Рынки в июне 2021 года: будет ли рост | Доллар, рубль, нефть, акции | Тренды и перспективы

rynki v iyune 2021 goda budet li rost dollar rubl neft aktsii. trendy i perspektivy 870x400 Новости для инвесторов

Настрой рынков

Май почти закончился. Поговорка «продавай в мае и уходи» на этот раз не сработала.

grafik osnovnyh mirovyh indeksov s 1 po 29 maya 2021 goda 1024x566
График основных мировых индексов с 1 по 29 мая 2021 года

На этой неделе ведущие мировые индексы не показали сильно выраженной динамики:

  • S&P 500 — +0,6%
  • NASDAQ — -1%
  • немецкий фондовый индекс DAX — +1,5%

Заметно возросли:

  • акции стоимости, которые входят в промышленный индекс Dow Jones, — +10%
  • Китай — почти +5%

Опасения по поводу высокой инфляции потихонечку уходят на второй план. Инвесторы явно нацелены на продолжение роста экономики.

grafik dinamiki aktsiy the boeing company s 1 po 29 maya 2021 goda 1024x562
График динамики акций The Boeing Company с 1 по 29 мая 2021 года

Пока акции группы FAANG стоят на месте, растут некоторые из стоимостных бумаг:

  • Ford Motor Company
  • General Electric Company
  • The Boeing Company
  • United Airlines

Акции растут на прогнозах компаний и на новостях о крупных проектах.

Меня очень впечатлил рост акций Ford Motor Company, которые за месяц прибавили почти 35%. В этом месяце компания:

  • представила новый электропикап
  • озвучила свои планы по производству

В компании прогнозируют:

К 2030 году продажи электрокаров достигнут 40% от общего числа продаж автомобилей Ford Motor Company.

grafik dinamiki aktsiy virgin galactic s 1 po 29 maya 2021 goda 1024x558
График динамики акций Virgin Galactic с 1 по 29 мая 2021 года

Происходит сумасшедший рост на новостях об отдельных акциях. Яркий тому пример — это рост Virgin Galactic на успешном запуске ракетоплана в прошлые выходные. За понедельник акции компании прибавили 20%. За месяц они выросли «всего» на 25%.

Рост акций Virgin Galactic в мае 2021 года

 24 маяМай
Рост котировок (%)2025

Virgin Galactic оставила позади кровавую коррекцию, во время которой даже Кэти Вуд продала все акции космической компании.

Одновременно активизировались акции-мемы во главе с бумагами:

  • GameStop
  • AMC Entertainment Holdings

За последнюю неделю они космически подскакивали на сообщениях в Reddit.

За последнюю неделю мая восстановились криптовалюты.

Инвесторам нужно быть предельно внимательными и осторожными во время сильных новостных движений на рынке. Покупка малоизвестных акций из-за внезапных новостей может привести к плачевным результатам. Акция может так же быстро упасть, как она и выросла. В итоге люди умудряются показывать минус даже на бычьем рынке.

Динамика месяца говорит о том, что в мае произошла перебалансировка портфелей в пользу акций стоимости. Акции FAANG остаются в портфелях фондов, но приток новых денег направляется сейчас на покупку акций стоимости.

Центробанки, геополитика и экономика

Между США и Китаем развернулся очередной виток торговой конфронтации.

Сейчас Китай переживает очень сильный рост промышленного производства. Статистика это подтверждает.

В этом году подъём прибыли у китайских производителей был отмечен в 39 из 41 отраслях. Совокупная прибыль взлетела у представителей:

  • цветной металлургии — +485%
  • чёрной металлургии — +416%
  • автосектора — +158%

Цифры поражают.

Одновременно ЦБ Китая начинает разговоры об ослаблении регулирования валюты. Правительство заявляет о новой поддержке промышленного производства и о сдерживании цен на сырьевые товары.

Всё это с некоторым лагом во времени может привести к взрывному росту экономики Поднебесной.

США это понимают. США опасаются этого, снова поднимая тему торговых войн с Китаем.

Сейчас все правительства озабочены ростом экономики своих стран. По мере приближения региональных экономик к своим равновесным состояниям разговоры о торговых войнах будут вспыхивать снова и снова. К этому нужно быть готовыми.

Хотя Трампа уже нет, но противостояние остаётся.

Пока этот фактор риска не реализовался, но нужно внимательно следить за развитием противостояния, чтобы попытаться понять, как это может повлиять на рынки.

