Динамика рынков
Сегодня мировые рынки вышли в режим risk off. Они ведут себя осторожно. На Америке есть небольшой осторожненький позитив по основным индексам. Российский рынок сегодня тоже отработал в плюсе.
Однако общее настроение остаётся напряжённым. Для этого есть несколько причин.
В Афганистане происходят очень страшные вещи. Но большого влияния на широкие рынки в экономическом смысле текущая ситуация не оказывает. Зато она может оказать влияние на рейтинг Джо Байдена, который и так находится не на самых высоких отметках. Многие аналитики говорят:
В такой ситуации Байден может приложить все усилия, для того чтобы Сенат как можно скорее одобрил его программы стимулирования экономики, чтобы немножечко отвлечь внимание от того, что происходит в Афганистане.
Понедельник с самого утра немножко не задался для рынков. Вышла не очень позитивная статистика из Китая. В июне там резко замедлился рост:
- розничных продаж
- промышленного производства
Это подтверждает опасения относительно того, что ухудшение ситуации с COVID-19 может негативно влиять на экономику:
- китайскую
- мировую
Сегодняшние слабые цифры из Китая повлияли и на цены на нефть. Серьёзно просели:
- нефть марки Brent
- акции компаний, которые связаны с нефтяной отраслью
Весь энергетический сектор на американском рынке остаётся в насыщенной красной зоне, несмотря на умеренно неплохое настроение на рынке. Спасибо ценам на нефть!
ОПЕК+ немножечко улучшил ситуацию своими заявлениями:
Резких изменений в политике производиться не будет.
Мы с вами переходим во вторую половину августа. Пока август для рынков не кажется очень страшным, хотя ситуация может поменяться. Сейчас все взоры инвесторов перемещаются на Федрезерв, на грядущие изменения в монетарной политике.
На этой неделе во вторник выступает Джером Пауэлл. От него могут поступить интересные комментарии.
В среду будут опубликованы протоколы Федеральной резервной системы. Мы посмотрим, что обсуждалось на последней встрече, и были ли там намёки на то, что нужно побыстрее ужесточать политику.
После сильных данных по рынку труда многие аналитики полагают:
Всё-таки Федрезерв может начать ужесточать политику несколько быстрее, чем хотелось бы рынкам.
Это подтверждает сегодняшняя публикация в The Wall Street Journal, где говорится:
ФРС может в ускоренном режиме свернуть программу денежных вливаний. Это может произойти уже к середине 2022 года. План ужесточения может быть озвучен уже этой осенью, возможно, на сентябрьском заседании ФРС.
Мы не можем быть уверенными в том, что то, что пишет The Wall Street Journal, является истиной в последней инстанции, но доля истины в этом есть. Из этого следует, что в Джексон-Хоуле на симпозиуме могут быть даны первые намёки, несмотря на то что на последней встрече официальные заявления ФРС были призваны подуспокоить рынки. Но рынки пока не очень в это верят.
В этом контексте у нас может пойти фиксация по позициям многих особенно крупных игроков в ожидании:
- Джексон-Хоула в конце августа
- осенней встречи
Мы не можем исключать того, что на этой неделе выступление Пауэлла и публикация протоколов могут дать основания для фиксации прибыли. Я был бы очень осторожен. Волатильность может подскочить, даже несмотря на то что пока рынки не выглядят напуганными. Это может быть историей, которая быстро поменяется.
Мы с вами будем очень внимательно за этим наблюдать.
Майкл Бьюрри против Кэти Вуд
Между 2 заметными медийными персонажами на американском фондовом рынке продолжаются дискуссии. Это:
- Майкл Бьюрри
- Кэти Вуд
Оба этих человека являются символами современного рынка. Они — антагонисты. Кэти Вуд ставит на рост технологического сектора деньгами фондов, которыми она управляет. А Майкл Бьюрри считает:
Всё происходящее — это грандиозный пузырь. Всё это должно схлопнуться.
Он считает Кэти Вуд авантюристкой.
Сегодня Bloomberg опубликовал новости:
Майкл Бьюрри сделал крупную ставку против флагманского фонда Кэти Вуд ARK Innovation ETF с тикером ARKK.
Сегодня фонд Кэти находится под давлением. Он терял 2% в моменте.
По сообщениям Bloomberg:
Майкл Бьюрри купил пут-опционы на 31 миллион долларов на продажу 235 тысяч акций фонда ARK Innovation ETF.
Раньше Бьюрри тоже ставил против Кэти Вуд, когда он шортил бумаги Tesla. А это одна из самых любимых бумаг фондов Кэти. Тогда сумма сделки составляла 500 миллиардов. Сейчас он значительно наращивает объём по этой позиции.
Сделки Майкла Бьюрри
| ARK Innovation ETF (млн долл.) | Tesla (млрд долл.) | |
| Сумма | 31 | 500 |
Я думаю, что ставка Майкла Бьюрри является выражением ощущений многих инвесторов. Многие говорят и думают о том, что IT-сектор может быть перегрет, а Майкл Бьюрри, как лихой человек, делает. Бьюрри, как и многие другие армагедонщики, — это человек, который уже очень давно считает, что рынкам пора бы скорректироваться, но рынки всё растут и растут. Однако Бьюрри не сдаётся.
