Худший исход выборов в США | Греф, Кудрин и Орешкин о курсе доллара | IPO Ant Group

Это свежий дайджест финансовых новостей

Динамика рынков

Быстрое распространение вируса

Наблюдается резкий рост заболеваемости коронавирусом в мире. США сообщают о рекордном количестве новых случаев заражения за пятницу и субботу. В частности, власти техасского города Эль-Пасо попросили жителей оставаться дома в течение следующих 2 недель. Новые ограничения также вводятся и в Европе. Италия и Испания ужесточают режим.

Пакет помощи американской экономике

Одновременно с этим продолжаются такие же вялотекущие, абсолютно непонятные переговоры по поводу пакета помощи американской экономике.

Нэнси Пелоси, спикер Палаты представителей США, в воскресенье сказала, что администрация Трампа в выходные изучала новое предложение о помощи экономике. Экономический советник Белого дома Ларри Кадлоу заявляет, что в понедельник переговоры продолжатся.

Нужно понимать, что, несмотря на всю вот такую вот бюрократизированную переговорную эпопею, сейчас на рынке, скорее, никто не верит в то, что до выборов удастся сколь-либо значимый для рынков пакет помощи согласовать.

Собственно, вот эти 2 фактора и оказывают давление на рынки в понедельник.

Рынки вырастут перед выборами?

Президентские выборы в США тем временем приближаются. Они состоятся 3 ноября. Bloomberg цитирует стратега Miller Tabak Мэтта Малея:

«С 1988 года индекс широкого рынка S&P 500 рос в течение недели, которая предшествует президентским выборам».

Было всего лишь одно исключение — это 2016 год. Средняя доходность в 6 таких предвыборных неделях с 1998 года составила 3,8%.

На данный момент можно увидеть, что в октябре индекс S&P 500 немножко подрос, хотя он всё-таки остаётся пониже своих рекордных пиков. Максимум был достигнут в начале сентября.

Как говорят в финансовой компании Miller Tabak:

«На рынках никогда и ничто не гарантировано. Но, по нашему мнению, история и впрямь говорит нам, что шансы на рост рынка до дня выборов высоки»

На данный момент увеличивается отрыв Джо Байдена от Дональда Трампа. RealClearPolicy сообщают нам, что

«…сейчас Байден может рассчитывать на 237 голосов выборщиков, а Трамп — на 126»

Но это нам ещё абсолютно ничего не даёт, потому что 175 голосов — это колеблющиеся Штаты. Для победы на выборах необходимо заручиться поддержкой 270 выборщиков. Так что битва будет ожесточённой.

Худший исход выборов в США

Нужно понимать, что для рынков очень важна не только личность, которая займёт президентское кресло, но и то, под чьим контролем окажется Сенат. Сейчас, например, закладывается лишь 51% вероятности того, что демократы победят на обоих выборах — и на президентских, и на выборах в Сенат. Тогда как ещё некоторое время назад этот показатель был выше.

Bank of America пишет:

если Байден побеждает на выборах президента, но при этом демократы проигрывают битву за Сенат, вот это будет, на самом деле, наихудшим сценарием для американской экономики.

Как предполагают банки, если республиканцы всё-таки сохраняют контроль над Сенатом, а президентом становится Байден, то совершенно очевидно, что вот по этим самым переговорам по новому пакету стимулов нам ждать ничего не придётся. В этих переговорах будет поставлена жирная точка. Республиканцы просто заблокируют любые предложения демократов по стимулам. И это негативно скажется на экономике и финансовых рынках.

Bank of America пишет:

«Нулевое стимулирование в 2021 году после 21 триллиона монетарных и бюджетных вливаний годом ранее станет дефляционным фактором. Исторически проиграв выборы и перейдя в оппозицию, эти партии использовали обструкционистские тактики для блокирования ключевых законов. Чаще всего это происходило под лозунгом необходимости придерживаться бюджетной дисциплины».

В качестве примера эксперты Bank of America приводят экономные бюджеты США в 2012-2015 гг., которые стали одной из главных причин низкого экономического роста. Вот почему Bank of America считают, что победа Байдена и поражение демократов на выборах в Сенат — это дефляционный сдвиг, после которого инвесторам нужно будет готовиться к более низкой прибыли и более высокой волатильности на рынках.

Bank of America рекомендует:

«Запасайтесь наличными, покупайте трежерис, муниципальные и высококачественные корпоративные облигации».

Пузырь лопнет в 2020 году?

Точка зрения американского инвестора-миллиардера Джереми Грэнтема, сооснователя фонда GMO, у которого 160 миллиардов долларов под управлением, такова:

«Нынешний пузырь на рынке акций США не похож ни на один из предыдущих. Но лопнет он точно так же, как и все остальные пузыри»

Он ищет какие-то тревожные моменты и признаки безумия, которые помогут ему идентифицировать вершину на рынках.

