Топ-5 акций сектора альтернативной энергетики в США. Инвестиции в зеленую энергию

Забота об экологии — это очень важный вопрос нашей современной жизни. Зелёный тренд в экономике всё больше и больше набирает обороты. Кстати, в политической повестке этот тренд начинает доминировать. Действительно, глобальное потепление идёт тревожными темпами, состав атмосферы значительно меняется. Всё это может привести к серьёзным катаклизмам и сделать жизнь человека труднее и опаснее.

Джо Байден об озеленении экономики

Кандидат в президенты от демократов Джо Байден как раз-таки очень активно выступает за озеленение экономики. Он планирует тратить на это триллионы долларов. Также Байден считает, что такая новая энергетика сможет породить сотни тысяч или даже миллионы новых рабочих мест.

Мы не знает, как конкретно будет вести себя Байден в случае победы. Но очевидно, что это всего лишь вопрос времени, когда политики будут вынуждены всерьёз заниматься реформированием экономики и ставить её на возобновляемые рельсы по всему миру. Совершенно очевидно, что для инвесторов это возможность.

First Solar

Это самый простой и популярный способ инвестировать в возобновляемую энергетику на рынке США.

Деятельность компании

Итак, First Solar:

• производит солнечные батареи
• создаёт солнечные электростанции
• занимается сервисами, связанными с солнечной энергетикой и переработкой отслужившего оборудования

First Solar использует для создания своих панелей технологию тонкоплёночных солнечных элементов. Она производит CDTI-панели, в которых в качестве полупроводника используется теллурид кадмия. Основными линейками солнечных батарей First Solar на данный момент являются:

• серия 4
• серия 6

Четвёртая серия панелей обеспечивает эффективную солнечную генерацию в 15-17%, шестая серия — в 17-18%. Если смотреть по рынку, то это не самая большая эффективность. Есть компании, которые делают солнечные батареи с эффективностью до 22%. First Solar — это не лидер по эффективности.

В то же время те самые тонкоплёночные панели имеют свои преимущества перед традиционными кремниевыми солнечными батареями. Ток говорят специалисты. Они лучше работают в условиях жаркой погоды и высокой влажности. Также шестая серия должна хорошо работать в условиях частичной затенённости. Вот это всё делает панели компании First Solar всё-таки конкурентоспособными, хотя они и не самые эффективные. Спрос на продукцию компании в 2020 году продолжает расти.

Проблемы и перспективы компании

Возможная основная проблема компании в будущем — это высокая конкуренция на рынке солнечных батарей, которая со временем становится всё жёстче. Но сильная сторона компании — в том, что она тратит много на исследования и разработки и постоянно совершенствует свою продукцию. Это, конечно, даёт ей шанс удержать лидерство на таком высококонкурентном рынке. Это, действительно, важно. Доля R&D там почти 28%. И это хорошо.

Финансовые показатели First Solar

Компания уже давно на рынке. И нельзя сказать, что этот путь, особенно в последние годы, был гладким. Пик по выручке и чистой прибыли компании пришёлся на далёкий 2015 год. А потом у компании начались трудности, и она ушла в убыток. Потом поехали какие-то горки: выручка то растёт, то падает, чистая прибыль то больше нуля, то отрицательная. Тут нет какого-то стабильного тренда по финансовым показателям.

Компания достаточно дешёвая. P/S — 2,5, Р/Е — почти 79. Но в целом это не заоблачный показатель данного сектора, учитывая, что у First Solar периодически проскакивают убыточные кварталы. Показатели маржи за последние 4 квартала не могут порадовать инвесторов. Но зато у компании отличный баланс с огромной прослойкой кэш и эквивалентов кэша. Компания, действительно, считается одним из примеров компаний в зелёной энергетике со здоровым и надёжным балансом. Это, безусловно, делает её достаточно стабильной.

Примерно с 2012 года компания находится в устойчивом боковом тренде, и пока никак не может подняться выше. Коридор — 35-70$ за 1 акцию. Сейчас снова акции подошли к верхней границе этого коридора. Если удастся закрепиться на текущих уровнях подольше, выйти выше 80$ за акцию, то компания, возможно, всё-таки сумеет вырваться из привычного диапазона цен и начнёт штурмовать новые локальные максимумы.

REG (Renewable Energy Group)

Деятельность компании

Компания торгуется на NASDAQ. Это, пожалуй, компания с самым говорящим названием в сфере зелёной энергетики, потому что renewable energy — это и значит возобновляемая энергия. Она, действительно, занимается производством возобновляемого топлива, такого как биодизель (возобновляемый дизель), а также производством возобновляемых химикатов.

Renewable Energy заявляет о том, что топливо компании значительно снижает вредные выбросы в атмосферу. Например, по заявлениям компании, топливо REG-9000 биодизель снижает выбросы парниковых газов аж на 86%. Топливо REG Ultra Clean снижает выбросы твёрдых частиц на 40%. Топливо REG Renewable Diesel снижает выбросы оксидов азота на 15%.

