Рынки в мае: напряжение растёт | Что будет с акциями, долларом и нефтью?

rynki v mae napryazhenie rastyot. chto budet s aktsiyami dollarom i neftyu 870x400 Новости для инвесторов

Паника на криптовалютном рынке

Главная тема этой недели — падение криптовалют.

rynok kriptovalyut
Рынок криптовалют

В среду распродажи на рынке криптовалют приняли панический характер. Биткоин в моменте достигал отметки 30 тысяч долларов за монету, а эфириум за день рухнул на 30%.

Всё это произошло после новостей из Китая. Страна запретила финансовым учреждениям и платёжным компаниям предоставлять какие-либо услуги, связанные с криптовалютными транзакциями. Китай предостерёг инвесторов от спекулятивной криптоторговли.

Масла в огонь уверенно подлил вице-президент ЕЦБ де Гиндос, который заявил:

Биткоин имеет очень плохие фундаментальные показатели.

Рынки расстроились. Паника на рынке криптовалют перекинулась и на другие финансовые рынки.

Акции криптозависимой компании Tesla в моменте падали на 6%. Теряли в пределах 3%:

  • Apple
  • Amazon
  • Facebook

Доходности по облигациям США выросли.

Пострадали также и товарные рынки:

  • медь
  • сталь
  • нефть
indeks nasdaq s 17 po 20 maya 2021 goda 1024x572
Индекс NASDAQ с 17 по 20 мая 2021 года

Синхронно отреагировал на падение биткоина индекс NASDAQ.

Экономические тренды в мае

Рынок — это огромное количество участников, в том числе и с маржинальными позициями.

Представьте себе инвестора, который на падении крипты решил её подкупить, да ещё и подключил кредитное плечо, а она начала валиться дальше. В такой ситуации, чтобы сохранить счёт, инвестор вынужден закрывать свои позиции, причём не только в криптовалюте, но и в других финансовых активах.

Под распродажи попадают и другие рынки, в первую очередь это самые ликвидные инструменты. Поэтому произошло падение столь любимых инвесторами акций из сектора FAANG. Big Tech находится под ударом.

Такие ситуации принято называть сжатием ликвидности. Они чреваты очень сильным падением рынка, даже если при этом фундаментальные показатели экономики могут и не давать поводов для паники. Налицо рыночная неэффективность.

Пока инвесторы паниковали, знаменитая Кэти Вуд не растерялась. На падении её фонд ARK Investment Management благополучно докупил:

  • 47 тысяч акций Tesla
  • немного акций криптобиржи Coinbase на сдачу

Кэти Вуд заявила:

Я ожидаю увидеть биткоин на уровне 500 тысяч долларов, как только криптофермы перейдут на возобновляемые источники энергии.

Прогнозы по биткоину от Кэти Вуд

 19 мая 2021 годаПрогнозное
Значение (тыс. долларов)30500

Пока ликвидность от крупнейших центробанков продолжает поступать на рынок. Поэтому масштабное сжатие ликвидности нам не грозит. По этой причине произошло восстановление рынков ближе к концу недели.

grafik dinamiki aktsiy virgin galactic s 18 po 20 maya 2021 goda 1024x570
График динамики акций Virgin Galactic с 18 по 20 мая 2021 года

На новостях об испытании ракеты выстрелили наверх акции Virgin Galactic. На премаркете в четверг они прибавляли сразу 20%.

Это резкий взлёт, причём без видимых на то причин. Инвесторы не стали слишком разбираться в новостях.

События прошлой недели говорят нам о том, что участники рынка сейчас не очень эмоционально устойчивы. В таких условиях очень важно не паниковать и не пытаться ловить все движения рынка. И уж тем более не стоит торговать с плечами.

К сделкам нужно подходить очень взвешенно, внимательно рассматривать фундаментальные показатели акций, оценивать тренды в экономике, и только лишь потом принимать инвестиционные решения. Нужно держать голову максимально холодной.

Макроэкономическая статистика

На этой неделе центральные банки вдруг подозрительно синхронно заговорили о рисках.

dohodnosti po obligatsiyam stran evrosoyuza s maya 2020 goda po may 2021 goda 1024x545
Доходности по облигациям стран Евросоюза с мая 2020 года по май 2021 года

ЕЦБ предупредил о рисках для финансовой стабильности:

Еврозона выходит из пандемии с высоким долговым бременем, а доходность облигаций тем временем растёт.

