Sony Group Corporation: аутсайдер или будущий лидер | Анализ бизнеса и финансов, дивиденды

sony group corporation autsayder ili buduschiy lider analiz biznesa i finansov dividendy sony group corporation 870x400 Обзоры Компаний

Компания Sony Group Corporation — это крупный японский конгломерат, который состоит из множества компаний различных сфер деятельности: от выпуска бытовой электроники до финансовых услуг.

В видео — 10 фактов о компании Sony Group Corporation.

Акции Sony Group Corporation под тикером SONY в 2021 году стали доступны на следующих биржах:

  • Санкт-Петербургская (в долларах)
  • Московская (в рублях)

Насколько бумага интересна для инвесторов?

История Sony Group Corporation

За плечами у компании Sony Group Corporation длинный и драматичный путь, на котором были как победы, так и поражения.

Корпорация Sony Group Corporation первоначально называлась Tokyo Tsushin Kogyo кабусики-гайся — Токийская телекоммуникационно-промышленная компания.

Её основали в 1946 году 2 друга-инженера:

  1. Акио Морита
  2. Масару Ибука

Встретившись среди развалин Токио, молодые люди выпили саке за то, что смогли пережить войну, и тут же решили организовать производство.

Первоначальный капитал начинающих предпринимателей составлял всего лишь $375. Да и то эти деньги им пришлось занять у своих родителей.

Сначала молодая компания производила:

  • рисоварки
  • электрогрелки
magnitofon
Магнитофон

В руки к друзьям попал американский магнитофон, который записывал звук на металлическую пластину. Инженеры смекнули, что прибор можно улучшить. Они разрезали лист ватмана на узкие полоски, а сверху нанесли магнитную краску. Так была изобретена технология магнитной ленты.

В 1950 году она была запатентована, а фирма выпустила первый японский магнитофон G-Type весом в 35 килограммов. Прибор оказался громоздким, дорогим в производстве и никому не нужным. Друзья уже хотели было закрыть это направление бизнеса. Но к ним поступил заказ из японского судебного ведомства, причём сразу на 24 гигантских магнитофона.

Учреждению не хватало стенографиста, поэтому там решили купить отечественную технику для записи голоса.

akio morita i masaru ibuka 1024x618
Акио Морита и Масару Ибука

Бизнес пошёл. Друзья были счастливы.

logotip kompanii sony corporation
Логотип компании Sony Group Corporation

Чтобы выйти на зарубежный рынок, компании нужно было более простое название. Акио Морита взял латинское слово sonus, в переводе означающее «звук», и немножко его изменил. Так родилось название Sony Group Corporation. На дворе стоял 1958 год.

В том же году Sony Group Corporation выходит на Токийскую фондовую биржу.

В 1970 году компания вышла на Нью-Йоркскую биржу.

В то время считалось, что японцы умеют производить только лишь дешёвые и некачественные копии западных продуктов. Sony Group Corporation сломала этот стереотип, так как инновации от неё сыпались, как из рога изобилия:

  • первый в мире карманный аудиоплейер
  • первые компактные CD-диски
  • современная цифровая фотография

К концу 1980-х гг. продукция Sony Group Corporation продавалась уже по всему миру. Это была инновационная компания с безупречным качеством продукции. Если были нужны телевизор, Hi-Fi или другая электроника, ответ был один: «Sony Group Corporation».

В 1994 году была выпущена первая PlayStation. Её продажи за 10 лет составили 100 миллионов единиц.

В 1997 году начинается выпуск DVD-плееров и ноутбуков VAIO. В те времена Sony Group Corporation была японской Apple. Люди восхищались видением Акио Мориты так же, как сегодня говорят о видении Стива Джобса.

Расцвет Sony Group Corporation совпал с подъёмом японской экономики. Фондовый рынок рос. К 1989 году общая стоимость японских компаний составляла 42% всей мировой рыночной капитализации. Sony Group Corporation была ценным активом. Все хотели владеть японской жемчужиной. Цена акций Sony Group Corporation взлетела до небес.

Постепенно компания всё больше расходилась с ожиданиями рынка. Рынок ждал от Sony Group Corporation новых улучшенных версий её устройств, а менеджмент корпорации был уверен, что нужно инвестировать в новые направления бизнеса, чтобы лидировать повсеместно.

В конце 1980-х гг. компания купила:

  • CBS Records International
  • Columbia Pictures Industries

В 2001 году она учредила совместное с Ericsson предприятие для выпуска мобильных телефонов.

