TAL Education Group: есть ли дно | IPO Robinhood Markets | Углеродный налог

tal education group est li dno ipo robinhood markets i uglerodnyy nalog 870x400 Новости для инвесторов

Динамика рынков

rost i padenie kompaniy na amerikanskom rynke 6 1024x624
Рост и падение компаний на американском рынке

На американском рынке наблюдается разнонаправленная динамика. Но в среднем индекс S&P 500 держится вблизи своих рекордных максимумов.

Сегодня акции Tesla в лидерах. Они прибавляют 3,5%. Рост происходит в ожидании отчёта, который будет опубликован сегодня после закрытия торгов.

Акции Lockheed Martin Corporation находятся под давлением из-за штрафа по особому оборонзаказу.

В Европе смешанная динамика. Россия торговалась очень позитивно. Спасибо высоким отметкам по ценам на нефть!

Китайские акции не видят дна

indeks shanghai composite s oktyabrya 2020 goda po iyul 2021 goda 1024x477
Индекс Shanghai Composite с октября 2020 года по июль 2021 года

В акциях китайских технологических компаний продолжаются распродажи. С прошлой пятницы под ударом остаются акции компаний из сектора онлайн-образования.

grafik dinamiki aktsiy tal education group s 2015 goda po iyul 2021 goda 1024x476
График динамики акций TAL Education Group с 2015 года по июль 2021 года
grafik dinamiki aktsiy new oriental education technology group s 2015 goda po iyul 2021 goda 1024x470
График динамики акций New Oriental Education & Technology Group с 2015 года по июль 2021 года

Своё обвальное падение продолжили акции компаний:

  • TAL Education Group с тикером TAL
  • New Oriental Education & Technology Group с тикером EDU

Со своих максимумов, которые были достигнуты в начале этого года, бумаги теряют более 80%. Обвальное падение продолжается.

В понедельник бумаги открывались с гэпом вниз.

Это происходит после того как в прошлую пятницу власти Пекина запретили образовательным компаниям:

  • извлекать прибыль
  • привлекать капитал
  • выходить на биржу

Все компании из этого сектора должны стать некоммерческими. Ограничивается возможность компаний финансировать свою деятельность. Это большой удар по сектору.

Инвесторы реагируют на это абсолютной паникой. В понедельник они распродали акции китайских компаний на 2 миллиарда долларов.

В совокупности новости лишили 3 крупнейшие компании в секторе онлайн-образования в Китае 16 миллиардов долларов.

Потери китайских компаний в секторе онлайн-образования в июле 2021 года

 Распродажа акций инвесторамиПотери EdTech
Сумма (млрд долл.)216

Это последние меры китайских властей против сегмента EdTech.

Китайский EdTech был одним из мощнейших в мире. На него равнялись многие американские и российские компании, которые бы хотели развиваться в этом сегменте. Но китайские власти стирают его под ноль.

JPMorgan Chase понизил рейтинги компаний:

  • TAL Education Group
  • New Oriental Education & Technology Group
  • Gaotu Techedu

JPMorgan Chase пишет:

Такая реформа просто убьёт китайский образовательный сектор.

Аналитик из гонконгской брокерской компании Kingston Securities высказался:

Мы не можем сказать, какой сектор, над которым китайское правительство захочет получить больший контроль, будет следующим. Это вызовет страх и давление распродаж в ближайшем будущем.

После того как прошлой осенью начались расправы над Alibaba Group Holding, китайский регулятор точечно идёт по всем успешным компаниям, которые привлекают внимание иностранных инвесторов, и методично разрушает их бизнесы, перестраивая компании под себя, под более приемлемую для себя модель, которую легче контролировать.

Societe Generale пишет:

Растущая скорость и интенсивность этих репрессий абсолютно беспрецедентны.

Что делать с акциями TAL Education Group? Это самая яркая компания из этого сектора, которая доступна неквалифицированным инвесторам. Компания была очень хороша по фундаменталу. Многие набрали её на уровнях, близких к пиковым, или на пиковых уровнях. Бумага торговалась в районе $80. Сейчас она упала ниже $5 за одну акцию. Это абсолютно обвальное падение!

Динамика акций TAL Education Group

 До притеснения китайскими властямиИюль 2021 года
Стоимость ($/акцию)805

В ситуации, когда вы покупали бумагу в районе максимумов, смысла выскакивать на текущих уровнях нет. Если вы не выскочили из бумаги раньше, сейчас у вас и так уже громадный убыток. В этой ситуации вас спасёт диверсификация. Доля одной акции в вашем портфеле не должна превышать 5%.

После обвального падения просится отскок наверх. На мой взгляд, это может произойти на новостях о переаттестации. По законодательству, китайские техкомпании должны быть переаттестованы, чтобы хоть в какой-то форме продолжить свою работу, даже потеряв в выручке, если они будут работать по новой модели. А другого выбора у них не остаётся.

Если представители компании TAL Education Group выйдут с официальным заявлением и скажут, что они будут выполнять все требования китайского правительства, в какой-то момент объявят об успешной переаттестации, то возможен отскок. Но этих новостей явно недостаточно, чтобы вернуть компанию на рекордные пики.

Мне кажется, что нужно приготовиться к продолжительному ожиданию. Возможно, со временем компании смогут:

  • перестроить свои бизнес-модели
  • найти другие опции для заработков

Возможно, будут объединения в секторе.

Пока самое логичное решение — это забыть на какое-то время и стараться поменьше смотреть на котировки, чтобы лишний раз не расстраиваться. Вы тут ничего не сделаете. Это политический риск, который всегда был и будет в ближайшие годы в китайских акциях. Бывает и так.

