Saxo Bank ждёт падения рынка | Goldman Sachs Group обновляет инвестидеи | Фонды ставят рекорды

ОПЕК+ боится профицита на рынке нефти

Сегодня на американском рынке умеренный негатив. А российский рынок немножечко отскочил после распродаж.

После распечатывания стратегических резервов нефти США и другими странами теперь все ждут, как же на это ответит Организация стран-производителей и экспортёров нефти (ОПЕК+)? По данным источников:

ОПЕК+ ожидает, что высвобождение резервов нефти крупными потребителями приведёт к значительному увеличению глобальных запасов.

Это очень важно, потому что через неделю состоится заседание картеля. Там будет приниматься решение об объёмах добычи. Пока пауза в запланированном увеличении добычи не обсуждалась.

ОПЕК+ предупредила об ожидаемом избытке предложения нефти в 2021 году. В декабре профицит составит 400 тысяч баррелей в сутки, а потом он будет увеличиваться. В феврале 2022 года он достигнет почти 4 миллионов баррелей в сутки.

Прогнозы по профициту нефти в 2021-2022 гг

	Декабрь 2021 года (тыс. баррелей/сутки)	Февраль 2022 года (млн баррелей/сутки)
Количество	400	4

Goldman Sachs Group думает следующим образом:

Те резервы, которые распечатают США и страны-партнёры по этому решению, — это на самом деле капля в море. Рынок закладывался на приток свыше 100 миллионов баррелей, а США и другие страны пока планируют доппоставки в 78 миллионов баррелей.

Приток нефти на рынок

	Факт	Цель
Количество (млн баррелей)	78	100

Будут ли они увеличены в случае необходимости, если политическое давление на ОПЕК+ не сработает? Сейчас США будут до последнего бороться за снижение цен на энергоресурсы. В последний год в США розничные цены на бензин выросли более чем на 60%. Это самый быстрый рост с 2000 года. Это бьёт по рейтингам президента Байдена, поэтому он будет прикладывать все возможные усилия.

Будем наблюдать за интересным противостоянием.

Делистинга акций Китая в США не будет?

Тревожная тема для рынков — это возможный делистинг акций и расписок китайских компаний с американских бирж. Агентство Reuters пишет:

Активные регуляторы активно сотрудничают с американскими коллегами, чтобы предотвратить исключение китайских компаний с фондовых бирж США.

Китай препятствует проведению глубоких аудиторских проверок своих компаний, которые размещаются на американских биржах. Это противоречит американским стандартам, которые были приняты в конце продления президентства Трампа. Сейчас Китай по-прежнему придерживается этой позиции. Генеральный директор департамента международных отношений китайской комиссии по регулированию ценных бумаг Шэнь Бин заявил:

Мы не думаем, что исключение китайских фирм с фондового рынка США будет хорошо как для самих компаний и глобальных инвесторов, так и для китайско-американских отношений.

Ведётся усердная работа над решением проблемы аудита с американскими партнёрами. Пока общение идёт гладко. Делается всё, чтобы делистинга не произошло.

Это позитивные новости для китайского фондового рынка и публично торгуемых компаний, потому что это один из факторов стресса, который смущает многих глобальных инвесторов, когда они думают о китайских бумагах.

Saxo Bank: коррекция уже началась

Главный экономист банка Saxo Bank Стин Якобсен позитивно смотрит на перспективы нефтяных котировок для стран-экспортёров. Стин Якобсен говорит:

Этой зимой энергетический кризис в мире достигнет своего пика. Полностью с ним справиться получится в 2022 году. Но надо понимать, что есть высокая вероятность холодной зимы. Спрос на энергоресурсы пока не будет снижаться, а уровень запасов очень низок. В результате цены на нефть и на природный газ будут расти и дальше. Цены на нефть точно будут не ниже нынешних, потому что на сырьё есть действительно реальный спрос. Стоит готовиться к серьёзной коррекции на рынке США. В 2022 году мы можем увидеть просадку на 25% на фондовом рынке из-за жёсткой политики ФРС США. На рынке уже появились трещины, и коррекция наблюдается уже сейчас, когда падают котировки таких компаний, как Tesla и Alibaba Group Holding.

Saxo Bank верит в рубль

Якобсен высказался про рубль:

В 2022 году курс доллара может упасть до 69-70 рублей. Его поддержат цены на сырьё и прагматичные шаги Эльвиры Набиуллиной. В этом смысле рубль мне нравится. У нас сейчас новый сырьевой цикл, а рубль — это сырьевая валюта. Я считаю, что он будет укрепляться.

В Saxo Bank прогнозируют:

Инфляция в России на конец текущего года составит 7-10%.

Goldman Sachs Group: ТОП-6 акций энергетического сектора

Goldman Sachs Group назвал самые перспективные акции из энергетического сектора. В Goldman Sachs Group считают:

До конца года мы можем увидеть нефть и выше $90 за баррель.

Профицит Goldman Sachs Group не страшит. На 2023 год прогноз — $80 за баррель, а долгосрочно — $70 за баррель. Это оптимистичная оценка. В Goldman Sachs Group считают:

Несмотря на то что энергетический сектор в рамках S&P 500 уже показал недюжинный рост на фоне сырьевого бума, тем не менее ожидания по росту прибылей многих компаний из сектора всё ещё занижены. Значит, у котировок есть потенциал для роста.