Доходности по облигациям стран Евросоюза поднимаются, несмотря на программы выкупа ЕЦБ. А доходности по краткосрочным облигациям США не дрогнули, несмотря на всеобщее снижение и распродажи в среду.

На этой неделе ФРС опубликовала протоколы своего последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке.

Мнения руководителей разделились. 6 членов комитета занимают ястребиную позицию. Они считают:

Если экономика продолжит быстро расти, то комитету придётся начать обсуждение вопроса о сокращении покупок активов.

Здесь подразумевается сжатие ликвидности в потенциале. Но представители ФРС сходятся во мнении, что состояние экономики пока не соответствует целям Центрального Банка. По этой причине стимулы всё ещё требуются, хотя инфляция и может выйти за пределы 2% и оставаться там на протяжении нескольких лет, как допускает ФРС.

dannye po makrostatistike v ssha i evrozone 1024x514
Данные по макростатистике в США и еврозоне

На этой неделе число первичных заявок по безработице снова снижалось. Также наблюдается снижение строительства новых домов при постоянном числе выданных разрешений на строительство.

Низкие ставки в США продолжают стимулировать интерес к строительству новых домов. Но сама строительная отрасль страдает от высоких цен на стройматериалы. Это глобальная проблема.

Согласно данным по макростатистике, на рынке строительных материалов происходит постепенная стабилизация цен. В перспективе это приведёт к снижению инфляционного давления.

На этой неделе в Евросоюзе выходили данные по инфляции. Они оказались в пределах ожиданий.

Темпы роста индекса потребительских цен замедлились при приближении к максимумам 2017 года. В связи с этим трудно не согласиться с мнением Кэти Вуд:

Инвесторам сейчас нужно больше бояться дефляции.

Дефляция — это снижение общего уровня цен на товары и услуги. Это противоположный инфляции процесс, который может быть очень вредным для экономики.

По мере открытия границ цены на сырьевые товары могут снижаться из-за восстановления логистических цепочек. Вследствие этого будет происходить снижение цен и на потребительские товары. Когда цены замедляются, люди охотнее сберегают деньги. Это дополнительно бьёт по потребительскому спросу, которому и так не очень сладко.

Мы уже видим первые признаки приближения мировой экономики к её равновесному состоянию, хотя ФРС не может с этим согласиться. Но в какой-то момент это произойдёт, и на рынке это может проявиться в преобладании боковых движений.

Основные индексы замедлили темпы роста. Движения на рынках обусловлены новостным фоном и характеризуются возросшей волатильностью. Мы вроде как в боковике, но торгуемся размашисто.

vix i dxy s noyabrya 2019 goda po may 2021 goda 1024x570
VIX и DXY с ноября 2019 года по май 2021 года

Индекс страха VIX остановился на отметке 20. Это отражает сомнения инвесторов по поводу дальнейших действий. Индекс доллара DXY приближается к минимумам 2018 и 2021 гг. Другие валюты укрепляются против доллара. Рубль продолжил расти даже при снижении нефти.

Ослаблением американской валюты было вызвано внезапное заявление ЦБ Китая о возможном отказе от контроля над юанем. Китайским товарам нужно выиграть ценовую конкуренцию на мировом рынке, а для этого Поднебесной требуется более слабая национальная валюта.

Если Народный банк Китая перейдёт от слов к делу, то просевшие акции Alibaba Group и JD.com от этого только выиграют.

grafik dinamiki aktsiy jd.com s 16 po 21 maya 2021 goda 1024x569
График динамики акций JD.com с 16 по 21 мая 2021 года

За неделю JD.com прибавила 9%, а Alibaba Group — 4%.

                                                 Рост JD.com и Alibaba Group с 17 по 22 мая 2021 года            

 JD.comAlibaba Group
Рост акций (%)94

Американский рынок

Несмотря на то что индексы США остались на уровнях начала недели, многие сектора показали положительную динамику. Такое может происходить, когда идёт ребалансировка портфелей.

dinamika amerikanskogo rynka po sektoram ekonomiki
Динамика американского рынка по секторам экономики

Акции из сектора альтернативной энергетики сократили месячную просадку и оказались фаворитами на этой неделе. После отчётов Walmart, Target и других ритейлеров наблюдаются позитивные тенденции на рынке ритейла. К концу недели продемонстрировали восстановление акции:

  • интернет-компаний
  • чипмейкеров
  • биотехов

Однако они остались на уровнях апреля. Здесь пока с полётом туговато.

