Прогноз курса доллара на август 2020. Будет ли рост?

prognoz kursa dollara na avgust 2020

Последние недели для финансовых рынков были невероятно насыщенными. Здесь не только последние отчёты компаний, но и разнородная, разношёрстная экономическая статистика, переговоры нефтяников, высказывания центральных банков и, конечно же, ожидание выборов в США.

Доллар США

За последние несколько лет фраза о том, что американский доллар является защитным активом, выучена уже всеми аналитиками в мире. Но последние недели существенно меняют это восприятие, потому что курс доллара практически не зависит от спроса на риск в последнее время. Более того, когда мы видим негативные новости, допустим, в США, курс доллара снижается. Это не является традиционной ситуацией.

Понятно, что и эпидемиологическая обстановка в США, и ожидание президентских выборов, которые могут быть ещё и перенесены, — это всё добавляет неопределённости. Очевидно, что доллар сейчас находится не в сильных позициях во всём мире. Правда, по отношению к российскому рублю он по-прежнему растёт.

grafik dinamiki indeksa dollara ssha 1024x627

На этой неделе индекс доллара продолжил своё ослабление — это отношение курса доллара к 6 основным валютам. Особенно уязвим американский доллар именно к евро.

Явно, что экономика США уязвима из-за ситуации с короной. Последние экономические релизы это подтверждают. Индекс доверия потребителей оказался существенно хуже прогнозов. Индексы потребительских ожиданий от Мичиганского университета также разочаровали. Совершенно очевидно, что здесь срабатывает именно вот эта вот пролонгированная экономическая неопределённость в США.

Падение ВВП

Также на этой неделе все обсуждали падение ВВП США во 2 квартале почти на 33% в годовом выражении. Это, конечно, очень много, хотя отчасти рынки закладывались ещё на большее падение. Но нужно понимать, что ситуация ухудшается именно дальнейшей неопределённостью. Мы не понимаем, сколько ещё кварталов мы будем видеть отрицательный экономический рост в крупнейшей экономике мира.

Рынок труда

Также на этой неделе в США выходили данные по рынку труда. Общее число лиц, которые получают пособие по безработице, снова пошло вверх после минимума на прошлой неделе. Зато при этом число первичных заявок на получение немного сократилось. Но всё-таки второй показатель в целом считается рынком более существенным.

Рынок недвижимости

Рынок недвижимости в США, исходя из последних данных, продолжает чувствовать себя довольно устойчиво. Есть предположения, что инвесторы относятся к недвижимости как к некой защитной гавани в текущее непростое время.

Доллар слабеет, евро растёт. Уровни 1,20 по паре евро/доллар, которые совсем недавно казались ещё недостижимыми, были довольно быстро протестированы самой популярной валютной парой.

На следующей неделе все страны будут публиковать индексы деловой активности за июль. США здесь не будут исключением. 3 августа, в понедельник, будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе, 5 августа — композитный. 6 августа в США выйдет число первичных заявок на получение пособия по безработице.

Евро

grafik dinamiki valjutnoj pary evro i dollar 1024x620

Европейская валюта растёт на увеличивающемся разрыве в ситуации с COVID-19 в Европе и США. Совершенно понятно, что и Европу может настичь вторая волна. Но США-то так и из первой ещё не успели выбраться.

Конечно, не самые эффективные административные решения этой проблемы очень существенно влияют на американскую экономику, на рейтинги текущего президента Трампа. Доллару тоже в этой ситуации достаётся.

На следующей неделе в понедельник в Европе будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе. В секторе услуг индекс деловой активности выйдет в среду. Также интересно будет посмотреть на объём розничных продаж в еврозоне за июнь. Интересно отслеживать заголовки, связанные с короной и её динамикой в Европе. Первые тревожные звоночки по поводу второй волны, вероятно, остановят полёт беззаботной европейской валюты.

Падение ВВП

На этой неделе в еврозоне вышли данные по ВВП. В годовом выражении получились слабенькие данные, но американская экономика показывает существенно худшую динамику.

Рубль

grafik dinamiki valjutnoj pary dollar i rubl 1024x631

Российская валюта чувствует себя очень слабенько на этой неделе. Пара доллар/рубль прибавила за неделю 3,5% и поднялась до отметки 74,4. За июль пара доллар/рубль выросла на 4,5%.

Что касается пары евро/рубль, здесь ещё более мощное движение. Сейчас пара поднялась к отметке 87,5. За неделю — +5%, а за месяц евро к рублю и вовсе подорожал уже практически на 10%.

Даже к слабеющему американскому доллару рубль всё равно умудряется падать. Причём нельзя сказать, что какие-то конкретные факторы давили на рубль в последнее время. Скорее, это комплекс факторов. Как только схлынул какой-то внешний позитив, связанный с интересом к российским акциям на фоне дивидендного сезона, так и защита рубля также ослабла.

Нужно помнить о том, что в августе российский рубль традиционно ослабляется по сезонным факторам:

  1. Иностранные инвесторы конвертируют дивиденды, которые были выплачены российскими компаниями, в евро или в доллар США, репатриируют полученную прибыль
  2. Газпромбанк, например, оценивает ситуацию так: «Зарубежные держатели акций Газпрома купят на бирже 1,3 миллиарда долларов до 4 августа». Ещё почти 900 миллионов долларов понадобится для конвертации дивидендов Лукойла. Это действительно довольно весомый фактор для рубля, но в течение августа он постепенно будет сходить на нет

Но никто нам не гарантирует, что не заработают другие негативные факторы.

