Заседание ФРС: чего ожидать?
Самая важная тема для рынков на ближайшие дни — это решение Федеральной резервной системы по монетарной политике. Оно будет анонсировано 16 июня по итогам 2-дневного заседания.
Мне кажется, что эта встреча будет необычной и даже судьбоносной для американского Центробанка.
В последние месяцы многие инвесторы привыкли пропускать заседания Федрезерва. Рынкам нравится стимулирование, они довольны. Рынки питаются вертолётными деньгами. Но сейчас вопрос стоит так: готов ли американский Центральный банк забрать у рынка деньги, которые были разбросаны с вертолёта щедрой рукой?
Если инвесторы почувствуют хотя бы малейший намёк на то, что американский регулятор собирается сворачивать баланс, то у рынка может начаться самая настоящая истерика и лихорадка, связанные с уменьшением денежной массы. В последнее время рыночный консенсус смещается к тому, что летом 2021 года Федрезерв должен предоставить свои планы по сворачиванию баланса, по уменьшению объёма покупок активов. Возможно, это произойдёт на встрече в Джексон-Хоуле, где многие представители центральных банков уже делали критически важные для рынков замечания.
В среду мы ждём возможных острых намёков. Никто не думает, что Джером Пауэлл, вещая из своей гостиной, скажет, что процентная ставка повышается. Федрезерв пока не готов к таким мерам, потому что прекрасно понимает, что это в одночасье обвалит все рынки. Да и экономика тоже не готова к этому, потому что занятость в США по-прежнему остаётся слабой.
Вполне возможно, что сегодня мы получим очень осторожный и деликатный намёк на то, при каких условиях ФРС начнёт сворачивать баланс, сокращать объёмы покупок. Сейчас Федрезерв до сих пор покупает активы на 120 миллиардов долларов в месяц. Намёк может спровоцировать резкую коррекцию на рынках.
Будут опубликованы следующие документы:
- Решение по монетарной политике, по которому мы не ждём никаких изменений
- Заявление по монетарной политике по итогам заседания. Это объёмный документ, в котором люди, которые пристально следят за политикой Центробанка, отслеживают изменения каждой фразы. Это особый вид экзотических увлечений. Аналитики, которые следуют за Федрезервом, подчёркивают различия в формулировках. Очень часто одно слово, которое пропало из релиза, может оказывать влияние на динамику финансовых рынков. Настолько это интересное и ожидаемое инвесторами по всему миру событие
- Обновлённые прогнозы по экономике, где тоже могут содержаться интересные моменты
Насколько темпы роста цен соответствуют темпам роста экономики? Если экономика, как ожидается, будет расти слабо, занятость будет восстанавливаться медленно, а инфляция будет расти сильно, то это станет для американского Центробанка сигналом к тому, что нужно перекрывать кранчик.
Очень многие экономисты полагают:
Ближе к осени ситуация на американском рынке труда станет намного лучше.
В ряде штатов заканчиваются выплаты по безработице. Сейчас многие люди находятся в расслабленном состоянии, потому что у них есть пособие. Зачем они пойдут на свою не очень высокооплачиваемую работу? Но когда бонусы и подарки закончатся, люди будут вынуждены возвращаться на рынок труда.
В сентябре-октябре будут открываться школы. Это значит, что очень многие женщины получат возможность снова вернуться на работу.
Всё это может показать нам очень резкий скачок занятости. Если это произойдёт, то стимулирующие меры, которые проводит Федрезерв, в моменте могут оказаться неоправданными.
Есть мнение, что Федрезерв начнёт немножечко заранее предугадывать события и делать намёки на сокращение масштабнейших исторических объёмов выкупа активов, которые позволили финансовым рынкам продолжить свой рост, несмотря на критическое состояние, в котором находилась мировая экономика в 2020 году.
Ждём решения Федрезерва. Это будет интересно! В среду на рынках будет динамично.
Bank of America Corporation ставит на энергетику
В Bank of America Corporation считают:
Нефть будет расти и дальше.
В банке инвесторам предлагают наращивать долю энергетического сектора в своих портфелях.
Bank of America Corporation считает:
Массовая вакцинация плюс растущий спрос на топливо помогут нефти продолжить своё восхождение.
За год нефть показывает нам плюс на 40%. Это не предел.
Инвесторы могут не взять всех преимуществ от этого ралли. Сейчас доля энергетического сектора в портфелях инвесторов составляет всего лишь ничтожные 2%.
С октября 2020 года энергетический сектор продемонстрировал рост более чем на 90%.
Аналитики говорят:
Если энергетический сектор снова вырастет в 2 раза, а все другие сектора покажут среднюю доходность, то инвесторы без энергетических компаний пожертвовали бы 3% коэффициента альфа.
Доля энергетического сектора в портфелях инвесторов
| Текущая | Прогнозная | |
| Доля (%) | 2 | 3 |
Они не дозабрали бы всю доходность, которая для них имеется.
BCA Research про инфляционный пузырь
Эксперты канадской компании BCA Research, которая существует с 1949 года, которая неоднократно признавалась топовым аналитическим подразделением в Северной Америке и Европе, считают:
Разрыв инфляционного пузыря повлечёт снижение акций сырьевых и промышленных компаний. Эти сектора — всего лишь аналог инфляционных ожиданий. Разрыв инфляционного пузыря ударит по бизнесу сырьевых и промышленных компаний и спровоцирует снижение их акций.