Эта ситуация в очередной раз показывает, как важна диверсификация в портфеле!

Я бы точно не решился покупать китайский EdTech на текущих уровнях. Это сектор, который заточен на внутренний рынок. Он уж совсем жёстко контролируется.

На внешнее потребление пока ещё работают компании:

  • Alibaba Group Holding
  • Tencent Holdings Limited
  • Baidu

Там по фундаменталу всё остаётся хорошо, несмотря на репрессии. А вот у TAL Education Group и подобных компаний ситуация, на мой взгляд, более драматическая.

Однако китайская экономика остаётся в порядке. Инфляция снизилась, темпы роста ВВП радуют. P/E китайских компаний — 16-17. По сравнению с Америкой, это копейки. Глобально китайский рынок выглядит интересно.

Я бы побоялся входить в отдельные компании как минимум сейчас. Если бы я покупал Китай, то покупал бы я через фонды.

Посмотрим, как будет эволюционировать сектор EdTech в Китае.

США и Китай: отношения портятся

Отношения между США и Китаем не теплеют. Были надежды на то, что приход Джо Байдена к власти смягчит действия резкого Трампа. Но этого не происходит. Есть мнение, что Байден оказался ещё более радикальным в отношении Китая.

Недавно была встреча представителей США и Китая в Тяньцзине. Китай выкатил длинный список требований, в том числе:

  • отозвать запрос об экстрадиции финансового директора Huawei Technologies
  • отменить санкции в отношении китайских чиновников
  • снять визовые ограничения для китайских студентов
  • прекратить подавление китайских компаний, как будто бы этого не делают местные власти

Такой список является абсолютно невыполнимым. Никаких намёков на потепление нет.

В итоге заместитель министра иностранных дел в Китае заявил:

Отношения 2 стран сейчас находятся в тупике и сталкиваются с серьёзными трудностями.

Разговоры о делистинге, которые ещё месяц назад казались выдумкой, сейчас начинают, на мой взгляд, обретать очертания.

Goldman Sachs Group не верит в экономику США

Goldman Sachs Group снизил прогнозы экономического роста США на остаток 2021 года. Goldman Sachs Group ссылается на более медленное восстановление в секторе услуг.

Теперь прогноз роста на весь 2021 год составляет 6,6% год к году:

Мы давно ожидали, что рост достигнет пика во время бума в середине года, вызванного вакцинацией и финансовой поддержкой. Но последующее замедление теперь, вероятно, будет немного более резким, потому что ротация товаров и услуг будет менее плавной.

Philip Morris International: идём на ЗОЖ

grafik dinamiki aktsiy philip morris international s avgusta 2020 goda po iyul 2021 goda 1024x477
График динамики акций Philip Morris International с августа 2020 года по июль 2021 года

Табачная группа Philip Morris International заявила:

Мы планируем прекратить продажу сигарет в Великобритании через 10 лет.

Этот шаг может убрать с рынка культовый бренд сигарет Marlboro, который просуществовал более века и стал легендарной маркой. Планы являются частью инициативы Philip Morris International по постепенному отказу от традиционных сигарет в Великобритании.

К 2030 году компания собирается завязать с сигаретами и перевести людей на электронные сигареты и другие альтернативы, которые считаются более безобидными для здоровья.

Акции Robinhood Markets на Санкт-Петербургской бирже

Грядёт очень яркое событие — это IPO онлайн-брокера Robinhood Markets, которое состоится предположительно 29 июля. В этот же день акции компании появятся на Санкт-Петербургской бирже. Их можно будет купить через российского брокера.

Это интересный прецедент!

Мы будем с большим интересом наблюдать за размещением Robinhood Markets.

Углеродный налог ЕС: новости

В Евросоюзе будет постепенно вводиться углеродный налог.

14 июля ЕС заявил:

Мы собираемся обложить поставщиков товаров с углеродным следом специальным налогом, который нужен для снижения выбросов парниковых газов к 2030 году не менее чем на 55% от уровней 1990 года и для сокращения глобальной эмиссии парниковых газов.

Предполагается, что дополнительные издержки будут:

  • стимулировать производителей
  • уменьшать вредные выбросы в окружающую среду

РБК сообщает:

Минэкономики подсчитало, что российские поставщики товаров с большим углеродным следом будут платить не менее 1,1 миллиарда евро в год.

Если проект налога будет одобрен, то он вступит в силу в полной степени только лишь с 2035 года.

Это долгосрочно неприятная ситуация для российских производителей. Особенно уязвимыми являются производители:

  • железа
  • стали
  • удобрений
  • алюминия
  • цемента

Чёрный список ЦБ начинает работать

chyornyy spisok tsb rf 1024x432
Чёрный список ЦБ РФ

Коммерсантъ пишет:

Банки стали препятствовать проведению операций с юрлицами из списка ЦБ. Недавно крупный банк рекомендовал компании из этого списка в течение месяца закрыть счёт, а другой структуре просто отказали в открытии счёта. Таких примеров много.

Помимо очевидных недобросовестных компаний в списке есть и вполне легальные компании, которые работают на территории Российской Федерации без соответствующей лицензии. Самый яркий пример — это Interactive Brokers.

С учётом того, что в списке есть компании типа Finiko и иже с ними, это неплохо. Этот рынок пока остаётся для финансово неподкованных граждан очень:

  • диким
  • страшным
  • небезопасным

Очень интересно, к чему это приведёт!

Оцените статью
( Пока оценок нет )
Поделиться с друзьями
Добавить комментарий

десять − девять =