Что касается инфраструктурного плана президента Байдена, о котором он так гордо трубил, процесс принятия проекта очень долгий! Не факт, что республиканцы и демократы придут к взаимному соглашению.

Проект, если его всё-таки примут, сулит рост госрасходов. Он позитивен для экономики. Но одновременно увеличение предложения денег повысит и инфляционные ожидания.

Поэтому даже если рынок в моменте позитивно отреагирует на подвижки с принятием инфраструктурного плана, я не исключаю того, что когда план будет окончательно утверждён, спекулянты могут выбрать фиксацию прибыли, не понимая, как на это дальше будет реагировать ФРС.

tempy rosta vvp ssha i zayavleniya o posobii po bezrabotitse pri pandemii 1024x504
Темпы роста ВВП США и заявления о пособии по безработице при пандемии

Темпы роста ВВП США в 1 квартале составили 6,4% квартал к кварталу. Это похуже ожиданий. Снизились продажи:

  • нового жилья
  • заказы на товары длительного пользования

Это реакция на решение крупных банков ужесточить требования к заёмщикам. За это банкам уже досталось на слушаниях в Сенате в начале недели.

Хотя заказы на товары длительного пользования и снизились, в их структуре рекордно выросла доля заказов оборудования для малого и среднего бизнеса. Это хорошо.

Число недельных заявок на пособия по безработице снизилось до 404 тысяч и продолжило движение к докризисным уровням. А это порядка 280 тысяч заявок в неделю.

Недельные заявки по безработице в США в мае 2021 года

 МайДокризисный уровень
Количество заявок (тыс.)404280

Американские компании производят всё больше товаров. Растёт доля субъектов малого и среднего бизнеса. Конкуренция обостряется. Неповоротливым крупным компаниям будет всё сложнее удерживать свою долю рынка в динамичной среде.

Конкуренция приводит к стабилизации цен на товары. Одновременно она сопровождается ростом издержек компаний на трудовые ресурсы.

В следующих квартальных отчётах мы можем увидеть снижение темпов роста выручки и чистой прибыли американских компаний. Это может произойти даже в условиях сохранения мягкой денежно-кредитной политики в стране. Это риск, который нужно учитывать.

Мировой рынок: ключевые показатели

Нужно периодически посматривать на следующие показатели:

  • индекс доллара DXY
  • индекс страха VIX
  • доходность 10-летних облигаций США
dxy vix i dohodnost 10 letnih obligatsiy ssha s maya 2018 goda po may 2021 goda
DXY, VIX и доходность 10-летних облигаций США с мая 2018 года по май 2021 года

Индекс доллара торгуется на минимумах 2018 и 2021 гг. Индекс VIX опустился ниже 20. За неделю доходность десятилеток повысилась и перешла за отметку 1,6%.

Рост доходности американских облигаций создаёт риск укрепления доллара. Это чревато всплеском волатильности на рынке акций и на товарных рынках.

Мы не можем знать, что произойдёт на рынках завтра, но осторожность в этих условиях совершенно точно не помешает.

dinamika sektorov ekonomiki ssha v mae 2021 goda
Динамика секторов экономики США в мае 2021 года

За месяц на американском фондовом рынке выросли сектора:

  • нефтянки
  • золотодобычи
  • металлургии

Динамика секторов и отдельных акций смешанная. Она отражает ребалансировку портфелей в пользу акций стоимости производственного сектора экономики.

На динамике рынка отражаются настроения инвесторов по поводу успехов вакцинации. В США вакцинирована половина взрослого населения.

Продолжительный карантин повысил тягу к путешествиям. Летом традиционно наблюдается небольшой спад деловой активности, который связан с сезоном отпусков. Поэтому из среднесрочных идей на летний период интересны акции:

  • авиаперевозчиков
  • гостиничного бизнеса
  • ритейла
  • производителей одежды и питания
  • рестораторов

В это время интересно всё, что связано с отдыхом, отпусками и досугом.

grafik dinamiki aktsiy united airlines i delta air lines s aprelya 2018 goda po may 2021 goda 1024x560
График динамики акций United Airlines и Delta Air Lines с апреля 2018 года по май 2021 года

С мая начинают формировать выраженный восходящий тренд по мере восстановления спроса на авиаперевозки акции компаний:

  • United Airlines
  • Delta Air Lines

На этой неделе топ-менеджеры United Airlines сообщили:

Объём выручки от перелётов внутри страны в мае уже превысил уровень 2019 года. Тенденция сохранится в течение всего лета.