Компании начинают интриговать программами обратного выкупа акций — бай-бэком:

  • акции AMD на новости об обратном выкупе объёмом в 4 миллиарда долларов выросли на 3%
  • Ross Stores выкупает акции на 1,5 миллиарда долларов
  • о планах бай-бэка объявила компания The Home Depot

Такие действия вовсе не означают, что компании непременно вырастут на следующей неделе. Выкуп акций может быть растянутым. Он может производиться в течение нескольких месяцев.

Хотя сам бай-бэк воспринимается инвесторами позитивно, его причины могут быть неоднозначными. Обычно бай-бэк проводится, когда компания заработала много денег и не видит возможности инвестировать в своё развитие. Могут сыграть роль и интересы миноритарных акционеров. Бывает и так, что компания хочет защитить себя от поглощения, и намеренно повышает стоимость акций.

Поэтому, прежде чем слепо покупать акцию на новостях о бай-бэке, нужно всё взвесить. Если компания не видит возможности для инвестирования прибыли в своё развитие, значит, доля рынка, которую занимает компания, растёт или слишком медленно, или вообще прекратила рост.

С ростом экономики будет расти выручка даже и у такой компании, но динамика роста может быть очень слабой. На это стоит обратить внимание.

В ближайшие месяцы компании будут всё чаще объявлять о программах обратного выкупа. Такова у нас сейчас структура экономики.

У нас заканчивается сезон отчётностей. Наступает лето с его сезонным снижением деловой активности. Нам с вами, как инвесторам, нужно обратить на это внимание.

Привлекательными для инвестирования по-прежнему остаются компании с хорошим фундаментальным положением:

  • компании, у которых низкая долговая нагрузка
  • компании, которые продолжают вкладываться в развитие новых технологий

Таких компаний не очень много — это акции из группы FAANG.

Сырьевые рынки

Металлы

На этой неделе металлы падали. Аналитики связали снижение цен на металлы с рисками высокой инфляции.

fyuchersy na med s 17 po 21 maya 2021 goda 1024x565
Фьючерсы на медь с 17 по 21 мая 2021 года

Медь с максимумов среды улетела вниз на 5%.

Тут сыграли роль:

  • новостной фон
  • экономические тенденции

Цены на медь и сталь понемногу пришли к балансу спроса и предложения.

Драгоценные металлы

В наши неспокойные времена более стабильными оказались цены на драгоценные металлы.

При бегстве из криптовалюты и акций инвесторы стали искать спасение — и нашли его в старом добром золоте. Но в случае роста доллара драгоценные металлы тоже могут оказаться под давлением.

Сохранится более высокий спрос на серебро, но от золота не стоит ждать большого роста.

По большинству металлов нас ожидает постепенная консолидация цен. Здесь не нужно испытывать чрезмерного оптимизма.

Нефть

grafik dinamiki tsen na neft s 17 po 21 maya 2021 goda 1024x566
График динамики цен на нефть с 17 по 21 мая 2021 года

Наибольшее снижение на сырьевом рынке показывали цены на нефть. Падение достигало 5%. Цены на Brent снижались до $65 за баррель. Это апрельские минимумы.

Здесь свой вклад внесли новости по Ирану. В этом году Тегеран планирует продавать значительно больше нефти, наращивая объёмы. Новости пришли на фоне переговоров по ядерной сделке Ирана.

Факторы поддержки в виде восстановления экономики и частичного сохранения сделки ОПЕК+ для нефти всё ещё остаются. Поэтому сложно ожидать, что нефть уйдёт сильно ниже $60. Сейчас ОПЕК+ контролирует рынок.

Динамика цен на нефть в мае 2021 года

 17-22 мая24-29 мая
Цена на нефть ($/баррель)65Не ниже 60

Российский рынок

indeks moskovskoy birzhi s yanvarya 2019 goda po may 2021 goda 1024x568
Индекс Московской биржи с января 2019 года по май 2021 года

Российские индексы держались отлично. Рубль показал чудеса стойкости. Причин для этого несколько:

  • встреча Лаврова с Блинкеном
  • возможная встреча президентов США и России

Началась странная чехарда с санкциями. То отменяют санкции по Северному потоку-2, то потом снова их вносят на рассмотрение. Это похоже на маневры перед серьёзной встречей.

