Сильные отчёты, слабые акции
Вышел отчёт компании Shopify с крутыми результатами. За год операционная прибыль выросла в 3 раза, чистая прибыль — в 9. Но акции упали почти на 20% после выхода отчёта. Дело здесь, как это часто бывает в последнее время, в недостаточно сильных прогнозах.
Компания разрабатывает софт для интернет-магазинов. В период пандемии спрос был огромен. За год совокупный объём продаж на площадке вырос почти в 1,5 раза. Но сейчас пандемия потихонечку отступает. Компания честно предупреждает:
Темпы роста выручки замедлятся.
Резкий рост прибыли связан с прошлогодним IPO компании AFRM. Рынкам это не понравилось — и Shopify радостно слили.
Компания NVIDIA Corporation фантастически себя чувствует. У неё отличный отчёт. Компания побила прогнозы аналитиков, продажи видеокарт растут, доходы от дата-центров увеличиваются. С учётом того, что все сейчас говорят про метавселенные, компания NVIDIA Corporation — главный бенефициар, на которого все смотрят. Компания развивает направление искусственного интеллекта. Она будет сотрудничать с Meta Platforms в создании нового суперкомпьютера. Но после сильного отчёта акции компании падают на 2%.
Дело может быть в сорвавшейся сделке с покупкой ARM Limited. Но, скорее всего, это рыночный тренд. Инвесторам сейчас всего мало, хочется больше.
Компания Cisco Systems дала череду хороших новостей:
- повышаются прогнозы
- дивы растут на 3%
- бай-бэк увеличивается на 15 миллиардов долларов
Она решила потратить на это деньги, которые раньше держала для покупки Splunk. Сделка сорвалась — и в итоге она решила направить деньги на обратный выкуп. Но акции компании подросли всего на 2%.
Динамика котировок американских компаний после отчёта за 4 квартал 2021 года
| Shopify | NVIDIA Corporation | Cisco Systems | |
| Динамика (%) | -20 | -2 | +2 |
Ещё полгода-год назад на такие отчёты реакция была бы совсем другой. Рынок меняется, инвесторы осторожны. Они сейчас не могут простить компаниям недостаточно сильные прогнозы, даже если они — суперсильные. Сказываются дороговизна текущего рынка и отрезвление, которое приходит к инвесторам вместе с ожиданием повышений ключевой ставки.
Акции РФ снова падают
На российский рынок снова вернулась геополитика. Это качели, которые и не думают останавливаться. День назад СМИ говорили:
Риски стали ниже. Произошёл отвод войск.
Однако сейчас снова поступают негативные заявления. США и союзники снова заявляют:
Россия наращивает силы вблизи границы с Украиной.
Россия это отрицает.
Рост и падение компаний на российском рынке
- Сбер — больше 6%
- долларовый индекс РТС — 5%
На российский рынок снова вернулся негатив. Но на российском рынке сейчас много хороших компаний, которые дёшево стоят, дают прекрасную форвардную дивдоходность. Если инвестор не боится геополитики, то сейчас хорошее время, чтобы купить некоторые российские акции.
Как победить инфляцию?
Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам заявил о необходимости принимать эффективные меры для снижения инфляции. Значимую роль играют:
- правительство
- центробанк
По словам президента:
Нужно скоординировать действия по борьбе с инфляцией. Работа должна быть нацелена на устранение внешних и внутренних факторов.
По внешним факторам есть вопросики. Что можно сделать с порванными цепочками поставок? Президент Путин напомнил:
Благодаря дополнительным бюджетным расходам власти уже приняли решение об адресной поддержке наиболее уязвимых категорий граждан: разовые выплаты пенсионерам и семьям со школьниками, допиндексация пенсий, минимальный размер оплаты труда и прожиточного минимума. Размер маткапитала также был проиндексирован по фактической инфляции.
Однако людям это не очень сильно помогает. В январе официальная инфляция в России составила 8,7% в годовом выражении. Но президент Путин сказал:
На Западе инфляция также растёт.