Компания прогнозирует:

  • сокращение убытков по итогам 2 квартала
  • положительный скорректированный EBITDA по итогам 3 квартала — прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации

Компании роста делают крупные инвестиции в новые технологии. Но акции роста пока остаются под давлением риска повышения ставок. Компаниям нужны деньги, а деньги могут стать дороже. Однако это не лишает их внимания долгосрочных инвесторов.

В США почти закончился сезон отчётностей за 1 квартал. Из факторов поддержки для американского рынка в силе остаются лишь:

  • ожидания по поводу принятия инфраструктурного плана Байдена
  • продолжение периода низких ставок от ФРС

На сильный рост акций и индексов в июне я бы не рассчитывал. Рынки обычно отыгрывают восстановление экономики заранее, а по факту реализации ожиданий часто происходит фиксация прибыли: покупай на слухах, а продавай на фактах.

Товарные рынки

dinamika tsen na promyshlennye metally s 30 aprelya po 28 maya 2021 goda 1024x582
Динамика цен на промышленные металлы с 30 апреля по 28 мая 2021 года

На этой неделе корректируются цены на промышленные металлы. За последние 2 недели упали более чем на 10% от своих максимумов:

  • сталь
  • алюминий

Здесь сыграли роль:

  • словесные интервенции Китая по поводу сдерживания цен на промышленные металлы
  • восстановление цепочек поставок металлов

Показывают положительную динамику:

  • золото
  • серебро

За месяц драгоценные металлы прибавляют почти 7%. С майских минимумов они восстановились почти на 18%.

Рост и восстановление драгоценных металлов в мае 2021 года

 МайВосстановление с майских минимумов
Рост котировок (%)718

Здесь реализовался отложенный промышленный спрос на серебро, а золоту помогли страхи по поводу инфляции и бегства с рынка криптовалют.

Котировки металлов на биржах номинированы в долларах, а доллар сейчас находится на многолетних минимумах благодаря Федрезерву. Отскок индекса доллара от своих минимумов на фоне роста доходностей по облигациям неизбежно окажет давление на металлы. Это приведёт к давлению и на акции:

  • горно-металлургических компаний
  • золотодобытчиков

Среднесрочная консолидация цен на металлы и на акции металлургов и золотодобытчиков звучит как вполне реалистичный сценарий после бурного роста.

В компании ГМК Норникель предполагают:

Мы ожидаем снижения спроса на медь и никель. При этом спрос на палладий и радий сохранится, потому что есть тренд на развитие альтернативных источников энергии.

Я считаю, что экологический тренд продолжит поддерживать интерес инвесторов к серебру как к промышленному металлу.

Посмотрим.

На 31 мая запланировано заседание мониторингового комитета ОПЕК+. 1 июня пройдёт встреча министров, которые обсудят объёмы ограничения добычи нефти. По словам министра энергетики Александра Новака:

Дефицит предложения на рынке нефти сейчас составляет примерно 1,6 миллиона баррелей в сутки.

На встрече министры должны прийти к соглашению, стоит ли ликвидировать дефицит. Если да, то котировки нефти могут оказаться под давлением.

Ещё один возможный негативный фактор — это наращивание добычи в Иране после достижения договорённости по ядерной сделке в июне. У страны уже сейчас припасено в танкерах почти 70 миллионов баррелей нефти. Если эти запасы хлынут на рынок, то падению цен не помешает даже рост экономики.

grafik dinamiki tsen na neft s yanvarya po may 2021 goda 1024x577
График динамики цен на нефть с января по май 2021 года

Пока котировки нефти перед заседанием ОПЕК+ достигают своих годовых максимумов. Это очень хорошо.

Инвесторы действуют в соответствии с поговоркой «покупай на ожиданиях, а продавай на новостях». Учитывая рост авиаперевозок и спроса на бензин нельзя исключать краткосрочного роста цен на нефть Brent выше $70 за баррель. Но потом котировки вернутся в коридор $65-70.

Ожидаемые цены на нефть в июне 2021 года

 ИюньПоследующие ожидания
Цена ($/баррель)Выше 7065-70

Поскольку цены на нефть выражаются в долларах, возможное укрепление американской валюты может стать для них негативом.

