Динамика рынков
На американском рынке — негативное настроение.
Инвесторы ждут заседания ФРС, которое состоится 22 сентября. Оно может приготовить много сюрпризов. Нужно понять, будет ли Федрезерв расценивать восстановление экономики как сигнал к сокращению стимулов?
Сегодня в США выходили сильные данные по розничным продажам. В августе был рост. Есть слабость на авторынке, но рост по большинству категорий сумел её перевесить.
China Evergrande Group: девелопер на грани дефолта?
На китайском фронте неспокойно. Одна из ключевых проблем лежит в плоскости девелопера China Evergrande Group. Это компания, которая столкнулась с долговыми проблемами.
Основное подразделение компании — Hengda Real Estate Group — подало заявку на приостановку сделок с корпоративными облигациями после понижения рейтинга. Многие аналитики считают:
За этим может последовать дефолт.
Сейчас есть большие споры относительно того, может ли банкротство China Evergrande Group создавать системный риск для всей китайской экономики или даже шире?
На этом фоне инвесторы скидывают акции других китайских застройщиков.
Goldman Sachs Group написал:
Дефолт China Evergrande Group может и дальше по цепочке зацепить всю отрасль в Китае как минимум.
Компания большая. Сейчас у China Evergrande Group почти 800 незавершённых проектов по всему Китаю. 1,2 миллиона человек всё ещё ждут, когда они смогут переехать в свои новые дома. Это большие риски, которые, возможно, защитят компанию.
China Evergrande Group — это кейс too big to fail, который будет поддержан китайским правительством из-за того, что многие люди от этого зависят. Если компания обанкротится, то недовольство будет очень большим.
Уже бывали кейсы крупных реструктуризаций на китайском рынке. Возможно, это будет один из них.
Китай устраняет финансовых блогеров
Financial Times пишет о волне арестов среди финансовых блогеров в Китае:
- Хуан Шэн, финансовый обозреватель из провинции Гуандун, у которого было 5 миллионов подписчиков в социальных сетях, был арестован, а его аккаунты были заблокированы
- Сюй Сяофэн с 4 миллионами подписчиков не обновлял свой аккаунт с начала июля
- посты И Вэя, у которого несколько сотен тысяч подписчиков, были удалены
Китайские власти объясняют это так:
Многие блогеры манипулируют данными и ценами на акции. В частности, некоторые из них используют блоги для реализации схемы pump&dump.
Люди, приближенные к китайской финансовой системе, блогосфере, которые находятся на стыке, пишут:
Конечно, одна из причин — в том, что власти Китая не хотят, чтобы высказывалось какое-то пессимистичное мнение о китайской экономике.
Сейчас эксперты говорят:
Такие меры приведут к тому, что просто станет меньше объективной информации о китайском рынке, потому что зачастую много информации можно было почерпнуть только лишь из независимых блогов.
Сейчас люди ограничены в том, чтобы пытаться интерпретировать информацию. Они опасаются того, что если копнут слишком глубоко, они так же могут исчезнуть.
Это очень важный момент. Прозрачность — это явно не то качество, которое было у китайского финансового рынка. Но сейчас начинается туманность. Для меня, как для инвестора, это означает дискомфорт.
JPMorgan Chase верит в S&P 500
Всё больше инвестбанков дают негативные прогнозы по американскому рынку:
- Morgan Stanley говорит о коррекции на 10%
- RBC Bank
Goldman Sachs Group сказал:
Одна из ключевых угроз для рынков сейчас — это повышение налогов.
JPMorgan Chase говорит:
Мы можем ждать роста индекса S&P 500 ещё на 6% до конца года.
Прогнозы по S&P 500 на 2021 год от крупных инвестбанков
| Morgan Stanley | JPMorgan Chase | |
| Значение (%) | -10 | +6 |
JPMorgan Chase ставит цель в 4700 пунктов до конца года. Он считает:
Индекс может добраться до 5000 пунктов в 2022 году.
Цели по S&P 500 на 2021-2022 гг. от JPMorgan Chase
| 2021 год | 2022 год | |
| Значение (пунктов) | 4700 | 5000 |
Это примерно на 12,5% выше текущих уровней.
