- Goldman Sachs Group боится инфляции
- Moody’s Investors Service: план Байдена не разгонит цены
- Amazon откажется от услуг Visa
- Rivian Automotive: ралли окончено?
- Biogen: негатив не заканчивается
- Baidu: убытки растут
- Ozon наращивает убытки
- МТС меняет дивполитику
- Московская биржа: разворот на ESG
- Банк России про рост цен на продукты
Goldman Sachs Group боится инфляции
Глава банка Goldman Sachs Group Дэвид Соломон предупредил инвесторов о повышенных рисках обрушения рынков из-за инфляции. Соломон заявил:
Погоня за прибылью заставляет инвесторов забыть об опасностях высокой инфляции. Довольно скоро рынки могут столкнуться с трудностями, по мере того как мировая экономика преодолевает негативное воздействие пандемии. За свою 40-летнюю карьеру я повидал периоды, когда жадность намного превосходила страх. Сейчас мы переживаем один из них. Но такие периоды недолговечны. Что-то всегда меняет баланс на рынке и вносит больше ясности. Скорее всего, процентные ставки повысятся для борьбы с инфляцией. Если это случится, то повышение само по себе снизит привлекательность определённых рынков.
Совсем недавно Джереми Грэнтэм сказал:
Раньше на каждом бычьем рынке у нас была низкая инфляция, а сейчас инфляция в США находится на максимальных отметках за 30 лет. В этом есть что-то такое подозрительное. Текущего роста потребительских цен было бы достаточно для обрушения любого рынка с 1925 года. А текущую устойчивость фондовых индексов можно объяснить только лишь тем, что инвесторы полностью игнорируют рост цен. Такое положение дел весьма поразительно.
Moody’s Investors Service: план Байдена не разгонит цены
Аналитики Fitch Ratings и Moody’s Investors Service считают:
Бюджетные стимулы Байдена всё-таки не разгонят инфляцию.
Экономисты из агентства Moody’s Investors Service говорят:
Это не должно оказывать какого-либо реального существенного влияния на инфляцию. Законопроекты не усиливают инфляционное давление. Политика повысит долгосрочный экономический рост за счёт увеличения производительности и роста рабочей силы. Таким образом, она снизит инфляцию. Наоборот, она должна оказывать позитивный эффект. План Байдена будет оплачиваться за счёт более высоких налогов на транснациональные корпорации и состоятельные домохозяйства. Этого более чем достаточно, если учитывать выгоду от дополнительного роста и вытекающее из этого влияние на финансовую ситуацию правительства.
В Fitch Ratings сказали:
Готовящиеся законодательные акты не будут ни сильно стимулировать, ни подавлять инфляцию в краткосрочной перспективе. А долгосрочно законодательство о социальных расходах может увеличить предложение рабочей силы за счёт таких положений.
Не все согласны с такой точкой зрения. Многие видят в инвестиционных пакетах Байдена повышенные риски, особенно в текущей ситуации, когда инфляция и так высока. Центрист-демократ Джо Мэнчин считает:
Инфляционное давление будет расти из-за плана Байдена.
Он всеми силами пытается сократить итоговую сумму социального пакета стимулов. Байден говорит:
Социалку могут утвердить уже на этой неделе.
Инфраструктурный план уже подписан. На этой неделе мы также узнаем имя нового (или старого?) главы Федеральной резервной системы.
Amazon откажется от услуг Visa
Сегодня Tesla на американском рынке смотрится бодренько, а вот акции финансового сектора местами — под заметным давлением.
График динамики акций Visa с апреля по ноябрь 2021 года
Visa говорит:
Мы очень, конечно, разочарованы тем, что компания Amazon угрожает ограничить выбор потребителей в будущем.
Amazon не выступает Робин Гудом, она ведёт свою игру. Visa снимает комиссию и с ретейлера за то, что тот пользуется её сетью. Вполне возможно, что заявления Amazon — это всего лишь элемент торга, и компании сумеют прийти к компромиссу.
У Amazon были не самые лучшие квартальные результаты. Возможно, это вопрос управления затратами.
Rivian Automotive: ралли окончено?
График динамики акций Rivian Automotive в ноябре 2021 года
Многие уже изучили эту историю на примере легендарной компании Virgin Galactic. Rivian Automotive оказалась в фокусе внимания, потому что все сейчас говорят про электрокары, все хотят в них инвестировать. На этом фоне сектор очень разогрет. Компания разместилась, она обогнала по капитализации многих традиционных гигантов, притом что продаж у неё пока не очень много.
После 5-дневного внушительного ралли инвесторы немножко остановились, подумали и поняли: «А устойчивой финансовой модели-то пока у Rivian Automotive нет, и подтвердить свои амбиции она пока ещё не смогла. Пока только больше красивых слов».
Посмотрим.
Biogen: негатив не заканчивается
График динамики акций Biogen с апреля по ноябрь 2021 года
Наблюдается отрицательная тенденция в голосовании Европейского агентства по лекарственным препаратам.
Решение перенесено на середину декабря. Американское FDA одобрило лекарство. Но когда оно это сделало, посыпалось много критики, стали говорить, что это не совсем корректное решение. Медицинское сообщество стало выступать против. Поэтому акции Biogen так и ходят туда и обратно.