Посмотрим.

Российская экономика продолжила восстановление до уровней начала пандемии, если говорить о макропоказателях.

tempy rosta vvp rossii s iyulya 2018 goda po may 2021 goda 1024x556
Темпы роста ВВП России с июля 2018 года по май 2021 года

Вместо ожидаемого падения более чем на 2% год к году ВВП страны потерял всего лишь 1%. Как следствие, российские индексы держатся на максимумах, а рубль стабилен.

Падение ВВП России в 2021 году

 ОжидаемоеПо факту
Значение (%)21

Поддержку рублю оказали также:

  • период налоговых выплат
  • подушка безопасности в виде ФНБ
dinamika rossiyskogo eksporta i importa s yanvarya 2016 goda po may 2021 goda 1024x450
Динамика российского экспорта и импорта с января 2016 года по май 2021 года

Динамика экспорта и импорта страны вызывают опасения. Импорт в России серьёзно превышает экспорт. У нас продолжаются закупки иностранного оборудования.

Потенциальные факторы ослабления рубля маячат на горизонте:

  • конвертация дивидендов в валюту
  • начало туристического сезона, который провоцирует спрос на валюту
  • ввод дополнительных санкций

Однако пока они сдвигаются на июнь-июль 2021 года.

У нас нет надежды на взлёт российского рынка. Многое будет зависеть от следующих факторов:

  • динамика мировых площадок
  • поступающие новости
grafik dinamiki aktsiy sbera s 10 po 21 maya 2021 goda 1024x567
График динамики акций Сбера с 10 по 21 мая 2021 года

В Сбере состоялась дивидендная отсечка. Акции дрейфуют в ожидании дивидендов, которые будут выплачены 30 июня.

На мой взгляд, компания по-прежнему остаётся интересной для инвесторов.

У Газпрома дивидендная отсечка состоится в июле. На этой неделе Газпром объявил дивиденды в размере 12,55 рублей на одну акцию. Дивдоходность — чуть ниже 5%.

В то время как один тяжеловес потянул российские индексы вниз своей дивидендной отсечкой, другой продолжает поддерживать рынок. В этом плане растянутость дивидендного сезона играет стабилизирующую роль для российского фондового рынка.

Что ждёт нас на следующей неделе?

На следующей неделе в понедельник в Германии будет выходной. В России выйдет статистика по розничным продажам и уровню безработицы.

Во вторник выходят данные по ВВП:

  • Германии
  • США

Инвесторы будут следить за данными США:

  • заказы на товары длительного пользования
  • продажи нового жилья
  • расходы на личное потребление

Очень важно, чтобы данные вышли в пределах ожиданий, потому что тогда инвесторы сосредоточатся на восстановлении экономики. Это может оказать поддержку мировым рынкам. Слабые данные могут немножко разочаровать инвесторов. С другой стороны, слабые данные означают продление стимулирования.

На следующей неделе планируется выступление зампредседателя ФРС перед банковским комитетом Сената США.

Что касается сезона отчётностей в США, то внимание инвесторов будет привлечено к отчёту Nvidia Corporation в среду.

На прошедшей неделе компания Nvidia Corporation объявила о дроблении акций.

В России пройдёт серия заседаний советов директоров, начиная от Роснефти до Ростелекома.

На предстоящей неделе на рынках не стоит ожидать сильного роста:

  • индексов
  • сырьевых товаров

Мне кажется, сейчас ожидания сильной коррекции лишены оснований. Хотя всплески локальной внутридневной волатильности мы исключать не можем.

В этих условиях я призываю вас ни в коем случае не соблазняться ловлей колебаний. Подходите к сделкам взвешенно и перед каждой покупкой задавайте себе простой вопрос: «Действительно ли эта акция нужна мне в портфеле? Хотел бы я её купить на долгий срок?» Оставайтесь разумными инвесторами.

Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Можете с нами, сейчас там крутой обучающий мини-курс, после прохождения которого вам дарят акции на сумму до 25 тысяч рублей. Получить бонус просто так можно по нашей партнёрской ссылке

Ещё мы инвестируем в IPO через платформу United Traders. Если не знаете, что это такое - читайте наш подробный обзор в этой статье и инвестируйте вместе с нами.

Ещё смотрите наше свежее видео на YouTube:
Оцените статью
( Пока оценок нет )
Поделиться с друзьями
Добавить комментарий

5 × три =