Это дайджест финансовых новостей. Включаемся в новую неделю и подводим итоги.
Moderna поддержала рынки
Динамика роста и падения американских компаний на карте рынка
«Эффективности вакцины — 94,5%. Это показали промежуточные результаты 3 фазы клинических испытаний».
График динамики акций Moderna
В компании рассказывают:
«Тестирование проводилось с участием 30 тысяч человек. Из них вирусом заразились только 95 испытуемых. 90 из них получали не реальную вакцину, а плацебо».
Из привитых людей заболели только 5 человек, и то у них болезнь протекала в очень лёгкой форме. Это пока предварительные результаты.
Тестирование вакцины
| Участвовали (человек) | Заразились (человек) | Получали плацебо (человек) | Заболели из привитых (человек) |
| 30 тысяч | 95 | 90 | 5 |
То же самое касается Pfizer и BioNTech. Но если дальнейшие исследования покажут, что вакцина безопасна, то и Moderna, и Pfizer уже в ближайшее время запросят разрешение на использование вакцины в экстренных случаях. Дальше возможно и массовое применение. Moderna надеется, что уже в ближайшие недели она получит разрешение от регуляторов.
Вакцина Moderna более универсальна. В отличие от Pfizer, у неё нет разнообразных заморочек с условиями хранения. Вакцину от Pfizer нужно хранить при глубоких минусовых температурах. Далеко не везде такие условия можно обеспечить. Вакцину от Moderna можно хранить 30 дней при стандартной температуре +2-8 градусов и 60 дней при температуре -20 градусов.
Условия хранения вакцины
| Вакцина от Moderna | Вакцина от Pfizer |
| Глубокие минусовые температуры | +2-8 градусов – 30 дней, -20 градусов – 60 дней |
Эти новости спровоцировали новый виток спроса на риск. Снова отрастают:
- авиаперевозчики
- недвижимость
- все пострадавшие отрасли
Сегодня инвесторы резко уходят из защитных активов.
Трамп признал поражение?
Дональд Трамп близок к тому, чтобы окончательно признать своё поражение на выборах. Правда, пока он всё-таки колеблется, потому что он то опубликовал твит, то удалил его.
Сейчас на Трампа очень резко возросло давление из-за критической ситуации с вирусом в США. Там заболеваемость растёт рекордными темпами. Ещё и проблемы во власти, делёжка власти сейчас для американской системы здравоохранения — это худшее, что можно было бы придумать.
Экономика Китая здорова
Китай радует сильными экономическими новостями. Китай — это единственная страна, которая сумела фактически в зачатке подавить вирус. Сейчас она не сталкивается с угрозой второй волны.
Китай отчитался о росте:
- промышленного производства — на 7% лучше прогнозов
- розничных продаж — более чем на 4% лучше прогнозов
Эксперты, опрошенные Bloomberg, прогнозируют:
«Экономика Китая, вероятно, станет единственной экономикой в мире из крупных, которая покажет рост по итогам 2020 года».
Байден — негатив для нефтянки
Нефть радостно устремилась в направлении фигуры 45$ за баррель на новостях. Но всё-таки не стоит забывать, что Джо Байден — это не самый благоприятный для нефтяной отрасли президент. Об этом как раз пишут в банке TD Securities:
«При новом президенте-демократе будут развёрнуты вспять многие инициативы эпохи Трампа».
TD Securities опубликовали прямо целый большой обзор с анализом экологической, социальной, правительственной повестки Байдена. Там предполагают:
«Он, во-первых, отменит выданное Трампом разрешение на то, чтобы нефтепровод Keystone пересекал границы государств. Также при Байдене будут, вероятно, ужесточены принципы ESG. Это принципы развития компаний, которые основаны на защите экологии, добросовестном отношении к сотрудникам и клиентам и правильном корпоративном управлении. Байден введёт более строгие нормы автомобильных выбросов. Также он может ввести запрет на гидроразрыв на федеральных землях, на которые приходится 10% добычи сланцевой нефти. Также, возможно, будет установлено ограничение выбросов метана для новых и существующих скважин».
Это не позитив для американских сланцевиков, которым сейчас и так живётся не очень сладко.
TD Securities предполагают:
«США при Байдене снова присоединятся к Парижскому соглашению по климату, которое со скандалами разрывал президент Трамп».
Помимо американских сланцевиков, проблемы есть и у других крупных нефтяных компаний.
Saudi Aramco займёт деньги
Крупнейшая нефтяная компания в мире Saudi Aramco собирается впервые за 1,5 года снова занять деньги на рынке. Нефтяной гигант готовится разместить долгосрочные облигации, чтобы выплатить дивиденды на 75 миллиардов долларов. При этом большая часть денег пойдёт основному акционеру компании — правительству Саудовской Аравии. Ему нужно как-то гасить бюджетный дефицит.
Прибыль Saudi Aramco в 3 квартале 2020 года рухнула почти в 2 раза. Сейчас выплату дивидендов компании просто не с чего делать. Вероятно, переговоры с инвесторами по поводу бандов начнутся 16 ноября.
Ещё осенью Saudi Aramco говорила:
«Мы можем пойти на абсолютно беспрецедентный для себя шаг и отказаться от ряда проектов».