Российский рынок и рубль

В России всё хорошо.

uroven bezrabotitsy i promyshlennoe proizvodstvo s 2016 goda po may 2021 goda
Уровень безработицы и промышленное производство с 2016 года по май 2021 года

Растёт промышленное производство и снижается безработица.

Министерства рапортуют о неожиданном росте. Всемирный банк повышает прогноз по ВВП России на 2021 год.

ЦБ РФ увеличивает свои резервы в долларах до рекордных 600 миллиардов.

indeks mosbirzhi i para dollar i rubl s yanvarya 2020 goda po may 2021 goda 1024x578
Индекс Мосбиржи и пара доллар и рубль с января 2020 года по май 2021 года

На этом фоне рубль остановил своё укрепление и стабилизировался вблизи отметки 73,5 за доллар.

Доходность российских облигаций составляет 7,1% по 10-летним ОФЗ. Минфин начинает программу выкупа флоатеров — ОФЗ с плавающей купонной ставкой. Это реакция на планы ЦБ по продолжению повышения ключевой ставки. В будущем высокие ставки смогут поддержать рубль, даже если коррекционные настроения на мировых рынках усилятся.

rtsi s yanvarya 2020 goda po may 2021 goda 1024x573
RTSI с января 2020 года по май 2021 года

Инвесторы в российский рынок отыгрывают дивидендный сезон, который идёт полным ходом. Но на фоне общего роста индексов у отдельных акций будет смешанная динамика, потому что акции растут на отдельных новостях или идеях.

На неделе акции Тинькофф Банка поставили новый рекорд — 5500 за расписку. Понемногу закрывает дивидендный гэп Сбер. А топ-менеджеры Лукойла и Газпрома пытаются немножко подбодрить свои акции амбициозными планами компаний.

Впереди у нас с вами важные события.

Со 2 июня у нас стартует Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). На нём руководители могут озвучить планы по инвестициям в экономику.

В середине месяца состоятся переговоры между Путиным и Байденом. Пока российские и американские инвесторы лишь отыгрывают ожидания.

Поживём — увидим, что будет по факту.

До конца дивидендного сезона в России осталось 1,5 месяца. В течение июня пройдут дивидендные отсечки по большинству наших тяжеловесов. На июль у нас останутся:

  • Газпром
  • Сургутнефтегаз

После встречи президентов из факторов роста для индексов может остаться разве что позитив на мировых площадках, если он будет. А вот риски восстановления рубля и снижения цен на сырьевые товары сохраняются. Это уже отражается в котировках акций наших металлургов.

Пока мой базовый прогноз на июнь предполагает:

  • продолжение роста российских индексов
  • возможную фиксацию прибыли по факту переговоров Путина и Байдена

По рублю ожидается сохранение широкого диапазона — 72,5-75 рублей за доллар. Многое будет зависеть от политической повестки.

Ожидания по рублю в июне 2021 года

 ТекущееИюнь
Значение (руб./$)73,572,5-75

Рыночное расписание

В понедельник в США выходной день. А без основной мировой площадки индексы вряд ли будут иметь выраженную динамику. Хотя если появляются сильные новости, а Америка закрыта, ликвидность низкая. Возможны прострелы.

1 июня, во вторник, состоится заседание ОПЕК+. Америка возвращается к торговле. Начинается Петербургский международный экономический форум. Возможна волатильность.

На неделе выходят данные по безработице и индексам деловой активности в США и Европе.

Я рекомендую при любых перепадах рыночных настроений сохранять голову холодной. Не пытайтесь ловить ценовые колебания и подходите к сделкам с позиции долгосрочного инвестора. Трезво и взвешенно оценивайте свои инвестиционные решения, инвестируйте с умом. Берегите свои деньги. Помните, что рынки могут быть очень обманчивыми и коварными.

Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Можете с нами, сейчас там крутой обучающий мини-курс, после прохождения которого вам дарят акции на сумму до 25 тысяч рублей. Получить бонус просто так можно по нашей партнёрской ссылке

Ещё мы инвестируем в IPO через платформу United Traders. Если не знаете, что это такое - читайте наш подробный обзор в этой статье и инвестируйте вместе с нами.

Ещё смотрите наше свежее видео на YouTube:
Оцените статью
( Пока оценок нет )
Поделиться с друзьями
Добавить комментарий

двенадцать + 9 =