Кроме дизеля для грузовых автомобилей, компания также производит топливо для отопления и выработки электроэнергии. В плане эффективности компания заявляет о том, что их продукция не уступает топочному мазуту.

Биотопливо и возобновляемое топливо — это одна из повесток кандидата Джо Байдена. Безусловно, компания может выиграть от смены в президентском кресле. Рост акций компании в последнее время может быть связан именно с тем, что Байден всё ещё лидирует в предвыборной гонке. Это улучшает её перспективы.

Финансовые показатели REG

Конечно, в последние годы динамика и выручки, и чистой прибыли выглядела очень хорошо. Но компания, правда, немножечко оступается в 2020 году. Понятно, что в ситуации корона-кризиса потребность в биотопливе упала, потому что появились другие заботы, помимо экологии. Нужно было просто как-то выживать. Обычное топливо стало дешевле, а загрязнение воздуха внезапно снизилось. Люди стали меньше передвигаться, промышленное производство сократилось значительно.

Всё же экологический вопрос от нас никуда не уходит. Как только запускается промышленность, например, в том же Китае, сразу уровень загрязнений возвращается на знакомые всем, довольно пугающие, уровни.

Инвесторы по-прежнему верят в рост экологических акций. Это видно по их динамике как раз-таки в 2020 году, несмотря на, казалось бы, меньшую актуальность в контексте корона-кризиса.

Действительно, рост выручки компании в последние годы впечатляет, хотя при этом она остаётся, как это ни странно, недооцененной. Р/Е составляет 4,4, P/S — 0,7. Несмотря на значительный рост акций в последние месяцы, компания по-прежнему выглядит достаточно дешёвой. Хотя, возможно, где-то и скрывается подвох.

Допустим, Credit Suisse ставит цель по акциям на отметке 51$. Даже до этой цели мы пока не доползли. Есть ощущение, что компания с такими довольно здоровыми показателями имеет потенциал и для большего роста. У компании хорошие показатели долга, маржи, выручка на сотрудника прекрасная. Но вот есть нюанс, связанный с тем, что практически отсутствуют расходы на исследования и разработки. Это, конечно, не очень хорошо.

SolarEdge Technologies

Деятельность компании SolarEdge Technologies

Это американо-израильская компания, которая производит различную продукцию для процесса солнечной генерации:

Также компания создаёт решения, которые помогают двигаться от централизованных электрических сетей к распределённым. Эти решения позволяют производить основанный на облачных технологиях контроль за распределённой сетью в реальном времени. В общем, звучит довольно технологично. Компания уже продаёт свои инверторы в 100 странах мира и планирует расширяться в других областях, например, в производстве батарей и деталей для электромобилей.

Конкуренция

В Европе компания встречает несколько более серьёзную конкуренцию, чем у себя в США, от китайских и европейских производителей. Растущая конкуренция — это, конечно, фактор риска. Но всё-таки пока компания SEDG (это тикер SolarEdge Technologies) выглядит технологически довольно интересно.

Финансовые показатели SolarEdge Technologies

Если посмотреть на динамику выручки и чистой прибыли компании за последние 5 лет, то, конечно, это полный восторг! Они абсолютно бесподобны! Я уже давно не видел такой динамики. Действительно, вот так выглядит эффективный бизнес. Несмотря на то, что компании зелёной энергетики в корона-кризис столкнулись с трудностями, у SolarEdge Technologies всё хорошо. Она продолжает улучшать свои финансовые показатели и в 1 полугодии 2020 года. Это, конечно, впечатляет.

По мультипликаторам при этом компания выглядит, скажем так, довольно адекватно в той новой реальности, в которой мы существуем. Р/Е составляет 60. В целом, для хорошей технологической компании это не так уж и много, как ни странно это говорить. Кроме того, при дальнейшем росте чистой прибыли он довольно быстро приблизится к более спокойным отметкам. P/S — вообще в пределах нормы. Также у компании довольно здоровые валовая и операционная маржи, так же как и маржа чистой прибыли.

Компания тратит много на исследования и разработки, что делает её очень и очень технологической. И долговая нагрузка также совсем не является проблемой.

Цены акций SolarEdge Technologies приобретают просто космический рост! Это вполне оправданный рост котировок. Вот это одна из редких ситуаций, когда технологическая компания, действительно, имеет основания для того чтобы торговаться дороже. Понятно, что в какой-то момент и эта бумага тоже станет переоцененной. Но вопрос: когда? Пока складывается ощущение, что даже на текущих уровнях потенциал для роста у неё сохраняется.

Sunrun и Vivint Solar

Sunrun планирует приобрести компанию Vivint Solar в 4 квартале 2020 года. Этот факт мог вызвать бурный рост обоих инструментов в последние месяцы.