Всё изменилось 23 октября 2001 года. В этот день Стив Джобс в чёрной водолазке и джинсах представил миру следующую революцию в мире музыки. Это был iPod. Одним махом Apple украла у Sony Group Corporation мантию величайшего технологического новатора в мире.

С этого дня новинки от Apple следовали одна за другой. Sony Group Corporation потеряла лидерство в гонке технологий. Теперь это был просто гигантский бюрократический конгломерат.

За 12 лет акции Apple выросли в 100 раз, в то время как акции Sony Group Corporation стали в 10 раз дешевле. Все, кто купили их в период расцвета корпорации, сильно пострадали.

Рост и падение акций Apple и Sony Group Corporation в 2001-2012 гг

 AppleSony Group Corporation
Рост/падениеРост в 100 разПадение в 10 раз

В 2012 году Sony Group Corporation вступила на путь реформ под руководством нового CEO — Кадзуо Хираи. К этому моменту корпорация уже 4 года была убыточной.

Кадзуо, который работал в Sony Group Corporation с 1984 года, знал о проблемах изнутри. Словно хирург, он стал вырезать слабые звенья бизнеса. Sony Group Corporation избавилась от производства:

  • компьютеров
  • батарей
  • химического бизнеса

Она выделила в отдельную компанию производство телевизоров. Было уволено 35 тысяч работников. Для японской корпоративной культуры это трагедия.

grafik dinamiki aktsiy sony group corporation s 1997 goda po aprel 2021 goda 2
График динамики акций Sony Group Corporation с 1997 года по апрель 2021 года

К приходу Хираи акции Sony Group Corporation опустились ниже $10. В 2018 году, когда он уходил, они стоили выше $50.

Динамика акций Sony Group Corporation в 2012-2018 гг

 2012 год2018 год
Стоимость акций ($)Ниже 10Выше 50

Пошли на поправку и финансовые показатели компании.

Бизнес Sony Group Corporation

Сегодня у компании Sony Group Corporation несколько направлений деятельности:

  • игры
  • музыка
  • фильмы
  • финансовые услуги
  • электронные устройства
struktura vyruchki sony group corporation
Структура выручки Sony Group Corporation

Сейчас игровое подразделение составляет 24% в общей выручке. Сюда входят:

  • выпуск игровых приставок PlayStation
  • продажа игр
  • подписка PlayStation Plus

На электронику приходится 24%. Финансовые услуги приносят 16% выручки. На остальные 3 подразделения приходится чуть больше 10% выручки компании.

Структура выручки Sony Group Corporation

 ИгрыЭлектроникаФинансыОстальное
Выручка (%)24241610

Sony Group Corporation покупает потоковую службу аниме Crunchyroll у AT&T более чем за 1 миллиард долларов. Это любопытная новость, потому что AT&T избавляется от плохих активов.

Sony Group Corporation не оставляет попыток поддержать имидж инновационной компании. Корпорация не планирует самостоятельно заниматься разработкой электромобилей или автопилотов. Однако она создаёт сенсорные системы для распознавания препятствий на дороге.

В сотрудничестве с австрийской Magna Steyr AG & Co KG в январе 2020 года компания представила прототип электрокара Vision-S. Автомобиль оборудован 33 датчиками, включая:

  • дорожный лидар
  • камеры кругового слежения

На борту стоит фирменная аудиосистема с трёхмерным звучанием, а динамики, помимо торпеды и дверей, встроены также в каждое из сидений. Сенсоры, которые следят за качеством и профилем дорожного покрытия, посылают сигналы на блок управления активной подвеской, чтобы езда была более комфортной для водителя и пассажиров.

С 2014 года японцы оснащали внедорожники Ford Expedition штатной аудиосистемой.

Ещё одна область для инновационных прорывов — это дроны.

В этом году компания представила дрон Airpeak для профессиональной видео- и фотосъёмки. Airpeak стал самым маленьким в мире дроном для полноформатных камер. Он способен поднимать в воздух популярную линейку камер Alpha-серии.

Дрон должен составить конкуренцию китайской компании SZ DJI Technology. Хотя вряд ли Sony Group Corporation выйдет победителем в конкурентной борьбе, потому что китайцы имеют большой опыт в этой отрасли. За счёт ценовой войны они могут легко вытеснить с рынка любого конкурента. Были годы, когда SZ DJI Technology продавала продукцию в минус, чтобы занять рынок и убрать новые компании, которые заходили на их территорию.