Baidu: убытки растут
AI Cloud продолжает удерживать прочные позиции среди 4 крупнейших облачных провайдеров в Китае. По итогам года выручка вырастет на 5-16%.
Прогнозы по выручке Baidu на 4 квартал 2021 года
| 3 квартал 2021 года | 4 квартал 2021 года | |
| Рост (%) | +13 | +5-16 |
При этом компания отчиталась об убытке в 3 квартале. Убытки продолжают немножечко расстраивать. Baidu предупреждает в пресс-релизе:
Ситуация с COVID-19 в Китае развивается — и видимость бизнеса ограничена.
Ozon наращивает убытки
В Промсвязьбанке аналитики понижают прогноз по Ozon:
Главная проблема — это слабая операционная эффективность в условиях усиливающейся конкуренции.
Вчера Ozon отчиталась о финансовых результатах. Отчёт получился не самым плохим, но убытки компании немножечко пугают темпами роста. До прибыльности бизнесу ещё очень далеко. Это отражает общий тренд на то, что динамика роста сектора онлайн-торговли уже не так велика. Если есть возможность, люди чаще предпочтут сходить в живой магазин.
В 3 квартале общий объём оборота товаров и услуг маркетплейса Ozon вырос на 145%. Ozon повысил прогноз роста оборота по итогам года до 120%. Это уже третье повышение за год. Скорректированная EBITDA — -11,3 миллиарда рублей. В аналогичный период 2020 года было -1,9 миллиарда рублей. Но это результат масштабных инвестиций, которые компания делала в инфраструктуру, в IT и маркетинг. По утверждению компании:
На показатель повлияли единовременные расходы на научно-исследовательский проект — 370 миллионов рублей.
Дай бог, если инвестиции начнут себя окупать. Убыток — 14 миллиардов. В 2020 году было меньше 4 миллиардов рублей. Операционные показатели неплохие. Рост количества заказов составил почти 240%. В течение квартала Ozon привлекала по 1 миллиону пользователей. Общее количество перевалило за 21 миллион. Это почти на 90% больше, чем в 2020 году. Резко выросло количество продавцов.
Финансовые показатели Ozon за 3 квартал 2021 года
| 3 квартал 2020 года | 3 квартал 2021 года | Прогноз на 4 квартал 2021 года | |
| Общий объём оборота товаров и услуг (%) | — | +145 | +120 |
| Скорректированная EBITDA (млрд руб.) | -1,9 | -11,3 | — |
| Убыток (млрд руб.) | Менее 4 | 14 | — |
| Общее количество пользователей (млн чел.) | 2,1 | 21 | — |
Посмотрим. Если мы когда-то увидим компанию прибыльной, это сильно поменяет отношение к ней.
МТС меняет дивполитику
- небольшой рост выручки и прибыли
- позитивный взгляд на операционные результаты текущего квартала
ПРАЙМ пишет, ссылаясь на главу компании:
По новой дивполитике МТС собирается выплачивать дивиденды чаще 2 раз в год и в большем объёме.
Московская биржа: разворот на ESG
Московская биржа может ввести требования по раскрытию парниковых выбросов для компаний из первого и второго эшелонов. Директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Наталья Логинова сообщила:
Мы будем следить за тем, что нужно иностранным инвесторам, и, возможно, задумаемся над тем, чтобы вводить требования по раскрытию нефинансовой информации, в том числе парниковых выбросов, о которых заботится большинство иностранных инвесторов, особенно для компаний, которые находятся в премиальных котировальных списках.
Ранее Наталья говорила:
С российского рынка могут уйти около 20 миллиардов долларов иностранных инвестиций из-за того, что многие российские компании ESG-факторам не соответствуют. Некоторые выпуски еврооблигаций российских эмитентов, которые раньше очень нравились иностранным инвесторам, сейчас нравятся намного меньше просто потому, что фонды вдруг решили, что компания стала грязной. Или фонды сказали, что теперь инвестируют только в чистые компании и больше не могут инвестировать в эту компанию. Сейчас в мире 1/3 всех активов под управлением относится именно к «зелёным» стратегиям. «Зелёные» стратегии ищут. Это порядка 40 триллионов долларов.
Стратегия негативного скрининга предусматривает отказ на основе ESG-критериев от определённых:
- отраслей
- компаний
- секторов
Чтобы проходить скрининг, Московская биржа думает об изменении своей политики.
Это очень интересно. Многие говорят, что до России ESG докатится совсем нескоро, это западное популярное веяние. Но если мы хотим привлекать иностранные деньги, и российским компаниям придётся меняться или показывать, как они меняются.
Банк России про рост цен на продукты
Банк России предупредил о риске резкого роста цен на продукты в 2022 году. Директор департамента денежно-кредитной политики Кирилл Тремасов говорит:
Продовольственная инфляция может резко вырасти в 2022 году. Мы имеем и в этом году не очень хороший урожай. Есть риски того, что эта ситуация в следующем году также повторится. Действительно, проинфляционные риски будут преобладать. Есть риски того, что мы продолжим жить в условиях высоких цен на сырьё. И есть риск дальнейшего разгона цен на энергетические товары. ЦБ будет рассматривать дальнейшее повышение ставки.
Инвесторы должны понимать это и готовиться к новым условиям.
Ещё смотрите наше свежее видео на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=4WwQcby4W2E
