрастает.
Chevron Corporation и венесуэльская нефть
США рассматривают просьбу Chevron Corporation взять венесуэльскую нефть для выплаты долга. Reuters пишет:
Chevron Corporation в последние несколько месяцев проводит встречи на высоких уровнях с участием американских дипломатов и с представителями венесуэльской оппозиции. Chevron Corporation хочет, чтобы Вашингтон восстановил торговые привилегии, которыми она пользовалась какое-то время при администрации Дональда Трампа.
Это была договорённость, которая до середины 2020 года позволяла компании Chevron Corporation торговать от 1 до 2 миллионов баррелей венесуэльской нефти в месяц. Потом эта история была приостановлена, что для компании Chevron Corporation невыгодно.
Около 3 месяцев назад появились новости о том, что Chevron Corporation хочет перевернуть эту игру. Сейчас она обсуждает нюансы с венесуэльской крупнейшей компанией PDVSA. Предполагается, что США могут ослабить некоторые санкции в отношении нефтянки. В таком случае Chevron Corporation заберёт контрольную долю в совместных предприятиях с венесуэльской компанией. Это может сильно поменять рынок.
После всех посттрамповских ограничений деятельность Chevron Corporation в Венесуэле была заморожена. Но сейчас венесуэльская нефть интересна Америке. Если договорённости будут достигнуты, то это будет выгодно для компании Chevron Corporation. Также это может отразиться на нефтяных котировках, остудив пыл растущего чёрного золота.
Наблюдаем за этим моментом. Если появится конкретика, она реально может повлиять на нефтяной рынок.
Акрон: исторический максиму
Россия ведёт переговоры с заморскими странами. Сегодня акции компании Акрон — производителя минеральных удобрений — подскочили на 11,5%. В прошлую пятницу бразильская компания Petrobras сообщила:
Мы договорились с Акроном о продаже заводу удобрений.
Переговоры шли долго. В 2019 году они завершились без результата. Но решение было принято. Это строящийся завод, который располагается в городе Трес-Лагоас штата Мату-Гросу-ду-Сул.
Это интересная ситуация. Сейчас рынок удобрений — горячий. Сегодня и ФосАгро тоже дорожает. Но Акрон выделился, несмотря на то что это не самая ликвидная бумага.
Сбер нарастил кредитование
Сбер отчитался по российским стандартам отчётности за январь 2022 года. У большого зелёного банка всё очень хорошо с динамикой показателей. В январе выросла выдача кредитов. Портфель кредитов населению был нарощен на 1,3% (почти 11 триллионов рублей). Кредиты юрлицам также подросли более чем на 1%.
На этом фоне улучшаются финансовые показатели. Чистая прибыль выросла на 15,6% (более 100 миллиардов рублей). Показатели рентабельности — прекрасные.
Рост показателей Сбера в январе 2022 года
| Кредиты физическим лицам | Кредиты юридическим лицам | Чистая прибыль | |
| Рост (%) | 1,3 | 1 | 15,6 |
Сбер остаётся дешёвым и развивающимся российским банком. Но по мере повышения ставки выдача кредитов в ближайшие месяцы 2022 года может быть не такой активной. А это существенный драйвер для компании, несмотря на все супермодные и инновационные проекты, которые реализует Сбер. Также не стоит забывать о следующих моментах:
- геополитика
- риски санкций против банковского сектора
Недавно российские банки проводили учения по поводу рисков санкций. Значит, они обеспокоены этим.
Акции, облигации и ETF мы покупаем в Тинькофф. Можете с нами, периодически мы выкатываем акции для наших подписчиков и партнёров. Открыть счет можно по нашей реферальной ссылке, так мы поймём, на кого распространять акции.