Это абсолютно уникальная история. Даже такие гиганты, которые правят миром, где-то за кулисами вынуждены резко менять свою стратегию и подстраиваться под кризисную ситуацию.
Morgan Stanley: «Продавай доллары, покупай акции»
Эксперты Morgan Stanley очень оптимистично смотрят в будущее экономики и рынков в 2021 году. В банке ждут восстановления экономики, причём v-образного:
«Это произойдёт благодаря большей ясности в ситуации с вакциной против вируса и поддержке правительств».
В Morgan Stanley инвесторам посоветовали:
«Проявите терпение. Продавайте доллары США и покупайте больше акций и корпоративных облигаций, вместо того чтобы сидеть на заборе и держать деньги в наличных и в надёжных гособлигациях. Текущее глобальное восстановление устойчиво, синхронно и поддерживается регуляторами, следуя во многом нормальному посткризисному сценарию. Сохраняйте веру, доверяйте восстановлению».
На мой взгляд, такая мантра звучит немножко устрашающе. Но Morgan Stanley по базовому сценарию в 2021 году ждут следующее:
«Индекс S&P 500 дойдёт до отметки 3900 пунктов. Доходность 10-летних казначейских облигаций США составит 1,45. Индекс доллара снизится на 4%. Золото подешевеет до уровня 1825$ за унцию».
Прогнозы Morgan Stanley
| Индекс S&P 500 (пунктов) | Доходность 10-летних казначейских облигаций США (%) | Индекс доллара (%) | Золото ($/унция) |
| 3900 | 1,45 | Снизится на 4% | 1825 |
Прогноз пересмотрен в худшую сторону на 100$. Но, тем не менее, Morgan Stanley не отрицает:
«Есть риски сильной зимней волны вируса и возвращения к режиму жёсткой экономии в долгосрочной перспективе».
Понятно, что последствия такого кризиса мы будем помнить ещё долго.
Нерезиденты вернулись в Россию
Были опубликованы данные за прошлую неделю:
«Нерезиденты рекордно вложились в российские акции».
На фоне победы Байдена как относительно спокойного сценария, при этом разделённого Сената и президентского кресла в США, на фоне того, что у нас есть позитивные новости по вакцине, инвесторы на прошлой неделе очень интересовались развивающимися рынками, и в том числе российским рынком. Но в Россию всё-таки вкладывали менее охотно, чем в другие emerging markets по понятным санкционным рискам, которые также связаны с победой Байдена.
На прошлой неделе нерезиденты вложили в российский рынок 150 миллионов долларов. Это более чем в 7 раз выше оттока на предшествующей неделе. Это максимальный недельный приток с первой декады февраля.
Об этом нам сообщает и взлёт котировок Сбербанка. А это самая облюбленная нерезидентами российская бумага. Только с начала ноября акции Сбера прибавили порядка 20%. Как раз на прошлой неделе на довольно высоких уровнях мы с вами покупали Сбербанк в народный портфель.
Я не думаю, что по этому поводу стоит переживать. Мы покупаем туда активы на долгий срок. Сбер на долгий срок — это в любом случае интересная бумага. Хотя, возможно, и предоставятся уровни пониже.
Я думаю, что, несмотря на оптимистичные прогнозы, которые сейчас посыпались со всех сторон на фоне теперь ещё и хороших новостей от Moderna, нас ещё ждут коррекции. Возможно, это произойдёт и до конца года. Но насколько они будут глубокими? Придут ли в этот раз оперативно на помощь центральные банки, чтобы эти коррекции остановить, как произошло в марте?
Проблемные кредиты растут
РБК пишет:
«В скором времени Россию ждут проблемы с кредитами. Ожидается замедление темпов роста выдачи новых кредитов и увеличение проблемных долгов».
Об этом первыми заявили аналитики агентства S&P. Там констатировали:
«Темпы здорового роста кредитования достигли максимума. Очередной кредитный цикл в банковской рознице завершился».
Эксперты оценили сложившуюся ситуацию:
«Доля проблемных кредитов к концу года может вырасти до 6%. В начале 2020 года показатель составлял всего лишь 4,3%».
Доля проблемных кредитов
| Начало 2020 года (%) | Конец 2020 года (%) |
| 4,3 | 6 |
Это был минимум за 10 лет.
На ухудшение ситуации влияет то, что у людей банально становится меньше денег. У многих снова проблемы с источниками заработка.
В начале сентября были следующие статистические данные:
«Россияне набрали кредитов на 19,6 триллионов рублей. Это более чем на 2 триллиона больше, чем за аналогичный период прошлого года. За первые 3 квартала 2020 года совокупная задолженность россиян по кредитам выросла почти на 10%».
Задолженность россиян по кредитам
| 2019 год (триллионов рублей) | 2020 год (триллионов рублей) |
| 17 | 19,6 |
Это данные только по банковским кредитам. Печальная статистика.
Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Сейчас там крутое предложение — собираешь портфель, и если стоимость акций упадёт, то тебе возвращают разницу. Переходи по нашей Партнёрской ссылке и получишь бонус просто так.
Мы инвестируем в IPO и pre-IPO. Можете с нами — в United Traders. Если не знаете, что это такое — прочитайте эту статью.