Деятельность компании Vivint Solar

Vivint Solar — это американская компания, которая разрабатывает, устанавливает и поддерживает солнечные панели для домов с 2011 года. Она ведёт свою деятельность только в США в 23 штатах. При этом продукция компании состоит из систем:

• солнечной энергетики
• солнечных батарей
• станций для зарядки электромобилей

Vivint Solar — это небольшая компания. У неё довольно скромная рыночная капитализация.

Деятельность Sunrun

Sunrun ведёт деятельность в области домашних солнечных панелей. В задачи компании Sunrun входят установка, поддержка, мониторинг и ремонт панелей. С помощью программного обеспечения компания создаёт идеальную конфигурацию системы солнечных батарей для удовлетворения всех потребностей покупателя. Компания работает в 22 штатах США. Она обслуживает 285 тысяч потребителей. Данная компания довольно небольшая для американского рынка. Рыночная капитализация составляет около 8 миллиардов долларов.

Vivint Solar и Sunrun — это одни из самых быстрорастущих компаний альтернативной энергетики. Они занимают интересную нишу. Эти компании обслуживают потребителей исключительно из США. Объединение этих 2 относительно небольших компаний может помочь создать компанию, которая будет контролировать всю домашнюю солнечную энергетику.

Финансовые показатели Sunrun

Рост выручки за последние годы у Sunrun выглядит довольно неплохо. Но чистая прибыль, конечно, здесь не так хороша, она не показывает стабильности. По итогам 1 полугодия 2020 года компания и вовсе зафиксировала убытки.

По мультипликаторам вот здесь вот очень наглядная история из-за убыточности. Р/Е, равный 12528 за последние 4 квартала, может показаться какой-то фантастикой! Но в нашей ситуации этот мультипликатор просто показал, что его применение ограничено. В данном случае лучше ориентироваться на P/S, но он тоже не кажется таким уж и хорошим. Валовая маржа довольно невысокая. Про операционную маржу лучше вообще не заикаться. Компания довольно мало тратит на исследования и разработки — меньше 5%. Также она имеет приличный долг и довольно низкую выручку на сотрудника.

В общем, все показатели и коэффициенты компании не слишком хороши. Такой бизнес, конечно, не выглядит самой лучшей инвестицией.

Всё же в последние месяцы акции Sunrun просто бешено летят вверх. Пожалуй, они даже обгоняют компанию SolarEdge Technologies. Сей факт не совсем понятен. Возможно, вот именно эти ожидания поглощения Vivint Solar. Ну, будем наблюдать дальше. Но я бы, конечно, наверное, не решился такую нестабильную историю к себе на долгосрок добавлять. Это не выглядит устойчивым.

Jinko Solar

Деятельность компании Jinko Solar

Акции торгуются на Нью-Йоркской бирже. Jinko Solar на данный момент считается самым крупным в мире производителем солнечных батарей. Компания сбывает свою продукцию в США, Японию, Германию, Великобританию и другие страны, а их более сотни. Компания производит одни из самых эффективных панелей в мире с КПД около 22-24%.

Финансовые показатели Jinko Solar

Jinko Solar значительно выиграла от глобального сдвига к высокоэффективным солнечным панелям. Валовая маржа компании растёт, причём очень уверенно, в последние 2 года.

Выручка компании за последние 10 лет очень уверенно росла. Правда, по чистой прибыли картина не такая благоприятная. За последние годы чистая прибыль всё-таки растёт, но по-прежнему она меньше, чем в 2016 году.

Jinko Solar имеет характерно сильное 1 полугодие 2020 года. Мне кажется, это очень важный показатель сейчас на рынке. Даже при давлении COVID-19 на отрасль спрос на продукцию компании сохраняется. Это говорит о том, что их позиции на рынке сильные. Даже в кризис этот продукт востребован.

По мультипликаторам китайская компания выглядит довольно дёшево. Тут, конечно, надо делать поправку на то, что она торгуется на американской площадке с дисконтом из-за всяких разных факторов торговых трений. Но при этом P/S — 0,22. Это как-то прямо очень низко и довольно привлекательно, особенно учитывая темпы роста годовой выручки, которые показывает компания. Это выглядит как интересная возможность. Правда, нельзя сказать, что там всё хорошо с маржой.

У компании очень низкие затраты на исследования и разработки — 8%. Но зато у неё прекрасные мультипликаторы! И это, в принципе, интересный аргумент для того, чтобы эту компанию рассмотреть поближе.

Интересно ещё и то, что, несмотря на прекрасный рост выручки, низкие мультипликаторы, акции компании стагнируют аж с 2014 года. Какой-то непонятный диапазон торгов, какой-то боковик с тенденцией к снижению, наверное, я бы сказал. Если просто смотреть на базовые показатели, которые на поверхности, то кажется, что Jinko Solar может быть очень интересной инвестиционной возможностью.

В возобновляемой энергетике компании с нуля начинают строить свою историю. Они пришли именно в эту сферу и здесь развиваются. Это, действительно, очень интересно! Будем наблюдать.