Посмотрим, как будет разворачиваться борьба.

Сейчас набирают популярность пространственные дисплеи с дополненной реальностью. У Sony Group Corporation такой есть. Он может использоваться в витринах и объёмных вывесках магазинов, позволяя создавать ощущение реального присутствия того или иного объекта.

Пока это попытка прощупать почву, но звучит интересно.

Отдельная история — это мобильные телефоны. Некогда Sony Group Corporation хотела стать крупнейшим производителем смартфонов на андроид.

В 2012 году она продала 33 миллиона телефонов. С тех пор продажи пошли на спад.

В 2019 году было продано всего лишь чуть больше 3 миллионов телефонов. Из-за убытков подразделение Sony Mobile Communications начали готовить к ликвидации. Но потом планы изменились.

Продажи мобильных телефонов Sony Corporation в 2012 и 2019 гг

 2012 год2019 год
Продажи (млн. шт.)333

На прошлой неделе компания представила новый Xperia с поддержкой 5G.

Финансовое положение

Из-за широкой географической и продуктовой диверсификации компания финансово устойчива. У Sony Group Corporation на протяжении многих лет отрицательный чистый долг. Это хорошая новость.

Текущий P/E компании равен 13. Это ниже среднего P/E для японского фондового рынка.

vyruchka sony group corporation v 4 kvartale 2020 goda 1024x227
Выручка Sony Group Corporation в 4 квартале 2020 года

В последнее время рост выручки у компании застопорился. В 4 квартале 2020 года она составила 80 миллиардов долларов.

chistaya pribyl sony group corporation v 4 kvartale 2020 goda 1024x274
Чистая прибыль Sony Group Corporation в 4 квартале 2020 года

После реформ компании удалось снова стать прибыльной. Чистая прибыль в 4 квартале составила 10 миллиардов долларов.

otchyot po prodazham sony group corporation za 4 kvartal 2020 goda 1024x677
Отчёт по продажам Sony Group Corporation за 4 квартал 2020 года

У Sony Group Corporation падают продажи в следующих сегментах:

  • аудио
  • видео
  • фото
  • видеокамеры

Сектор Pictures у Sony Group Corporation упал более чем на 400 миллионов долларов в 2020 году по сравнению с 2019 годом. Но пока ещё он генерирует некоторый денежный поток.

На счетах у компании имеется 45 миллиардов наличности. Акционерный капитал постоянно растёт.

С акций платятся дивиденды. Дивидендная доходность небольшая — чуть больше 1% годовых.

Рыночная капитализация компании равна 130 миллиардам долларов. Компания не проводит бай-бэки и дополнительные размещения с 2015 года.

Из-за специфики японского рынка Sony Group Corporation неинтересна институциональным инвесторам, потому что в фондах находится всего лишь 8% всех акций в обращении.

Выводы

Хотя компания Sony Group Corporation барахтается изо всех сил, чего-то реально прорывного у компании не наблюдается. Ей пока не удалось создать свою экосистему. Поэтому пользователи могут легко соскакивать с её продуктов и уходить к конкурентам, например, к Apple.

Проблемы Sony Group Corporation — это проблемы японского бизнеса в целом:

  1. Страна отстаёт от западного мира на несколько лет из-за нехватки программистов и дизайнеров. Причинами этого являются местные особенности вертикали власти в компаниях и ксенофобия по отношению к иностранным специалистам
  2. В Японии не развит климат для выращивания стартапов. Всё упирается в убеждение, что на себя работать плохо: «Иди лучше в крупную компанию и посвяти ей 40-50 лет жизни. Слушайся старших, экономь и не уходи с работы раньше начальника». Главный KPI в том, сколько времени ты просидел на работе

На американском рынке можно найти гораздо более перспективные идеи в технологическом секторе.

Sony Group Corporation — это догоняющая компания, да и то она пока не может догнать своих конкурентов.

Акции, облигации и ETF мы покупаем через брокера Тинькофф Инвестиции. Можете с нами, сейчас там крутой обучающий мини-курс, после прохождения которого вам дарят акции на сумму до 25 тысяч рублей. Получить бонус просто так можно по нашей партнёрской ссылке

Ещё мы инвестируем в IPO через платформу United Traders. Если не знаете, что это такое - читайте наш подробный обзор в этой статье и инвестируйте вместе с нами.

Ещё смотрите наше свежее видео на YouTube:
Оцените статью
( Пока оценок нет )
Поделиться с друзьями
Добавить комментарий

шестнадцать − два =