Динамика рынков
Рост и падение компаний на американском рынке
- Meta Platforms
- Amazon.com
Однако есть и позитивные кейсы. Единообразной картины на американском рынке мы сегодня не наблюдаем.
Рост и падение компаний на российском рынке
Рубль и геополитика
На российском рынке главный фактор стресса сошёл на нет. Прошли переговоры между президентом Франции Эмманюэлем Макроном, президентом Украины Владимиром Зеленским и президентом России Владимиром Путиным. По итогу Макрон положительно оценил результаты прошедших переговоров. Он заявил:
Цель достигнута.
Переговоры помогли предотвратить дальнейшую эскалацию ситуации вокруг Украины, что является очень позитивным моментом для российского рынка и российского рубля.
Можем ли мы говорить о том, что нас ждёт неминуемый отскок? На мой взгляд, на 100% — нет. Цена на нефть вплотную подобралась к $94 за баррель. Ещё несколько недель назад такие отметки казались нам невероятными. Когда инвестбанки их прогнозировали, все усмехались и говорили: «Ха, $100 за баррель? Да вы что? Это вообще какая-то цена из прошлой жизни». А вот и нет, она уже практически с нами. Российский рынок торгуется с дисконтом, а российский рубль явно недооценен.
График динамики цен на нефть за январь-февраль 2022 года
Также есть фактор замедления китайской экономики, который может влиять на нефть на среднесрочном горизонте. Поэтому я бы не был столь оптимистичен по поводу того, что нефть будет дорогой долго. Это основной бенчмарк, на который опирается российский рынок. Есть ещё и политика Федеральной резервной системы. От Федрезерва ждут ужесточения политики в марте, который не за горами. Доходность американских 10-летних гособлигаций вплотную подошла к 2%. Сегодня было 1,96%. Это говорит о том, что рынок закладывает в цену повышение ставки Федрезервом. А когда ФРС повышает ставку, это негатив для развивающихся (формирующихся) рынков, к которым относится российский рынок.
Коррекция в нефти, которая сейчас происходит, пока несущественна, но кто знает, насколько устойчивой окажется нефть? Нефть — это политический инструмент. Сейчас её цену будут всячески пытаться, как мне кажется, сбить. Она уже многим некомфортна. Федрезерв, который повышает ставку, — это позитив для доллара и негатив для нефти и emerging markets. Поэтому я бы не был слишком оптимистичен.
Я не предполагаю, что на спаде геополитического фактора российский рынок немедленно отскочит. Сейчас слишком сложная комбинация факторов.
Пара доллар и рубль за январь-февраль 2022 года
Вопросов больше, чем ответов. Но наблюдать за рынком очень интересно.
Goldman Sachs Group: сырья не хватает
Мне ближе точка зрения аналитиков, которая предполагает существенное снижение многих активов в ближайшие месяцы. Но, с другой стороны, есть точка зрения Goldman Sachs Group, где говорят:
Нефть, газ, уголь, медь и алюминий — всё заканчивается. У нас ничего больше нет. Все сырьевые рынки находятся в состоянии дефицита. Такой нехватки не было в последние 30 лет. Спрос намного сильнее, чем ожидалось. Влияние омикрона оказалось незначительным. Рынок ограничен из-за незначительных инвестиций в предложение.
В Goldman Sachs Group продолжают придерживаться очень оптимистичного прогноза по сырьевым товарам. В Goldman Sachs Group говорят:
Если Иран не вернётся на рынок нефти в этом году, мы можем увидеть в этом году и $100 за баррель, а в следующем году и вообще до $105 за баррель по марке Brent доползти. В целом мы находимся в суперцикле, который может продлиться аж 10 лет.
Прогнозы по нефти на 2022-2023 гг
| Текущая | 2022 год | 2023 год | |
| Цена ($/баррель) | 90-94 | 100 | 105 |
Это максимально позитивная точка зрения по поводу сырьевого рынка. Мне кажется, что в ближайшие месяцы может быть коррекция. Что будет дальше с ценами на сырьевые товары? Посмотрим.
Bank of America Corporation: где спрятаться от шторма?
