Динамика рынков
В четверг настрой позитивный. На американском рынке подвыкупили просадку. Один из драйверов роста заключается в том, что накануне лидер меньшинства Сената Митч МакКоннелл предложил временно приостановить действие потолка долга до начала декабря. Предложение позволяет предотвратить риск дефолта в США.
У предложения есть условие — демократы должны привязать доллар к новому потолку. Лидер сенатского большинства Чак Шумер сказал:
Это правильно. Скорее всего, предложение будет принято.
Вопрос госдолга сходит с повестки дня. С одной стороны, никто не верил, что США объявят дефолт. Но, с другой стороны, исходя из реакции рынка, мелочь — но приятно. Хотя бы один раздражающий фактор сходит с повестки.
Apple готовит новинки
Сегодня технологический сектор настроен позитивно.
Агентство Bloomberg L.P. сообщает:
Компания Apple разрабатывает новую технологию IronHeart, которая может автоматически управлять климат-контролем, спидометром, радио и сиденьями при помощи iPhone.
Технология будет охватывать почти весь автомобиль. Данные могут быть использованы Apple для развития мобильных приложений.
Посмотрим. Любопытные нововведения всегда привлекают внимание.
Инфляция в России — на максимумах
Инфляция в России продолжает расти. По версии Росстата:
В сентябре официальная инфляция в годовом выражении ускорилась до уровня 7,4%. Это максимум с лета 2016 года. Причём продовольственная инфляция выше — 9,2% год к году.
Министерство экономического развития Российской Федерации отмечает:
Дорожает плодоовощная продукция. Дорожают картофель, огурцы, помидоры. Непродовольственные товары подорожали чуть более чем на 8%, а услуги — на скромные 4,2%.
Рост товаров и услуг в сентябре 2021 года
| Продовольственные товары | Непродовольственные товары | Услуги | |
| Рост (%) | +9,2 | +8 | +4,2 |
Хотя обычно осенью этого не происходит.
Как поведёт себя Банк России на октябрьском заседании, которое состоится 22 октября? Ставку придётся повышать. Сейчас ставка — 6,75%. Набиуллина не исключала:
Ставка может подняться выше 7%.
Прогнозы по ключевой ставке ЦБ
| Текущая | Прогнозируемая | |
| Ключевая ставка (%) | 6,75 | Выше 7 |
Учитывайте эти ожидания, когда вы выбираете облигации или открываете банковский депозит. Будут отметки и повыше.
24 миллиона счетов на Мосбирже
Число брокерских счетов на Московской бирже продолжает расти. По итогам сентября, оно достигло уже 24 миллионов. Почти 760 тысяч новых частных инвесторов пришли на биржу. Общее число — 14,5 миллионов человек. Количество активных клиентов — 2,3 миллиона человек.
Совокупный объём частных инвестиций в российские акции на Московской бирже в сентябре составил 35 миллиардов рублей, а в облигации вложили 57 миллиардов рублей.
Частные инвестиции на Московской бирже в сентябре 2021 года
| Акции | Облигации | |
| Сумма (млрд руб.) | 35 | 57 |
Доля частных инвесторов в объёме торгов акциями составила почти 40%. Это много. Доля инвесторов в объёме торгов облигациями — 13,6%. Здесь не такая большая доля частников. На срочном рынке — 45%. Привет, господа-спекулянты! На спотовом рынке валюты — скромные 12%.
Доли частных инвесторов в объёме торгов
| Акции | Облигации | Срочный рынок | Спотовый рынок валюты | |
| Доля (%) | 40 | 13,6 | 45 | 12 |
По итогам сентября, самыми популярными среди частных инвесторов стали акции:
- Газпрома
- Норникеля
- Сбера
- Alibaba Group Holding
- Tesla
- Virgin Galactic
- Apple
Худшие акции октября за 10 лет
Аналитики компании Schäfer Gruppe составили список из 25 акций, которые входят в индекс S&P 500. Исторически эти акции были самыми большими лузерами, но самыми большими победителями в октябре за последние 10 лет. Историческая динамика не соотносится с динамикой в будущем. Но статистика — дело любопытное.