Такие выводы стратеги делают на основе сравнения динамики бумаг с индикатором безубыточности инфляции 10-year breakeven rate, который измеряется как спред доходности между обычными 10-летними трежерис и аналогичными бумагами, которые защищены от инфляции (типсами).
Мне кажется, что наша экономика пока ещё остаётся в фазе оживления. Это значит, что спрос будет разгоняться. Это не бесконечное движение, но, я думаю, что до тех пор пока Федрезерв не даст чётких и понятных сигналов с датами, ещё есть шансы продолжить рост.
Нужно очень внимательно отбирать компании из энергетического сектора на долгосрок. Компании, которые вовремя не перестроятся, могут, как мне кажется, лечь в боковик в лучшем случае на продолжительное время.
Tesla будет принимать биткоины?
MicroStrategy Incorporated снова закупает крипту.
Илон Маск продолжает манипулировать рынком. Он сказал:
Tesla снова будет принимать оплату биткоинами, но для этого криптовалюта должна стать более экологичной.
Биткоин снова вернулся на отметку выше 40 тысяч долларов в моменте.
Маск постоянно меняет своё отношение к этому вопросу.
24 марта Tesla разрешила продажу электромобилей за биткоины. Это оказало крутую поддержку крипторынку! 13 мая Tesla приостанавливает приём биткоина в качестве средства оплаты, потому что Маск заявил:
Да, крипта — это хорошая идея на многих уровнях с многообещающим будущим, но компания не может наносить вред окружающей среде.
Тогда это негативно повлияло на крипторынок.
Теперь Маск снова возвращается с мешком позитива и даёт биткоину поддержку, не давая никакой конкретики.
Это удивительная история! Я не очень понимаю, куда всё-таки смотрят регуляторы? По-моему, к Маску уже давно должны быть определённые вопросы. Что позволено кому-то — не позволено простому человеку.
ЦБ про финансовых аналитиков
Банк России и Национальная финансовая ассоциация планируют составить реестр надёжных финансовых экспертов. Директор департамента противодействия недобросовестным практикам Банка России Валерий Лях говорит:
С учётом ажиотажного интереса к инструментам фондового рынка мы увидели большое количество псевдоаналитики. Если качественной аналитике мы рады, и для профессионалов достаточно просто определить, что является качественной аналитикой, то для граждан такой выбор сделать очень сложно.
В ЦБ решили создать такой реестр, чтобы кто попало не давал прогнозов и ни к чему не призывал людей. Пока в кандидатах располагается только лишь 1 эксперт. Я надеюсь, что так будет не всегда.
В контексте этой истории многие вспоминают резонансную ситуацию, которая случилась с аналитиком Александром Разуваевым, который вдруг выступил с идеей провести в России деноминацию с коэффициентом 100:1. Потом Эльвира Набиуллина была вынуждена, выступая в верхней палате парламента, опровергать возможность подобного развития событий. Затем оказалось, что господин Разуваев изложил свою точку зрения, что было сделано убедительно. Многие люди подумали, что мы к этому и идём, что решение уже принято.
Есть также ребята, которые продают непонятные, на салфетке написанные, торговые сигналы за несколько тысяч долларов в Telegram. И их покупают. Люди даже бывают благодарны за это до какого-то момента. Это же тоже якобы финансовые эксперты, хотя по большей части они расписывают свои целевые уровни рандомно. Но это работает. Люди на этом зарабатывают.
Поэтому этот рынок нужно регулировать.
Валерий Лях сказал:
Мы будем действовать по стандартам Института CFA, у которого есть этический кодекс.
Когда сдаётся экзамен на сертификацию CFA, 1/4 вопросов посвящена этике и тому, чтобы аналитик понимал и знал, какие вещи он может говорить, а какие — не может, какую аргументацию он должен приводить, чтобы не быть голословным.
Российский рынок контента, который поступает напрямую к розничным инвесторам, пока ещё очень неразвит в этом смысле.
Посмотрим, к чему всё это приведёт.
GameStop включат в Russell 1000
Goldman Sachs Group прогнозирует включение любимицы Reddit, компании GameStop (сети магазинов видеоигр), в индекс компаний большой капитализации Russell 1000. В рамках июньской ребалансировки в индекс могут попасть всего 57 компаний — акции компаний, капитализация которых на 7 мая превышала рыночную стоимость компаний на тысячном месте индекса.
Мемная акция AMC Entertainment Holdings не войдёт в индекс Russell 1000, потому что она немножечко не дотянула по данным на 7 мая.
GameStop — это очень волатильная бумага, которая будет влиять на индекс. За индексом следуют фонды.
На мой взгляд, это сомнительная история.
В Bloomberg пишут:
Сейчас розничные инвесторы — это уже не пассивные игроки, которые просто идут туда, куда их ведут. Сейчас на частных инвесторов приходится 1/4 торгов в США. Их доля растёт — она примерно равна совокупной доле хедж-фондов и паевых инвестиционных фондов. Частные инвесторы могут влиять на котировки.
Это интересно!
Посмотрим, как эта ситуация будет развиваться дальше.
Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Можете с нами, сейчас там разыгрывают 5 000 000 рублей — по 1 000 000 каждые две недели, отличное время чтобы начать инвестировать через этого брокера. Для участия пользуйтесь нашей партнерской ссылкой. Вы автоматически становитесь участником после регистрации и покупки первых бумаг
Ещё смотрите наше свежее видео на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=lDi_0L-kiAI