Bank of America Corporation предполагает:
Федрезерв поднимет ставки 7 раз в этом году, для того чтобы остановить стремительный рост инфляции.
Несмотря на то что коррекция по индексу S&P 500 составила 6% в этом году в ожидании ужесточения политики, Bank of America Corporation считает:
В конце года индекс S&P 500 будет находиться на уровне 4600.
Это на 2,5% выше, чем сегодня.
Bank of America Corporation делится рекомендациями, как пережить цикл повышения ставок ФРС. Там рекомендуют покупать акции с привлекательными показателями свободного денежного потока с учётом соотношения:
- free cash flow и стоимости компании
- free cash flow и цены
Bank of America Corporation напоминает:
При повышении ставок лучше всего работают циклические сектора.
Он рекомендует обратить внимание на следующие сектора:
- информационные технологии
- энергетика
- материалы
- товары массового потребления
В Bank of America Corporation говорят:
При этом прокси-облигации дают худшие результаты.
Это означает, что в коррекции могут находиться следующие сектора экономики:
- коммунальные услуги
- недвижимость
Акции промышленных предприятий в Bank of America Corporation тоже не рекомендуют подбирать в текущем цикле роста ставок. В Bank of America Corporation напоминают:
Компании с малой капитализацией, как правило, опережают компании с большой капитализацией в преддверии первого повышения ставки ФРС. Но потом они немного отстают — в среднем на 1% — в течение всего цикла повышения ставок. Но многие small cap компании относительно дёшевы по сравнению с компаниями большой капитализации.
Поэтому банк их полностью не отрицает.
Netflix — претендент на Оскар
В последнее время компания Netflix чувствует себя очень плохо. Но подъехали позитивные новости. В Оскаре, который запланирован на 27 марта, участвуют 2 фильма:
- «Не смотри вверх»
- «Власть пса»
Это даёт Netflix шанс победить в номинации «Лучший фильм». Продукт Netflix «Власть пса» — главный претендент на победу. Это хороший момент, потому что когда фильм выигрывает Оскар, и сама платформа тоже получает дополнительное внимание со всех сторон, вовлечённых в производство контента и его потребления. Это компании Netflix сейчас нужно как никогда, потому что у неё замедляется рост подписчиков.
Netflix — побитая компания. Поддержка в виде Оскара была бы ей очень на пользу. Недавно Билл Экман подбирал Netflix, потому что он считает:
Перспектива есть.
Я думаю, что очень часто, когда на рынках лопается пузырь, инвесторы понимают это не сразу. Только спустя несколько лет инвесторы понимают: «А-а, так это был лопнувший пузырь». А не в этой ли точке мы находимся прямо сейчас?
Peloton Interactive борется за жизнь
В компании Peloton Interactive — перестановки. Из неё уходят 2 топ-менеджера. Новым CEO компании становится бывший финансовый директор Spotify и Netflix. Компании нужна срочная помощь. Компания заявила о масштабных сокращениях. Сейчас к компании, которая показала чистый убыток в 423 миллиона долларов в последнем отчёте, применяется антикризисный менеджмент.
Мистер Биг из «Секса в большом городе», который погиб, тренируясь на тренажёре Peloton Interactive, стал дурным знаком для компании. С тех пор всё идёт не так. Тренд компании во многом совпадает с трендом в акциях Netflix. Обе компании были бенефициарами пандемии. Peloton Interactive была на безумном хайпе. Люди сидят дома, покупают тренажёры и спорт по подписке. Всё здорово. Омикрон, который оказался не таким жёстким, оказал позитивное влияние на мировую экономику. Но для таких компаний, как Peloton Interactive, которые во многом выигрывали от локдаунов, это период отрезвления, когда люди начинают смотреть на цифры, а не только на эмоции.
Корпоративные новости
Акции, облигации и ETF мы покупаем в Тинькофф. Можете с нами, периодически мы выкатываем акции для наших подписчиков и партнёров. Открыть счет можно по нашей реферальной ссылке, так мы поймём, на кого распространять акции. Ещё смотрите наше последнее видео на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=4WwQcby4W2E