В октябре самой худшей акцией из индекса S&P 500 оказалась компания IBM. За последние 10 лет бумаги в среднем теряли почти по 6% в октябре. IBM — это интересная бумага! Сейчас она в плюсе с начала года, хотя и отстаёт от индекса S&P 500. IBM относится к редкому кейсу — это компания из IT-отрасли, которая не является переоцененной. Но тут возникает вопрос: почему? IBM — это старожил, который отчасти не поспевает за технологиями. Хотя у неё есть интересные разработки, которые могут дать компании новый вектор роста!
На втором месте из худших акций оказались бумаги компании eBay. Они теряли в среднем почти 4% каждый октябрь на протяжении 10 лет.
Худшие акции октября за 10 лет
| IBM | eBay | |
| Падение (%) | -6 | -4 |
На третьем месте — нефтегазовая компания Kinder Morgan.
В списке самых удачных бумаг на первом месте компания Generac Holdings — это разработчик электрогенерирующего оборудования. Средний прирост — 14,3% в месяц. За последние 10 лет игрок 9 раз закрывал октябрь с повышением.
На втором месте — полупроводниковая компания Lam Research Corporation. Рост — 8%.
На третьем месте оказалась компания Marathon Petroleum Corporation с ростом в 7%.
Лучшие акции октября за 10 лет
| Generac Holdings | Lam Research Corporation | Marathon Petroleum Corporation | |
| Рост (%) | +14,3 | +8 | +7 |
Будем наблюдать.
Barclays: альтернативы акциям нет
В банке Barclays говорят:
Ребята, не паникуйте. Выкупайте просадки.
Там инвесторам порекомендовали придерживаться традиционной стратегии buy the dip, несмотря на все опасения. В Barclays ожидают продолжения роста рынков акций. Там говорят:
Конечно, нас ждёт период более высокой волатильности и более низкой доходности по сравнению с прошлыми фантастическими кварталами!
Однако там считают акции более привлекательными, чем облигации. Поэтому банк верит, что buy the dip спасёт мир. В Barclays говорят:
Акции — это единственный класс активов, который даёт положительную реальную доходность и имеет тенденцию показывать хорошие результаты в условиях повышенной инфляции.
Для инвесторов пока ещё нет альтернативы акциям. В банке отмечают:
Европейские акции, скорее всего, покажут лучший результат в ближайшее время, чем акции американских компаний.
Barclays предлагает присмотреться к следующим секторам:
- банки
- энергетика
Банковский сектор показал лучшие результаты с начала года, а энергетика всё ещё остаётся недооцененной. Акции сырьевого сектора могут дать потенциальную защиту от падения рынков в случае сохранения высокой инфляции.
Стагфляции в Barclays не боятся, потому что спрос остаётся высоким, а политика — мягкой. Из ключевых рисков на 4 квартал в Barclays выделяют:
- энергетический кризис в Европе
- COVID-19
- вопросы по китайской экономике и с потолком госдолга
Barclays говорит:
В целом обычно 4 квартал для рынка акций бывает довольно-таки благоприятным.
Morgan Stanley: не выкупайте просадки
Аналитики Morgan Stanley говорят:
Нет, стратегия buy the dip — это сейчас не то, чего нужно придерживаться. Не стоит выкупать любой обвал на рынке и всё, что плохо лежит, потому что сейчас ситуация не такая. Сейчас лучше покупать акции из защитных секторов экономики и не торопиться подбирать всё подряд. Мы можем увидеть коррекцию до конца года в 10-20% к индексу S&P 500.
Отчасти эти ожидания уже начали реализовываться.
Почему история не подтверждает, что защитный потребительский сектор растёт во время кризиса, когда падает S&P 500? Специфика защитных активов на рынке акций заключается в том, что они падают, но просадки бывают меньше, чем по более рисковым секторам. Защитные активы быстрее восстанавливаются. Когда рисковые активы могут валяться месяцами, первыми начинают выкупать на возвращение оптимизма защитные активы. Поэтому их и любят.
Мы не должны думать, что, покупая надёжные сектора, мы обеспечим себе рост портфеля даже в кризис. У нас нет для этого абсолютно никакой гарантии.