Во многом инфляция в России импортирована. В Америке инфляция — 7,5%, в Евросоюзе инфляция — выше 5%. Это невиданные цифры, которые сейчас пугают каждый центробанк во многих странах мира.
Инфляция в мире в январе 2022 года
| Россия | Америка | Евросоюз | |
| Инфляция (%) | 8,7 | 7,5 | 5 |
Посмотрим, как эта ситуация будет развиваться дальше.
Протоколы ФРС: главное
В среду вышел протокол январского заседания Федеральной резервной системы. Уже в январе официальные лица американского центробанка говорили:
Чтобы бороться с устойчивой инфляцией, нужно повышать процентные ставки. Большинство участников отметили, что если инфляция не снизится, Комитету было бы целесообразно отменить меры стимулирующей политики более быстрыми темпами, чем ожидают в настоящее время.
Всё это возможный позитив для доллара и негатив для фондового рынка. Сейчас рынок закладывает ужесточение политики на 150 базисных пунктов в 2022 году. В последнее время ожидания повышения ставки очень резко выросли. Это отражается на динамике рынков и на реакции на сильные отчёты технологических компаний. Сейчас инфляция в США — на максимумах за много лет.
Экономика быстро растёт благодаря эффекту относительно низкой базы. Темпы роста ВВП находятся на самых высоких уровнях за последние 40 лет. Это уникальная ситуация. Посмотрим, как Федрезерв будет из неё выходить.
Маск против SEC
Илон Маск продолжает со всеми ругаться. Маск — очень талантливый человек, но умеет делать шоу на публику. Адвокаты из команды Илона Маска говорят:
Комиссия по ценным бумагам и биржам США нацелена на господина Маска и Tesla, потому что он остаётся откровенным критиком правительства. Она пытается охладить его выступления бесконечными необоснованными расследованиями.
Маска оштрафовали за историю с ложными твитами. Тогда был создан фонд для возмещения ущерба инвесторам, которые пострадали от заявлений Маска. Сейчас суд говорит:
Есть вопросы по статусу этого фонда. Его бухгалтерская отчётность недостаточно прозрачна. Нужно что-то с этим делать.
В Америке талантливому, но немножко буйному Илону Маску достаётся.
Tesla без тормозов
В США было инициировано новое расследование по поводу компании Tesla. Было получено 354 жалобы о том, что ни с того ни с сего Tesla начинает тормозить на высокой скорости. Это называется фантомное торможение. Это не очень безопасная ситуация.
К компании Tesla много вопросов. Технологически она является лидером индустрии электрокаров. У неё стало улучшаться финансовое положение в последние годы. Но полноценный беспилотник, о котором многие мечтают, начнёт работать ещё очень нескоро. Пока для этого слишком много препятствий.
Юань набирает популярность
Китайский юань всё больше завоёвывает популярность как валюта глобальных платежей, а международные транзакции в юанях достигли самого высокого уровня за всю историю. Платежи с использованием юаня подскочили выше 3% от доли мирового рынка и преодолели максимум, который был зафиксирован в 2015 году. Использование юаня подскочило за последние 3 месяца, потому что международные фонды увеличили вложения в гособлигации Китая, а также на фоне решения компании Газпром нефть принимать юани для заправки российских самолётов в аэропортах Китая.
Рыночная доля юаня и доллара в 2021-2022 гг
| Юань | Доллар | |
| Доля в декабре 2021 года (%) | — | 39,9 |
| Доля в феврале 2022 года (%) | 3 | 40,5 |
Когда же мы увидим, что приличная доля международных расчётов осуществляется в российских рублях? Мне кажется, что когда мы доживём до этого времени, инвесторы в российский рынок станут самыми богатыми.
Акции, облигации и ETF мы покупаем в Тинькофф. Можете с нами, периодически мы выкатываем акции для наших подписчиков и партнёров. Открыть счет можно по нашей реферальной ссылке, так мы поймём, на кого распространять акции. Ещё смотрите наше последнее видео на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=4WwQcby4W2E