Почему банк так оптимистичен? В JPMorgan Chase говорят:
Данные указывают на то, что дельта-штамм, возможно, уже на пике, а сезон отпусков будет благоприятным для бизнеса. Пока COVID-19 продолжает ослабевать, сильный импульс должен сохраниться и в 2022 году, потому что предприятия начнут восстанавливать истощённые запасы и наращивать капитальные затраты после исторически низких уровней. В то же время трансграничная активность впервые с начала пандемии может сильно восстановиться. Налоговые реформы — это, безусловно, источник риска для американского рынка. Но вероятность сильного изменения ставки подоходного налога невысока. Возможны откаты из-за всплесков заболеваемости. Но мы также не видим их какими-то определяющими для глобальной тенденции.
Lilium: электротакси выходят на биржу
На бирже NASDAQ появилась интересная модная компания — это немецкий стартап Lilium, который специализируется на производстве электрических воздушных такси. Компания вышла на рынок под тикером LILM. Она привлекла 580 миллионов долларов через слияние со SPAC-компанией. Это стандартная схема, через которую многие инновационные компании сейчас размещаются.
Компания Lilium на рынке уже 6 лет, но коммерческие операции планируется начать не раньше 2024 года.
Деятельность Lilium
| Существование компании | Коммерческие операции | |
| Дата (год) | С 2016 | С 2024 |
В компании говорят:
Lilium занимается разработкой первого в мире полностью электрического самолёта с вертикальным взлётом и посадкой, которая работает от батарей и рассчитана на 7 мест. В будущем такие разработки позволят использовать радикально новые средства высокоскоростного транспорта, которые летают из одного города в другой. Преимущество таких аэротакси в том, что они будут работать без взлётно-посадочной полосы, используя обычные вертолётные площадки.
Компания хорошо профинансирована. Сейчас она использует деньги для:
- проработки дизайна
- сертификации
- коммерциализации
- создания производственной среды
У компании есть уникальные технологии — это электрические реактивные двигатели, которые намного меньше пропеллеров, они компактны. Это позволяет изготавливать более пассажировместимые самолёты при той же ограниченной инфраструктуре. А это позволит продавать большее количество билетов.
Главная цель Lilium — снизить цены на свои услуги аэротакси, чтобы сделать их доступными для всех. Компания уделяет большое внимание подавлению шума, чтобы шум вентиляторов не распространялся в окружающей среде.
Сейчас большая часть инновационных компаний не может порадовать нас финансовой устойчивостью.
Понаблюдаем за компанией с интересом.
Robinhood Markets вербует студентов
The Wall Street Journal пишет:
Компания Robinhood Markets наберёт клиентов среди студентов колледжей. Компания хочет, чтобы её пользовательская база стала ещё больше.
Robinhood Markets объясняет это максимально благими целями, говоря:
Мы хотим сделать инвестиции доступными для тех, кто раньше такой возможности не имел.
Онлайн-брокер запустил общенациональную маркетинговую кампанию, которая призвана превратить большее количество студентов колледжей в клиентов Robinhood Markets. Компания:
- даст учащимся, зарегистрировавшим брокерский счёт через школьный адрес электронной почты, $15 для торговли
- внесёт их в список для розыгрыша 20 тысяч долларов
Осенью руководители Robinhood Markets будут делать своеобразное road show для привлечения новых клиентов. Они поедут по кампусам:
- колледжей
- университетов
В этом году Robinhood Markets говорила:
Средний возраст пользователей — 31 год. Больше половины клиентов раньше не имели брокерского счёта.
Сейчас в клиентах у Robinhood Markets — почти 4 миллиона студентов. Но им всё мало, им хочется больше.
Мне эта ситуация кажется не очень хорошей и правильной. Я — за детскую финансовую грамотность, я — за детскую инвестиционную грамотность с максимально раннего возраста. Но меня смущает то, что Robinhood Markets вряд ли будет выращивать из студентов долгосрочных инвесторов.
Компания известна своими:
- немножко спекулятивной направленностью
- отсутствием желания привить людям более глубокий подход
Через Robinhood Markets многие ребята совершали рискованные операции — и закончилось это потом плохо (с суицидами и так далее).
Поэтому я вижу в этом риски. Очень важно, чтобы подростки, которые начинают инвестировать, были морально подготовлены:
- прочитали правильную литературу
- пообщались с грамотными людьми
- имели базис
Уже только потом, как мне кажется, этих людей можно отдавать в коварные лапы брокеров.