В ситуации, когда многие опасаются коррекции на действиях Федеральной резервной системы, его заявления звучат как нечто, имеющее под собой основания. Когда полгода назад говорили о том, что ситуация неспокойная, рынкам требуется коррекция, мы смотрели на ликвидность и понимали, что её много, и просадки будут выкупать.
Сейчас ситуация будет постепенно меняться. Коррекции возможны. Вопрос в том, насколько глубокими они будут? Какая-то рыночная реакция, если от Федрезерва поступит заявление о тейперинге, совершенно точно будет.
Посмотрим, как будет развиваться ситуация.
У Tesla снова проблемы
Сегодня акции Tesla проседают. Они падают после того, как Национальное управление безопасности движения на дорогах США решило проверить безопасность системы автопилота Tesla.
Расследование началось после нескольких аварий с участием электрокаров компании. Было 11 аварий. Были:
- пострадавшие
- 1 погибший
Автопилот Tesla пока не справляется с дорожными работами и работой экстренных служб. Именно с этим было связано большинство таких аварий.
С другой стороны, это временные истории. Сама компания Tesla не утверждает, что её автопилот совершенен. Юристы Tesla очень осторожны. Они сейчас говорят:
Ребята, мы беспилотники пока не делаем. Мы пока к этому не готовы.
Они всячески пытаются подстраховаться в этой ситуации.
Это интересная ситуация! Бумаги корректируются. Но мне кажется, что это временные неприятные проблемы. Я думаю, что это не единственная проблема, с которой может столкнуться компания Tesla. На мой взгляд, большая проблема — это конкуренция.
Будем наблюдать.
Госрегулирование цен на продукты
Ситуация на рынке продуктов в России выглядит интересной.
Forbes пишет:
Российские власти готовят пакет мер, который призван затормозить продовольственную инфляцию.
Продовольственная инфляция в России разогналась до максимальных уровней за 6 лет.
Любой человек, который живёт в России, ходит в магазины и замечает, что продукты питания резко подорожали в последнее время. За год подорожали почти на 8%:
- хлеб
- крупы
- макароны
Также подорожали:
- мясо — 11,5%
- курятина — почти 19%
- рыба — 15%
- масло подсолнечное — 27%
- яйца — 18%
- сахар — 40%
Продукты дорожают — это проблема. Это тренд, который касается не только российского рынка. Сейчас инфляция — это повсеместное явление на фоне мощной стимулирующей политики, которую проводили центральные банки по всему миру. Банк России одним из первых пошёл на ужесточение политики, чтобы остановить инфляцию. У него это рано или поздно получится.
Мы приходим к госрегулированию цен на продукты. Forbes пишет:
13 августа прошло совещание ФАС и ретейлеров. Прошло оно одновременно с рейдами, которые проводились в магазинах и супермаркетах. В результате этого совещания торговым сетям предложили скорректировать наценку добровольно. К следующей неделе ретейлеры должны представить перечень товаров и методику корректировки наценок.
Внеплановые проверки ФАС показали интересные цифры. Вот с какими наценками продаются продукты:
- пшено — 44%
- свёкла — 41%
- чай — 40%
- хлеб — 30%
Ведомство ищет признаки картельного сговора с целью повышения и удержания цен. Наказанием может стать штраф в размере 15% от выручки. Это важно для всех, кто интересуется акциями ретейлеров.
Под угрозу попадают крупнейшие ретейлеры:
- X5 Group
- Магнит
- Лента
Ретейлеры категорически недовольны и говорят:
Это приведёт к упадку в отрасли.
Это пагубная история для торговли. Представитель одной крупной торговой сети говорит в интервью Forbes:
Когда ты фиксируешь минимальные наценки на какую-то продукцию, то её нужно компенсировать в чём-то другом. Эта компенсация всё равно будет происходить.
В текущей ситуации немножко столкнулись представления об экономике:
- рыночной
- регулируемой
Когда растут цены, людям хочется, чтобы с этим что-то сделали.
Опрос от университета Синергия, проведённый в июле, показывает:
20% опрошенных считают необходимым прямое госрегулирование цен товаров в магазинах. Почти 25% считают, что для стабилизации инфляции нужно бороться со спекулянтами.
Опрос по поводу госрегулирования цен на продукты
| Количество опрошенных (%) | 20 | 25 |
| Мнение | Необходимость прямого госрегулирования цен на продукты | Необходимость борьбы со спекулянтами |
С другой стороны, если посмотреть на ситуацию глазами ретейлеров, то она выглядит, на мой взгляд, не очень симпатично. Рентабельность ретейлеров невысока. Это традиционная особенность отрасли. Если будет вводиться регулирование, то рентабельность может попасть под давление.
Сейчас многие ретейлеры вкладывают большие деньги в развитие.
Эти вещи немножечко конфликтуют между собой. Многие эксперты говорят:
Действительно, такое госрегулирование может быть для отрасли очень и очень губительным и существенно ухудшить те финансовые результаты, которые компании показывают.
Есть мнение, что для ретейлеров последние 1-1,5 года были благоприятным временем. Компании успели заработать. Но теперь нужно их немножечко ограничить в свободе.
Для акционеров российских ретейлеров это не очень хорошая новость. Она может негативно влиять на котировки:
- краткосрочно
- среднесрочно
Я думаю, что это нужно понимать всем, кто интересуется отраслью. Будьте осторожны с шортами, пожалуйста! Берегите себя и свои деньги.