Помимо этого, мы традиционно имеем:

  • сезонное ухудшение текущего счёта
  • снижение ключевой ставки ЦБ до 4,5%, что также понижает инвестиционную привлекательность российского госдолга для иностранных инвесторов

Снова заиграли новыми красками риски введения антироссийских санкций, которые будут только возрастать из-за предвыборной кампании в США. И уже на этой неделе в американском правительстве говорили о том, что, возможно, идею перенести президентские выборы Дональду Трампу подбросил кто-то из России. Это достаточно голословное, с одной стороны, утверждение. Но всё-таки видно общие настроения, и эта карта в ближайшие недели обещает быть разыграна довольно жёстко.

Частичный отказ от бюджетного правила — это тоже негативный фактор для рубля. Общая неустойчивость спроса на риск, которая себя прекрасно показала в июле, также влияет на рубль. Экономика США далеко не спешит восстанавливаться так быстро, как обещал нам старина Трамп. Во всём мире ситуация тоже остаётся крайне нестабильной. При этом до массового внедрения вакцины пока ещё достаточно далеко, несмотря на все громкие заголовки в СМИ.

В России на следующей неделе выходят индексы деловой активности. Посмотреть на динамику российской экономики интересно. Конечно, а августе в фокусе будет цена на нефть. С 1 августа начинается наращивание добычи чёрного золота странами ОПЕК. Это может дать нам более волатильную картинку по нефти в ближайшие недели.

С другой стороны, какие-то позитивные моменты, которые мы сейчас предсказать не можем, для рубля могут оказывать и поддержку. Однако август не выглядит априори оптимистичным месяцем для рубля. С учётом всех тех негативных факторов, кольцо которых сжимается вокруг российской валюты, я думаю, что 76-77 мы вполне можем увидеть, а то и больше. Вопрос в том, если будут скачки, то насколько долго курс на этих уровнях задержится? Сейчас, конечно, можно говорить о том, что евро и доллар достаточно быстро подскочили к рублю за последние дни. Вполне может быть коррекция. Но сейчас по доллару отметка 72 в этом районе выступает довольно сильным уровнем поддержки. Сложно представить, какие факторы в ближайшее время могли бы опустить иностранную валюту ниже по отношению к российскому рублю.

Японская иена и швейцарский франк

Несмотря на все риски, глобально спрос на защитные валюты остаётся довольно сдержанным. Это можно связать с тем, что негативные и позитивные новости нашли некий баланс в последнее время. Да, были очень слабые отчёты по ВВП за 2 квартал по крупнейшим экономикам мира. Но, с другой стороны, были и мощнейшие отчёты крупнейших технологических компаний США, что также даёт всё-таки некоторую надежду. Хотя ситуация в IT-секторе становится всё более и более тревожной, честно говоря. Есть ощущение, что коррекция должна всё-таки в ближайшее время случиться, как мне кажется.

В этом контексте мы сейчас будем следить за историей с антимонопольным регулированием вокруг американских компаний. Штрафы там могут получиться приличными, если дело ограничится только штрафами.

grafik dinamiki valjutnoj pary evro i shvejcarskij frank 1024x633

Что касается швейцарского франка и японской иены, на прошлой неделе они немножечко ослабли против евро. Евро — триумфатор прошедшей недели. Но зато произошло укрепление против американской валюты. Сейчас швейцарский франк выглядит посильнее, чем иена.

Британский фунт

grafik dinamiki valjutnoj pary evro i britanskij funt 1024x633

Интересная история была с британским фунтом на прошедшей неделе. Произошёл резкий рост по отношению к доллару с уровня 1,28 до уровня 1,31, причём без каких-либо существенных новостей. Последние 10 дней британская валюта отыгрывает своё отставание от доллара США.

Есть предположения, что в британскую валюту был заложен довольно серьёзный негатив. Но сейчас негатив-то повсюду. Возможно, перепроданность британской валюты была чрезмерной. Вот сейчас её начинают откупать.

Австралиец, новозеландец и канадец

По Австралии видно, что количество новых заражений растёт. Похоже, вторая волна в этой стране уже точно неизбежна.

grafik dinamiki valjutnoj pary avstralijskij dollar i dollar ssha 1024x629

Всё-таки пара австралийский доллар/доллар США сумела оттолкнуться от уровня 70 на этой неделе. Правда, большую часть роста к концу недели валютная пара растеряла.

Что касается канадской валюты, то здесь довольно неплохая ситуация складывается:

  1. Вышел сильный ВВП по Канаде за май
  2. Нефть остаётся довольно стабильной, несмотря ни на что
  3. Эпидемиологическая ситуация в Канаде намного лучше, чем в соседних штатах

Это всё даёт некую базу для дальнейшего укрепления канадского доллара к американскому. Но нужно быть осторожными, потому что ситуация с ОПЕК и наращиванием добычи может несколько пошатнуть нефтяную стабильность. А канадец у нас — это нефтяная валюта.

grafik dinamiki valjutnoj pary dollar ssha i kanadskij dollar 1024x629

Драгметаллы

grafik dinamiki ceny zolota 1024x649

Золото продолжает свой рост на фоне ослабления американской валюты. Отметка приблизилась уже к сопротивлению в 2000$ за унцию. И пока не видно никаких препятствий для этого движения. Хотя, конечно, технические откаты на следующей неделе от такого сильного психологического уровня очень даже возможны.

grafik dinamiki ceny serebra 1024x637

Серебро также тянется за золотом. На этой неделе серебро выстрелило до 26$ за унцию. Правда, потом оно вернулось к более сдержанному росту. У серебра перспективы выглядят, на мой взгляд, неплохо на ближайшее время. Ведь ему ещё нужно как минимум догнать золото.

Палладий же растерял весь рост прошлой недели. Похоже, рынок пытается нащупать некую справедливую стоимость этого металла после многолетнего ралли.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

12 + 7 =