Сейчас Грентем в качестве одной из странностей указывает на резкий рост популярности таких инвестиционных инструментов, как SPAC. Они предлагают следующее:

«Отдайте мне ваши деньги и верьте, что я сделаю с ними что-то полезное».

Именно так охарактеризовал Грэнтем этот механизм.

SPAC — это специализированные компании по целевым слияниям и поглощениям, которые являются альтернативой IPO для некоторых стартапов и новым способом привлечения капитала для инвесторов. Многие компании сегодня пользуются именно такой прослойкой, для того чтобы привлечь инвестиции на биржи.

Вот что говорит об этом Грэнтем:

«Это является свидетельством спекулятивной природы рынка. Все акции переоценены. Я думаю, что реальность заявит о себе в ближайшие недели или месяцы, а не годы». Грэнтем ещё с начала лета 2020 года говорит, что сейчас покупка американских акций приравнивается игре с огнём. Он отмечает, что текущий рост рынка акций США носит беспрецедентный характер как по масштабам, так и по скорости. Это единственное подобное ралли в истории, которое происходит на фоне очевидных глубоких экономических проблем.

Какое здесь может быть решение?

Грэнтем предлагает:

• избавиться от акций американских компаний
• купить бумаги сегмента emerging markets (развивающихся рынков)
• забыть о них на несколько лет

Греф, Кудрин и Орешкин о рубле

У нас в России своих предсказателей тоже хватает. На телеканале «Россия-1» вышел фильм «Опасный вирус. План спасения» Наили Аскер-заде. Вот здесь вот наши светила экономической мысли высказались о перспективах российского рубля.

Герман Греф

Герман Греф, глава Сбербанка, считает, что курс российской валюты недооценен. По его мнению, если геополитические факторы и ситуация с вирусом стабилизируются, то до конца 2020 года рубль укрепится. Но вопрос только лишь в том, стабилизируются ли они. Кроме того, Герман Греф считает, что на курс валюты влияют фундаментальные экономические причины, валютный баланс, который зависит от цен на нефть.

Алексей Кудрин

Алексей Кудрин, руководитель Счётной палаты, также высказался в фильме о перспективах рубля. Кудрин считает, что рубль останется на текущем уровне аж до конца 2021 года. Он советует россиянам диверсифицироваться со сбережениями и хранить деньги как в иностранной, так и в отечественной валюте. Вот этот совет, кстати, я считаю вполне себе адекватным. В целом, прогноз Кудрина ближе к действительности.

Максим Орешкин

Максим Орешкин, помощник президента, считает, что возможен сценарий, при котором рубль отыграет снижение. Он говорит:

«Рубль у нас плавающий. И на него зачастую действуют какие-то временные факторы:

• рассуждения о санкциях
• общее отношение к риску на глобальных рынках

Но мы видим, что периоды ослабления всегда сменяются периодами укрепления».

Tesla отзовет электромобили в Китае

Сегодня пришла любопытная новость про Tesla. Компания вынуждена отозвать почти 50 тысяч автомобилей в Китае. Это произведённые в разные годы в США и ввезённые в Китай автомобили Model S и Model X. Отзыв происходит из-за выявленных проблем с подвеской. Об этом на своём сайте сообщает китайское Государственное управление по регулированию рынка.

Как говорят в Китае, проблемы с подвесками негативно сказываются на управлении автомобилем, повышая риск ДТП и создавая угрозу безопасности. Замена деталей подвески у отозванных автомобилей будет произведена бесплатно для клиента.

Эта новость, как мне кажется, наводит нас на мысль о том, что просто так, без боя, сдавать Tesla китайский рынок никто не собирается. В свою очередь, компания в своих планах по экспансии, конечно, делает на Китай очень большую ставку.

Я думаю, что все прекрасно понимают, что рынок электромобилей, конечно, очень конкурентный. По сути, сейчас компании во всём мире бьются лапками за то, чтобы застолбить за собой место первопроходцев на этом рынке. И, конечно, Tesla многих раздражает. Многие хотели бы её потеснить с пьедестала. Я думаю, что это далеко не последняя новость такого рода в Китае, а, может быть, и в других странах. Будем наблюдать.

IPO Ant Group

Тем временем финтех-дочка Alibaba Ant Group собирается привлечь 34,5 миллиарда долларов в ходе двойного IPO на биржах Шанхая и Гонконга. Торги акциями в Гонконге начнутся 5 ноября. В Шанхае дата пока неизвестна. Сумма привлечённых средств может стать рекордной в истории, если, действительно, прогнозы оправдаются. Прошлый рекорд установила саудовская нефтяная госкомпания Saudi Aramco, которая в 2019 году привлекла почти 26 миллиардов долларов.

Ant Group сообщает, что её стратегические инвесторы согласны выкупить 80% акций, которые разместятся в Шанхае. Alibaba через свою дочку намерена выкупить 730 миллионов акций класса А, что позволит ей сохранить долю в 33% в своей дочерней компании.