Прогнозы по ценам на нефть от Goldman Sachs Group на 2021-2023 гг

	2021 год	2023 год	Долгосрочно
Стоимость котировок ($/баррель)	90	80	70

Goldman Sachs Group рекомендует к покупке 6 компаний. Им присвоена официальная рекомендация «покупать».

Exxon Mobil Corporation

Exxon Mobil Corporation — это одна из крупнейших нефтяных компаний в мире. Аналитики ждут роста доходов компании. Этому поспособствуют:

• увеличение производства СПГ
• рост добычи нефти и нефтепереработки

Цель — $71 за бумагу Exxon Mobil Corporation. Это потенциал роста на 11% от текущих уровней.

Phillips 66 Company

У компании есть возможности для получения выгоды от восстановления цен на авиакеросин в 2022 году. Goldman Sachs Group отмечает:

• улучшение фундаментальных показателей нефтепереработки
• высокую рентабельность предприятий, не связанных с переработкой
• улучшение баланса
• потенциал для увеличения доходности капитала

Целевая цена по акциям Phillips 66 Company на ближайшие 6 месяцев — $95. Потенциал роста — 29%.

Baker Hughes

Baker Hughes — это технологическая компания, поставщик нефтесервисных услуг. Цель Goldman Sachs Group — $29. Потенциал роста — 20%.

Quanta Services

Quanta Services — это компания, которая работает в сфере строительства и обслуживания электросетей. Цель — $137. Потенциал роста — 12%.

Schlumberger Limited

Schlumberger Limited — это нефтесервисная компания, поставщик:

• технологий
• IT-решений
• интегрированного управления проектами в нефтегазовой индустрии

Аналитики считают:

Восстановление расходов на добычу нефтесервисной услуги в мире компании поможет.

Цель — $39. Потенциал роста — 24%.

Halliburton

Halliburton — это одна из крупнейших нефтесервисных компаний в мире. Цель — $29. Потенциал роста — 24%.

Потенциал роста по компаниям из энергетического сектора на ближайшие 6 месяцев

	Текущая цена акций ($/бумагу)	Целевая цена акций ($/бумагу)
Exxon Mobil Corporation	63	71
Phillips 66 Company	67,5	95
Baker Hughes	23	29
Quanta Services	120,5	137
Schlumberger Limited	29,5	39
Halliburton	22	29

Фонды акций ставят рекорды

В 2021 году инвесторы вложили в фонды акций больше, чем за 19 лет в совокупности. В фонды акций было вложено 900 миллиардов долларов. По мнению Bank of America Corporation:

Это показывает, насколько необычным и рекордным был этот год.

Количество денег, которые поступили на рынок акций, превзошло суммы на других рынках:

• фонды облигаций — всего лишь 496 миллиардов долларов
• фонды денежного рынка — 260 миллиардов долларов
• ETF — 785 миллиардов долларов в совокупности

Рекордные суммы привлекали бумаги в следующих секторах:

• финансовый
• потребительский
• энергетический
• материалы
• недвижимость
• инфраструктура

Bloomberg L.P. пишет:

Несмотря на такой оптимизм, тем не менее многие инвесторы сейчас опасаются снижения рынков в 2022 году.

Многие могут выходить из акций, в том числе и из фондов акций.

Bank of America Corporation отмечает интересный момент:

В 2021 году лишь дважды был зафиксирован недельный отток средств инвесторов из фондов акций. Последний раз — на неделе, которая завершилась 23 ноября.

Пересмотр отраслевых стандартов GICS

В статье РБК приводятся интересные данные:

В октябре провайдеры S&P 500, Dow Jones и MSCI начали консультации по возможному пересмотру глобальных отраслевых классификационных стандартов (GICS).

Они определяют, к какому сектору относится та или иная компания. Есть 11 секторов в рамках S&P 500, и между ними может произойти перетасовка. 20 декабря завершатся обсуждения, а в феврале 2022 года могут быть объявлены результаты. Financial Times пишет:

Некоторые крупнейшие компании из индекса S&P 500 могут перейти из сектора информационных технологий в финансовый и промышленный. По крайней мере, 7 технологических компаний могут сменить свой сектор.

Компании по обработке транзакций и платежей могут перейти из IT-сектора в финансовый. Это может коснуться компаний:

• Visa
• MasterCard Incorporated
• PayPal

К чему это приведёт? Доли оставшихся компаний  в IT-секторе могут вырасти. Microsoft Corporation уже сейчас занимает почти 45% индекса S&P 500 в information technology.

Это очень важно, потому что стандартами классификаций пользуются многие фонды, когда определяют структуру своих ETF:

• The Vanguard Group
• BlackRock

Изменения стандартов могут повлиять на структуру рынка. В Financial Times отмечают:

У многих фондов есть ограничения на доли отдельных акций в ETF.

Иначе это было бы опасно, с точки зрения сбалансированности активов, которые они предлагают. В IT-секторе не вырастут доли таких компаний:

• Microsoft Corporation
• Apple

Они и так уже очень большие. Но будут наращиваться доли других компаний. Это может повысить уровень риска в технологических фондах. Такой переход может негативно повлиять на оценку ряда компаний, которые попадут в новые сектора, потому что их станут иначе оценивать. Их начнут сравнивать с другой группой компаний.

Это очень интересно.

Ещё смотрите наше свежее видео на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=4WwQcby4W2E